5.17% عائد السندات الأمريكية.. أعلى مستوى شهريًا ومخاوف من تشديد نقدي جديد
تعرضت سوق السندات الأمريكية لموجة ضغوط بيعية حادة خلال تعاملات الأسبوع، بعدما أعادت بيانات التضخم المرتفعة وتصريحات مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي المخاوف بشأن استمرار السياسة النقدية المتشددة، لتسجل عوائد سندات الخزانة أكبر مكاسب أسبوعية منذ اضطرابات الأسواق التي أعقبت إعلان الرئيس دونالد ترامب رسوم «يوم التحرير» في أبريل من العام الماضي.
وقفز العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.14% يوم الجمعة، بعدما لامس خلال الجلسة مستوى 5.17%، وهو الأعلى في شهر، محققًا ارتفاعًا أسبوعيًا بنحو 28 نقطة أساس، وفقًا لما أوردته صحيفة «فاينانشال تايمز».
وجاءت هذه القفزة عقب صدور بيانات التضخم الأمريكية، التي أظهرت ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% خلال أكتوبر، متجاوزًا توقعات المحللين، وهو ما دفع المستثمرين إلى إعادة حساباتهم بشأن مسار أسعار الفائدة والقرارات المرتقبة للاحتياطي الفيدرالي.
التضخم يضغط على السندات.. وعائد العامين يسجل أكبر قفزة منذ 2024
لم تقتصر موجة ارتفاع العوائد على السندات طويلة الأجل، بل امتدت إلى أدوات الدين قصيرة الأجل، في انعكاس مباشر لتزايد رهانات المستثمرين على استمرار التشديد النقدي.
وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بنحو 33 نقطة أساس خلال الأسبوع، ليصل إلى 4.85%، مسجلًا أكبر مكاسبه الأسبوعية منذ أواخر عام 2024.
ويعكس هذا الأداء تحولًا في توقعات الأسواق بشأن السياسة النقدية الأمريكية، مع تراجع الرهانات على خفض الفائدة، مقابل تنامي احتمالات استمرار رفع تكاليف الاقتراض لمواجهة الضغوط التضخمية.
تصريحات مسؤولي الفيدرالي تشعل مخاوف استمرار التشديد النقدي
وزادت تصريحات مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي من حدة التوتر في أسواق الدخل الثابت، بعدما أثارت إشارات كريستوفر والر بشأن مخاطر الاكتفاء بزيادة محدودة لأسعار الفائدة، في ظل استمرار التضخم، مخاوف المستثمرين من الحاجة إلى تحركات نقدية أكثر تشددًا.
كما شددت بيث هاماك على أهمية مواصلة رفع تكاليف الاقتراض للسيطرة على ارتفاع الأسعار، وهو ما عزز التوقعات باستمرار السياسة النقدية المتشددة خلال الفترة المقبلة.
وأمام هذه التصريحات، أعاد المستثمرون تسعير توقعاتهم بشأن قرارات الفيدرالي المقبلة، مع ارتفاع الرهانات على تنفيذ زيادة جديدة للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع الشهر المقبل، إلى جانب تنامي احتمالات استمرار التشديد النقدي خلال العام المقبل.
قفزة عوائد السندات تضغط على الأسهم الأمريكية
امتدت تداعيات ارتفاع عوائد سندات الخزانة إلى سوق الأسهم الأمريكية، بعدما أدى صعود العائد على أدوات الدين الحكومية إلى زيادة جاذبيتها الاستثمارية مقارنة بالأصول الأكثر مخاطرة، فضلًا عن رفع تكلفة التمويل والضغوط على تقييمات الشركات.
وتراجع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 0.4%، فيما تكبد مؤشر «ناسداك 100» خسائر أكبر بلغت نحو 1.2%، في ظل حساسية أسهم التكنولوجيا المرتفعة التقييمات لتحركات أسعار الفائدة وعوائد السندات.
جيه بي مورجان: الأسواق تستعد لمسار أكثر تشددًا للفيدرالي
ويرى محللو بنك «جيه بي مورجان» أن الأسواق تتجه تدريجيًا إلى استيعاب سيناريو أكثر تشددًا للسياسة النقدية الأمريكية، مع تزايد احتمالات تنفيذ زيادات إضافية في أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.
وتعكس التحركات الأخيرة في سوق السندات تحولًا في حسابات المستثمرين، بعدما عادت مخاطر التضخم لتتصدر المشهد، ما يضع الاحتياطي الفيدرالي أمام تحدٍ جديد يتمثل في الموازنة بين احتواء ارتفاع الأسعار وتجنب إحداث ضغوط إضافية على الأسواق والاقتصاد الأمريكي.
