توقعات باتخاذ البنك المركزي الروسي إجراءات طارئة بسبب التخلف عن سداد الديون 

ستصبح تكلفة الغزو الروسي لأوكرانيا أكثر وضوحا هذا الأسبوع ، مع اقتراب تخلف عن سداد ديون سيادي لم يكن من الممكن تصوره في السابق ، ومن المرجح أن يتخذ البنك المركزي المزيد من الإجراءات الطارئة ، وانهيار سوق الأسهم مضمون إذا أعيد فتحه.

أدت "العملية الخاصة" لموسكو في جارتها السوفيتية السابقة إلى عزل روسيا عن أجزاء رئيسية من الأسواق المالية العالمية من قبل الغرب ، مما تسبب في أسوأ أزمة اقتصادية لها منذ سقوط الاتحاد السوفيتي عام 1991.

يمكن أن يمثل يوم الأربعاء مستوى منخفض آخر. ومن المقرر أن تدفع الحكومة 117 مليون دولار على اثنين من سنداتها المقومة بالدولار. لكنها كانت تشير إلى أنها لن تفعل ذلك ، وإذا حدث ذلك فسيكون بالروبل ، وهو ما يعادل التخلف عن السداد. اقرأ أكثر

من الناحية الفنية ، لديها فترة سماح مدتها 30 يومًا ، لكن هذه نقطة ثانوية. إذا حدث ذلك فسوف يمثل أول تخلف دولي عن السداد منذ الثورة البلشفية قبل أكثر من قرن.

قال روبرتو سيفون ، كبير المحللين في S&P Global ، الذي ضرب روسيا للتو بأكبر تخفيض تصنيف ائتماني سيادي في العالم ، قال: "التخلف عن السداد وشيك للغاية". اقرأ أكثر

قامت شركتا الطاقة العملاقتان اللتان تديرهما الدولة غازبروم وروسنفت بسداد مدفوعات السندات الدولية في الأيام الأخيرة وحوالي 200 مليار دولار من الاحتياطيات الحكومية التي لا تزال غير خاضعة للعقوبات تترك بصيص أمل قد لا يحدث ، على الرغم من أن هذه الاحتمالات تبدو قاتمة.

ذكرت صحيفة فيدوموستي المالية الروسية أن مصادر بالبنك المركزي وبورصة موسكو قالت هذا الأسبوع إن تعليق تداول الأسهم والسندات المحلية قد يُستأنف بحلول ذلك الوقت.

ستكون فوضوية على الأقل في المدى القصير. وشهدت الشركات الروسية الكبرى المدرجة أيضًا في أسواق لندن ونيويورك ، تلك الأسهم الدولية تتراجع تقريبًا إلى الصفر عندما اندلعت الأزمة وتم إيقافها الآن. اقرأ أكثر

وقالت جين فولي ، محللة العملات في رابوبانك ، "هناك العديد من المؤسسات المالية التي تعمل على أصول روسية تريد التخلص منها لكنها لا تستطيع ذلك".

"ليس لديهم خيار حقيقي سوى الجلوس عليهم. لكن هذا يعني أنه عندما يُسمح لهم بالتداول ، فقد يكون البيع مستمراً للغاية."

ركود اقتصادي

ومن المقرر أن يجتمع البنك المركزي الروسي يوم الجمعة بعد أن رفع بالفعل أسعار الفائدة بأكثر من الضعف إلى 20 ٪ وفرض قيودًا على رأس المال على نطاق واسع لمحاولة منع حدوث أزمة مالية كاملة. اقرأ أكثر

وتتوقع بنوك الاستثمار الغربية مثل JPMorgan الآن أن ينخفض الاقتصاد بنسبة 7٪ هذا العام بسبب مزيج من المخاوف بشأن إدارة البنوك وأضرار العقوبات وارتفاع التضخم الفوري الناجم عن تراجع الروبل بنسبة 40٪.

ويقارن ذلك مع توقعات نمو بنسبة 3٪ في بداية العام. ويعني هذا أيضًا أن الغوص من الذروة إلى الحضيض يبلغ حوالي 12٪ ، وهو ما سيكون أكبر من التراجع البالغ 10٪ في أزمة الروبل عام 1998 ، وخسارة 11٪ خلال الانهيار المالي العالمي ، وتراجع جائحة كوفيد -19 بنسبة 9٪. .

قال آرثر بوداجيان ، كبير استراتيجيي الأسواق الناشئة في BCA Research: "قد يرفع CBR المعدلات أكثر قليلاً ، وهذا سيكون الافتراض الأكثر أمانًا في الوقت الحالي".

ومع ذلك ، يمكن أن تكون الخطوات الأكثر أهمية في هذه المرحلة هي المزيد من تدابير الرقابة على رأس المال لمحاولة إبقاء النظام المالي في شرنقة.

وقال بودغيان: "إن ضمان قدرة البنوك على العمل ، ومازال بإمكانها معالجة المدفوعات والحفاظ على تدفق الائتمان إلى الاقتصاد حتى تتمكن على الأقل من العمل في بعض القدرات ، هو أكثر أهمية بكثير".