تبخر 12 تريليون دولار في 48 ساعة.. زلزال مالي يضرب الذهب والأسهم مع تغير بوصلة "الفيدرالي"

في واحدة من أعنف موجات الاضطراب المالي التي شهدتها الأسواق العالمية منذ سنوات، استيقظ المستثمرون على واقع مأساوي تمثل في محو أكثر من 12 تريليون دولار من قيمة الثروات العالمية خلال 48 ساعة فقط. 

وهذا الرقم المرعب، الذي يتجاوز الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا واليابان والهند مجتمعة، لم يكن مجرد هبوط عابر، بل شكل "تفككاً هيكلياً متزامناً" ضرب الملاذات الآمنة وأسواق المخاطرة في آن واحد.

محرقة المعادن.. الذهب والفضة في قلب العاصفة

كان المشهد في سوق المعادن النفيسة هو الأكثر دراماتيكية؛ فبعد مسارات صعود شبه عمودية، تعرضت المعادن لعمليات بيع مكثفة:

الذهب: هبط بنسبة 16.36%، ما أدى إلى تبخر نحو 6.38 تريليون دولار من قيمته السوقية.

الفضة: كانت الضحية الأكبر بانهيار بلغت نسبته 38.9%، لتمحو 2.6 تريليون دولار في لحظات.

المعادن الأخرى: لم ينجُ البلاتين بخسارة 29.5% (235 مليار دولار)، ولا البلاديوم الذي فقد 25% من قيمته (110 مليارات دولار).

وهذا الانهيار جاء بعد أن تمددت الأسعار إلى قمم تاريخية غير مسبوقة؛ فالفضة كانت قد حققت عائداً يفوق ثلاثة أضعاف خلال عام واحد، بارتفاع وصل لـ 70% منذ بداية 2026، مما جعل السوق "مزدحماً" بمستثمرين اعتمدوا بشكل مفرط على الرافعة المالية والعقود الورقية، بدلاً من المعدن الفعلي.

 ومع أول بوادر التصحيح، تسببت العقود الآجلة في "تصفية قسرية" متسلسلة لم تترك مجالاً للتماسك.

وول ستريت.. عدوى الخسائر تطال الجميع

لم تكن الأسهم الأمريكية بمعزل عن هذا التفكك الهيكلي، حيث سيطر الذعر على قاعات التداول:

مؤشر S&P 500: تراجع بنسبة 1.88%، ما محا 1.3 تريليون دولار.

مؤشر ناسداك: فقد 3.15% من قيمته، بخسارة بلغت 1.38 تريليون دولار.

مؤشر راسل 2000: خسر قرابة 100 مليار دولار.

"تأثير وارش".. الانضباط النقدي ينهي الأحلام 

يرى المحللون أن الشرارة السياسية التي أشعلت هذا الانهيار كانت ترشيح الرئيس دونالد ترامب لـ "كيفن وارش" لتولي رئاسة الاحتياطي الفدرالي. 

وارش، المعروف بانتقاداته اللاذعة للتوسع المفرط في الميزانية العمومية والسيولة الزائدة، قلب الطاولة على "السردية" التي كانت تسعّرها الأسواق.

بينما كان المستثمرون يراهنون على خفض سريع للفائدة وضخ سيولة واسع، جاءت الإشارة إلى قيادة تميل للانضباط النقدي لتنهي "عصر السيولة السهلة". 

وهذا التحول الجذري في التوقعات دفع برؤوس الأموال للخروج المتسارع من المعادن النفيسة والأسهم المرفوعة مالياً، لتحول بيئة التداول من التفاؤل المفرط إلى ذعر بيعي جماعي.

والخلاصة إن ما حدث في الساعات الـ 48 الماضية هو إعادة ضبط قاسية لموازين القوى المالية؛ حيث اصطدمت الرافعة المالية المفرطة بواقع نقدي جديد أكثر انضباطاً، ليترك الأسواق أمام تساؤل مرير: هل انتهت فقرة "النمو الممول بالديون"، أم أن ما حدث هو مجرد استراحة محارب دامية قبل جولة صعود جديدة؟