صناع السياسة النقدية الأمريكية يؤكد التزامهم بشأن خفض الفائدة 3 مرات في 2024
لا يزال محافظو البنوك المركزية الأمريكية يتوقعون خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، وفقا لمتوسط التوقعات الاقتصادية الجديدة المنشورة اليوم الأربعاء، لكنهم بشكل عام أصبحوا أكثر تشددا عما كانوا عليه قبل ثلاثة أشهر عندما نشروا توقعاتهم آخر مرة.
ويرى تسعة من صناع السياسة التسعة عشر في بنك الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة هذا العام، ويرى تسعة تخفيضات مرتين أو أقل وتم إجراء تخفيضات واحدة فقط أكثر من المتوسط، مقارنة بخمسة في ديسمبر.
وتشير التوقعات الجديدة إلى أن صناع السياسات يميلون أكثر إلى إبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول للتأكد من أن التضخم لن يتجاوز هدفهم البالغ 2٪، أو يشتعل مرة أخرى.
وبحلول نهاية عام 2025، يتوقع صناع السياسات معدل فائدة يبلغ 3.9%، وفقا لمتوسط توقعاتهم، وهو ما يعني ضمنا تخفيضات إضافية بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في العام المقبل وفي ديسمبر ، خفض صانع السياسات المتوسط معدل الفائدة لنهاية عام 2025 بنسبة 3.6%.
والنطاق المستهدف لسعر الفائدة الحالي، والذي تم التأكيد عليه يوم الأربعاء، هو 5.25٪ -5.5٪.
والتوقعات ليست وجهة نظر متفق عليها وهي تعكس التوقعات الفردية لمحافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي السبعة في واشنطن ورؤساء البنوك الاحتياطية الاثني عشر.
ومع وجود عدة قراءات إضافية حول التضخم وسوق العمل قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو، فمن الممكن أن يتغير الكثير ومن الممكن أن تؤدي قراءات التضخم الضعيفة إلى تعزيز التوقعات لبدء تخفيضات أسعار الفائدة بحلول ذلك الوقت. فالأقوى منها يمكن أن يدفعهم إلى المستقبل.
ولكن حتى الآن على الأقل، يبدو أن ضغوط الأسعار الأكثر سخونة من المتوقع منذ بداية العام بدأت في تآكل ثقة محافظي البنوك المركزية في الولايات المتحدة في تقدم التضخم نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
ويتوقع صناع السياسات الآن أن ينتهي التضخم حسب المقياس المستهدف من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، هذا العام عند 2.4%، ولكن مع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس لضغوط التضخم الأساسية، عند 2.6%.
وفي ديسمبر كانت التوقعات لكلا المقياسين 2.4%.
وبحلول نهاية العام المقبل، يتوقع صناع السياسات تراجع معدل التضخم الرئيسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.2%؛ وفي ديسمبر ، كان متوسط التوقعات لنهاية عام 2025 يبلغ 2.1%.
وفي المجمل، تشير التوقعات الجديدة إلى استمرار الثقة في الهبوط "الناعم" للاقتصاد، حيث يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من السيطرة على التضخم من دون إلحاق أضرار جسيمة بسوق العمل.
رفع صناع السياسات توقعاتهم للنمو الاقتصادي الأمريكي هذا العام إلى 2.1%، من 1.4% في توقعاتهم لشهر ديسمبر، ويتوقعون أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.0% العام المقبل، مقابل 1.8% كانوا يتوقعونها سابقًا.
ويرون أن معدل البطالة، الذي ارتفع الشهر الماضي إلى 3.9%، سيرتفع إلى 4.0% بحلول نهاية العام، مقارنة مع 4.1% في ديسمبر ويتوقعون الآن أن ينتهي عام 2025 عند 4.1%.
كما أجرى صناع السياسات تعديلاً ملحوظًا على وجهة نظرهم على المدى الطويل بشأن سعر فائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث ربط صانع السياسة المتوسط الآن سعر الفائدة عند 2.6%، ارتفاعًا من وجهة النظر السابقة البالغة 2.5%، وهي زيادة تشير إلى أن البنك المركزي قد لا يحتاج إلى خفض تكاليف الاقتراض بنفس القدر للوصول إلى مستوى لا يشجع أو يثبط الاستثمار والتوظيف في الاقتصاد السليم.
