جي بي مورجان يتوقع مزيد من الانخفاض لليرة التركية

توقع مصرفيون في جيه.بي مورجان أن تنخفض الليرة التركية بشكل حاد على الأرجح وقد تقترب من 30 ليرة للدولار بعد انتخابات الشهر المقبل ، إذا بدا أنه سيتم إجراء تغييرات متواضعة فقط في سياساتها الاقتصادية غير التقليدية.

وقال محللو جي بي مورجان إن التعديلات الكلية كانت متوقعة بغض النظر عن النتائج لكنهم وضعوا سيناريوهين على أساس درجة الالتزام بالسياسات الأكثر تقليدية ، مثل ارتفاع أسعار الفائدة لتهدئة التضخم.

وفي سيناريو "الالتزام القوي" توقعوا أن تنخفض الليرة مبدئيًا إلى 24-25 ليرة للدولار وإلى 26 بنهاية العام مقارنة بنحو 19 ليرة حاليًا و"في البداية ، تنخفض قيمة الليرة ، مدفوعًا بالضغوط المكبوتة للحافز الكبير قبل الانتخابات. مع تخفيف القمع المالي ، يزيد السكان المحليون محافظ العملات الأجنبية ، بينما ينتظر الأجانب نقاط دخول أفضل للتقييم."

وإذا كان التحول نحو المزيد من السياسات التقليدية يبدو أكثر تواضعًا ، فقد تنخفض الليرة إلى ما يقرب من 30 ليرة للدولار بحلول نهاية العام وإن كان ذلك مع انخفاض أولي أبطأ بينما من غير المرجح أن تتكيف عائدات السندات كثيرًا في هذا السيناريو.

وقال محللو جي بي مورجان "لذلك ستكون هناك حاجة لتقييم تكتيكي ونتوقع تقلبات متزايدة"، وحذروا من أنه ، حتى مع وجود أفضل النوايا ، فإن الطريق إلى تفريغ الاقتصاد سيكون طويلاً ، بينما من المرجح أن البنك المركزي سيهدف أيضًا إلى إعادة بناء احتياطياته من العملات الأجنبية.

وأضافوا أن العودة المتواضعة فقط لسياسات الاقتصاد الكلي التقليدية ، بما في ذلك تباطؤ وتيرة نمو الائتمان ، وبعض المستويات المنخفضة من القمع المالي وبعض المسار لإعادة بناء احتياطيات العملات الأجنبية ، "من غير المرجح أن تلهم تدفقات رأس المال" مما يعني أن الليرة "من المحتمل أن تظل في وضع التشغيل. مسار إهلاك طويل الأمد ".

وقدروا أن سعر الصرف الفعلي الحقيقي لليرة (REER) ، والذي يأخذ في الاعتبار الأسعار ويقيس قيمتها مقابل العملات الأخرى التي تتاجر تركيا معها كثيرًا ، أصبح الآن أقل بنحو 32٪ من "قيمتها العادلة".

وقال جيه.بي مورجان "إن سيناريو العودة إلى سياسات الاقتصاد الكلي التقليدية قد يضع الليرة في اتجاه ارتفاع حقيقي يعود إلى قيمتها العادلة".."ومع ذلك ، فإن الارتفاع الحقيقي الأولي سيكون مدفوعًا بشكل أساسي بالأسعار ، مع وجود مجال ضئيل للارتفاع الفوري في العملات الأجنبية."