الأربعاء 08 فبراير 2023
رئيس التحرير
عمرو عامر
المشرف العام
عبدالعظيم حشيش
بنوك خارجية

تراجع عائدات السندات اليابانية عن سقف البنك المركزي 0.5%

الأربعاء 18/يناير/2023 - 12:06 م
البنك المركزي الياباني
البنك المركزي الياباني

تراجعت عائدات السندات الحكومية اليابانية ، حيث هبطت بأكبر قدر خلال عقدين عند نقطة واحدة يوم الأربعاء ، متراجعة بشكل حاد عن سقف البنك المركزي البالغ 0.5 بالمئة بعد أن قرر صناع السياسة الإبقاء على ضوابط منحنى العائد سارية.

وانخفض العائد لأجل 10 سنوات بما يصل إلى 14 نقطة أساس إلى 0.36٪ عند أدنى نقطة له ، والذي كان من الممكن أن يكون أكبر انخفاض في يوم واحد منذ سبتمبر 2003 ، قبل أن يرتفع عائدًا إلى 0.41٪ اعتبارًا من الساعة 0733 بتوقيت جرينتش. كان العائد 0.51٪ قبل قرار بنك اليابان.

كانت التوقعات عالية بأن حاكم بنك اليابان هاروهيكو كورودا وزملاؤه سوف يغيرون مسارهم في اجتماع الأربعاء ، حيث تراوحت التوقعات من المزيد من التعديلات إلى التحكم في منحنى العائد (YCC) إلى التخلي الكامل.

قفزت العقود الآجلة لسندات الحكومة اليابانية ذات العشر سنوات عندما استأنفت التداول بعد استراحة منتصف النهار ، حيث ارتفعت بما يصل إلى 1.81 نقطة إلى 146.65 ، وهو أعلى مستوى منذ 20 ديسمبر ، وانخفضت إلى 144.15 يوم الجمعة ، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2014.

وقالت نعومي موغوروما ، كبيرة اقتصاديي السوق في ميتسوبيشي يو إف جي مورجان ستانلي (رمزها في بورصة نيويورك تحت الرمز: NYSE: MUFG): "إذا قاموا بتوسيع النطاق مرة أخرى أو أنهوا YCC ، فإن العائدات سترتفع ، وهو ما سيكون بمثابة رفع فعلي لسعر الفائدة للاجتماع الثاني على التوالي". : MS) للأوراق المالية. "هذا ليس نية مجلس السياسة."

كما استخدم بنك اليابان أيضًا أداة السياسة المعلنة حديثًا على الفور ، حيث قدم قروضًا لمدة خمس سنوات للمؤسسات المالية لتعزيز السيولة ، وإظهار عزمه على إبقاء العائدات منخفضة.

تراجع الين بنسبة 2.6٪ إلى 131.58 مقابل الدولار يوم الأربعاء ، عاكساً الارتفاع الذي كان مدفوعاً بالرهانات على أن تحفيز بنك اليابان كان في طريقه للخروج ، مما دفع بالعملة اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ مايو.

أنهى متوسط سهم نيكي 225 الياباني اليوم بارتفاع بنسبة 2.5٪ ، وهو أفضل أداء له منذ 11 نوفمبر.

على الرغم من مرور شهر واحد فقط منذ أن ضاعف بنك اليابان النطاق المسموح به لعائد 10 سنوات حول معدل سياسته بنسبة 0٪ - ظاهريًا لتحسين وظيفة السوق - فقد شجع التغيير المضاربين على اختبار عزم البنك.

اخترق عائد 10 سنوات سقف بنك اليابان المركزي في كل جلسة من جلسات التداول الثلاث الماضية ، فقط ليغلق مرة أخرى عند حد 0.5٪ كل يوم. يوم الجمعة ، ارتفع إلى أعلى مستوى في 7-1 / 2 سنوات بنسبة 0.54 ٪.

جاء ترويض العوائد بتكلفة ، حيث قام البنك المركزي بضخ 10 تريليونات ين (78 مليار دولار) بشكل غير مسبوق على عمليات شراء السندات يومي الجمعة والاثنين ، مما يثير التساؤل عن استدامة البرنامج.

في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع ، دافع كورودا عن التغيير ، وأكد أن توسيع نطاق العائد جعل YCC "مستدامة تمامًا". وأضاف أنه لا يرى أي "مخاطر خاصة" مرتبطة بالزيادة الأخيرة التي قام بها بنك اليابان في مشتريات السندات.

جاءت الدلائل على أن السياسة النقدية فائقة السهولة قد لا تكون ضرورية لفترة أطول من التضخم الاستهلاكي ، والذي كان في أحدث البيانات الخاصة بطوكيو ضعف الهدف البالغ 2٪ ، ومن المؤشرات الأولية من الشركات اليابانية التي تشير إلى أن الرواتب تتباطأ بعناد. قد تقلع أيضا.

قال ماسايوكي كيتشيكاوا ، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في سوميتومو ميتسوي (رمزها في بورصة نيويورك: SMFG) إدارة الأصول: "تتغير ديناميكيات التضخم تدريجياً ، وضرورة الحفاظ على إطار السياسة النقدية الحالية المتكيفة مع أوبر آخذة في التراجع".