مسئول بالاحتياطي الفيدرالي الأمريكي: لم نصل لنقطة السيطرة على التضخم للحديث عن خفض الفائدة

أظهر استمرار النمو القوي للوظائف في الولايات المتحدة الأمريكية وانخفاض معدل البطالة أن مجلس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لم يصل بعد إلى النقطة التي تهدد فيها جهوده للسيطرة على التضخم بمقايضة مباشرة مع الهدف الآخر للبنك المركزي المتمثل في الحفاظ على الحد الأقصى من التوظيف، حسبما قال توماس باركين رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند.

وقال باركين: "إن السيطرة على التضخم أمر بالغ الأهمية، وفي هذه المرحلة لا نزال عند مستوى بطالة 3.7% ونضيف 216 ألف وظيفة" شهريًا، في إشارة إلى نتائج مسح الوظائف الصادر حديثًا في ديسمبر. 

وأكد باركين في تصريحات للصحفيين بعد عرض تقديمي أمام جمعية المصرفيين في ماريلاند: "ما زلنا عند نقطة يتجاوز فيها التضخم هدفنا ويمكن القول إن البطالة عند أو أقل"، وهي مستويات تتفق مع الحد الأقصى للتوظيف.

وفي اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 12 و13 ديسمبر الماضي قال بعض صناع السياسات إنهم يعتقدون أن أسعار الفائدة المرتفعة الحالية قد تضع بنك الاحتياطي الفيدرالي قريباً في موقف يضطر فيه إلى الاختيار بين تحقيق المزيد من التقدم في خفض التضخم أو معدل بطالة أعلى بشكل ملحوظ.

وقال باركين: "لا أعتقد أننا وصلنا إلى ذلك... حتى الآن، ولكن يمكنك أن ترى ذلك هناك".

وفي ظل الوضع الراهن، أوضح أنه يشعر بأن ما يسمى "الهبوط الناعم"، مع السيطرة على التضخم دون ذلك النوع من الارتفاع الكبير في معدلات البطالة الذي أعقب فترات عديدة من السياسة النقدية المتشددة، "أمر يمكن تصوره على نحو متزايد".

وإن الموازنة بين الحاجة إلى مزيد من الضغط النزولي على التضخم والمخاطر المحتملة لتباطؤ اقتصادي أكثر حدة من المتوقع سيكون أمراً أساسياً في المناقشة المقبلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حول موعد خفض سعر الفائدة القياسي من النطاق الحالي البالغ 5.25٪ إلى 5.5٪. في مكانه منذ يوليو.

وفي اجتماعهم في ديسمبر توقع غالبية مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أن ينخفض سعر الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية على مدار العام، وهي توقعات لا تقدم أي توجيهات بشأن الموعد الذي قد تبدأ فيه هذه العملية.

ويتوقع المستثمرون أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في شهر مارس، مع تخفيض أعمق بنحو 1.5 نقطة مئوية على مدار العام عما يتوقعه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ولم يعلق باركين على توقعاته لسعر الفائدة، لكنه قال إنه في هذه المرحلة لا يزال يبني "قناعة" بأن التضخم سيعود في الواقع إلى هدف 2٪.

وفي حين أن أحد المقاييس المهمة للتضخم، على أساس ستة أشهر، هو بالفعل أقل من 2٪، قال باركين إنه لا يزال يشعر بالقلق بشأن مدى اعتماد التقدم الأخير في التضخم على ضعف أسعار السلع، في حين أن التضخم في الإسكان وفي بعض صناعات الخدمات لا يزال أعلى من الهدف.

وقال باركين: “لدينا هذه الدورة الانكماشية للسلع التي تخفي دورة تضخمية مستمرة في الخدمات والمأوى .. لا ينبغي أن يكون هذا أمرا سيئا .. يمكنك الوصول إلى 2٪ بعدة طرق” .. "المقياس الذي أعتمده هو القناعة... ليس لدي أي اعتراض من الناحية النظرية على تبديل أسعار الفائدة نحو المستويات الطبيعية مع بناء قناعة وثقة متزايدة بأن التضخم يسير على طريق مقنع للعودة إلى هدفك."