صندوق النقد الدولي: النمو العالمي يتعثر بسبب ارتفاع التضخم

ستساهم الأضرار الاقتصادية الناجمة عن الحرب في أوكرانيا في تباطؤ كبير في النمو العالمي في عام 2022 ، وفقًا لما ذكره صندوق النقد الدولي في تقريره آفاق الاقتصاد العالمي ، أبريل 2022.

ومن المتوقع أن يتباطأ النمو العالمي من 6.1٪ في 2021 إلى 3.6٪ في 2022 و 2023 وهذا أقل بمقدار 0.8 و 0.2 نقطة مئوية لعامي 2022 و 2023 مما ورد في تحديث آفاق الاقتصاد العالمي لشهر يناير.

ومن المرجح أن يكون هناك انخفاض حاد في الناتج المحلي الإجمالي لأوكرانيا وانكماش كبير في روسيا ، إلى جانب التداعيات غير المباشرة في جميع أنحاء العالم من خلال أسواق السلع الأساسية والتجارة والقنوات المالية.

وحتى مع تقليص الحرب للنمو ، فإنها ستزيد من التضخم. ارتفعت أسعار الوقود والغذاء بشكل سريع ، وكان السكان المعرضون للخطر - لا سيما في البلدان المنخفضة الدخل - هم الأكثر تضررا.

وسيؤدي ارتفاع التضخم إلى تعقيد المقايضات التي تواجهها البنوك المركزية بين احتواء ضغوط الأسعار وحماية النمو. من المتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة مع تشديد البنوك المركزية لسياستها ، وممارسة الضغط على الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية. علاوة على ذلك ، فإن العديد من البلدان لديها مجال محدود للسياسة المالية للتخفيف من تأثير الحرب على اقتصاداتها ، كما يقول التقرير.

وتابع: "لقد ساهم الغزو في التشرذم الاقتصادي حيث قطع عدد كبير من البلدان العلاقات التجارية مع روسيا ويخاطر بإخراج التعافي بعد الوباء عن مساره كما أنه يهدد الأطر القائمة على القواعد التي سهلت قدرًا أكبر من التكامل الاقتصادي العالمي وساعدت في انتشال الملايين من براثن الفقر بالإضافة إلى ذلك ، يضيف الصراع إلى الضغوط الاقتصادية التي سببها الوباء ".

وعلى الرغم من أن أجزاء كثيرة من العالم تبدو وكأنها تتجاوز المرحلة الحادة لأزمة كوفيد -19 ، لا تزال الوفيات مرتفعة ، خاصة بين غير الملقحين. علاوة على ذلك ، من المرجح أن تؤدي عمليات الإغلاق الأخيرة في مراكز التصنيع والتجارة الرئيسية في الصين إلى مضاعفة اضطرابات الإمدادات في أماكن أخرى وبعد عام 2023 ، من المتوقع أن ينخفض النمو العالمي إلى حوالي 3.3٪ على المدى المتوسط.

وبشكل حاسم ، هذه التوقعات تفترض أن الصراع لا يزال محصورا في أوكرانيا ، وتستثني روسيا قطاع الطاقة (على الرغم من أن تأثير قرارات الدول الأوروبية بفطم نفسها عن الطاقة الروسية والحظر المعلن حتى 31 مارس 2022 ، تم أخذها في الاعتبار في خط الأساس) ، وتراجع الآثار الصحية والاقتصادية للوباء على مدار عام 2022.

ومع استثناءات قليلة ، سيظل التوظيف والإنتاج عادة أقل من اتجاهات ما قبل الجائحة حتى عام 2026. ومن المتوقع أن تكون آثار الندبات أكبر بكثير في اقتصادات الأسواق الناشئة والبلدان النامية عنها في الاقتصادات المتقدمة - مما يعكس دعمًا محدودًا للسياسات وبطء التلقيح بشكل عام - من المتوقع أن يظل الناتج أقل من اتجاه ما قبل الجائحة طوال أفق التنبؤ ويحيط عدم اليقين المرتفع بشكل غير عادي بهذه التوقعات ، وتهيمن المخاطر السلبية على التوقعات العالمية - بما في ذلك من تفاقم محتمل للحرب ، وتصعيد العقوبات على روسيا ، وتباطؤ أكثر حدة مما كان متوقعًا في الصين حيث يتم اختبار استراتيجية صارمة لمكافحة فيروس كورونا. بواسطة Omicron ، وتجدد اندلاع الوباء في حالة ظهور سلالة فيروسية جديدة أكثر ضراوة.

وعلاوة على ذلك ، زادت الحرب في أوكرانيا من احتمالية حدوث توترات اجتماعية أوسع بسبب ارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة ، مما سيؤثر على التوقعات.

ومن المتوقع أن يظل التضخم مرتفعا لفترة أطول مما كان عليه في التوقعات السابقة ، مدفوعا بارتفاع أسعار السلع الأساسية بسبب الحرب وتوسع ضغوط الأسعار وبالنسبة لعام 2022 ، من المتوقع أن يبلغ التضخم 5.7 في المائة في الاقتصادات المتقدمة و 8.7 في المائة في اقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية - بزيادة 1.8 و 2.8 نقطة مئوية عن المتوقع في يناير.

وعلى الرغم من أنه من المتوقع حدوث حل تدريجي لاختلالات العرض والطلب وانتعاش متواضع في عرض العمالة في خط الأساس ، مما يؤدي إلى تخفيف تضخم الأسعار في نهاية المطاف ، فإن عدم اليقين يحيط بالتنبؤات مرة أخرى. يمكن أن تتدهور الظروف بشكل كبير.

ويمكن أن تؤدي الزيادات في أسعار السلع الأساسية إلى ارتفاع مستمر في التضخم ، وتوقعات تضخم متزايدة ، ونمو أقوى للأجور وإذا ظهرت دلائل على أن التضخم سيكون عالياً على المدى المتوسط ، فستضطر البنوك المركزية إلى الرد بشكل أسرع مما كان متوقعاً حالياً - رفع أسعار الفائدة وكشف نقاط الضعف المتعلقة بالديون ، لا سيما في الأسواق الناشئة.   وأدت الحرب في أوكرانيا إلى تفاقم اثنين من المقايضات السياسية الصعبة: بين معالجة التضخم وحماية الانتعاش ؛ وبين دعم الفئات الضعيفة وإعادة بناء الهوامش المالية الوقائية.

وأشار التقرير إلى أنه في البلدان التي تكون فيها الآثار الضارة للحرب أكبر ، ستكون المفاضلة بين حماية النمو واحتواء التضخم أكثر صعوبة ويجب أن تظل البنوك المركزية يقظة لتأثير ضغوط الأسعار على توقعات التضخم وأن تواصل التواصل بوضوح بشأن توقعات التضخم والسياسة النقدية. يعد النهج المبني على البيانات والمعتمد على البيانات جيدًا لتعديل التوجيهات المستقبلية بشأن الموقف النقدي - بما في ذلك حل الميزانيات العمومية للبنك المركزي ذات المستوى القياسي المرتفع والمسار لأسعار السياسة - هو المفتاح للحفاظ على مصداقية أطر السياسة.