الأصفر يعمق جراحه.. «كوميرز بنك» يتوقع استمرار تراجع الذهب بشدة

بعد أن انخفض سعر الذهب إلى أقل من 1820 دولارًا خلال الأيام القليلة الماضية ليسجل أدنى مستوى له منذ نهاية ديسمبر، توقع الخبراء لدى كوميرز بنك في مذكرة حديثة أن المعدن الأصفر سيشهد انخفاضًا أكبر على المدى القصير.

وتابع محللي البنك: "نحن نتصور المزيد من الانتكاسة المحتملة على المدى القصير".

هذا ما يضغط على الأسعار

وقال محللو البنك: "إن الارتفاع الملحوظ في عائدات السندات يضغط بقوة على الذهب.، وأضافوا "ثمة خيبة الأمل بأسواق الذهب بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تقييدًا والتي من المحتمل أن نراها تترك أكبر بصماتها في سوق الذهب، وذلك لأن أسعار الفائدة  الحقيقية في الولايات المتحدة قد ارتفعت مرة أخرى نتيجة لذلك."

وأوضح اقتصاديو البنك بأنهم يتوقعون أن يواجه الذهب المزيد من الرياح المعاكسة والضغوط الهبوطية خلال الفترة المقبلة، حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب زيادة كبيرة في التدفقات الخارجة مرة أخرى خلال الأيام الماضية، إثر التوقعات بشأن قرارات الفيدرالي الأمريكي، وبلغ إجمالي التدفقات الخارجة في الأيام الخمسة الأخيرة من التداول نحو 14.7 طنا، أي ما يعادل ثلاثة أطنان يوميا.

وتابع البنك: "كانت التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب محدودة في البداية، مما أعطى المستثمرين بعض الأمل بإمكانية تعافيها، ولكن يبدو أن الزيادة الملحوظة في توقعات رفع أسعار الفائدة قد قضت على تلك الآمال في الوقت الحالي."

تخفيض التوقعات
 

وفي مذكرة بحثية صدرت الأسبوع الماضي عن محللي السلع في كوميرز بنك، قالوا إنهم خفضوا توقعاتهم لأسعار الذهب في منتصف العام إلى 1800 دولار للأوقية، بانخفاض عن التقدير السابق البالغ 1850 دولارًا، حيث تستمر توقعات أسعار الفائدة المتزايدة في التأثير على المعدن الثمين.

وقال كوميرز بنك: "تبين أن الآمال في إنهاء دورة رفع أسعار الفائدة في المستقبل القريب في الولايات المتحدة سابقة لأوانها. لذلك من المرجح أن يمضي المشاركون في السوق بحذر".

بيد أن التأثير الأكثر أهمية على توقعات البنك الهبوطية على المدى القريب للذهب هو ارتفاع عائدات السندات، حيث قال بعض أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن البنك المركزي قد يضطر إلى مواصلة رفع أسعار الفائدة بقوة لتهدئة التضخم.

ودفعت التعليقات المتشددة وبيانات التضخم الساخنة العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في أربعة أشهر عند 3.9٪. بدأت الأسواق في التسعير في ارتفاع محتمل بمقدار 50 نقطة أساس من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل.

بسبب توقعات السوق المتغيرة، يرى محللو البنك الآن أن سعر الفائدة على الصناديق الفيدرالية الأمريكية يبلغ ذروته عند 5.5٪.

كما أدى تحول توقعات أسعار الفائدة إلى ارتفاع الدولار الأمريكي، مما خلق رياحًا معاكسة أخرى للذهب. بينما بعيدًا عن أعلى مستوياته، يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي حاليًا فوق 104 نقاط، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر ديسمبر.

تفاؤل رغم التوقعات السلبية

على الرغم من أن البنك الألماني يرى انخفاض أسعار الذهب على المدى القريب، إلا أن المحللين لا يزالون متفائلين بأن مخاوف الركود المتزايدة ستدعم أسعار الذهب في نهاية المطاف بحلول نهاية العام.

"يجب أن يترتب على ذلك انتعاش دائم في النصف الثاني من العام، حيث من المرجح أن يشهد الاقتصاد الأمريكي بعد ذلك انخفاضًا من المحتمل أن يؤدي إلى تجدد التوقعات بخفض أسعار الفائدة. لذلك نحن متمسكون بتوقعاتنا لنهاية العام البالغة 1950 دولارا".

إلى جانب ضعف الطلب الاستثماري على الذهب، بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، قال البنك إنهم يبحثون أيضًا عن طلب مادي أضعف، لا سيما من الهند، الدولة الرئيسية المستهلكة للذهب.

وأشار المحللون إلى أن الهند استوردت 11 طنا فقط من الذهب في يناير، بانخفاض 76٪ مقارنة بواردات العام الماضي.

"هناك سببان رئيسيان للانخفاض الواضح: لسبب واحد، ارتفعت أسعار الذهب المحلية إلى مستوى قياسي في يناير، والذي من المرجح أن يردع المشترين الهنود، الذين يميلون إلى أن يكونوا حساسين للغاية للسعر. ومن ناحية أخرى، من المحتمل أن تكون الواردات قد تم تأجيلها لأنه كان من المتوقع أن تخفض الحكومة الهندية ضريبة الاستيراد". وقال المحللون "هذا في الواقع لم يحدث".

وأضاف كوميرز بنك أنه سيكون من المهم معرفة ما إذا كان الطلب سيتعافى في فبراير بالهند أم لا.

الدولار والذهب الآن

سجلت العقود الفورية للذهب هبوطًا خلال اللحظات الحالية لتصل لمستويات قرب الـ 1814 دولار للأوقية، وبنسبة 0.15%.

وصعدت أيضًا العقود الآجلة للمعدن الأصفر خلال هذه اللحظات من تعاملات اليوم عند مستويات قرب الـ 1820 دولار للأوقية، وبنسبة 0.2%.

فيما استقر مؤشر الدولار في اللحظات الحالية عند مستويات الـ 104.6 نقطة.