يتجه بنك إنجلترا لرفع سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي

يبدو أن بنك إنجلترا في طريقه لرفع أسعار الفائدة إلى 0.75 بالمئة يوم الخميس ، في ثالث زيادة في سعر الفائدة على التوالي في الوقت الذي يسعى فيه بنك إنجلترا لترويض الارتفاع الكبير في التضخم الذي تفاقم بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا.

وإن رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في 17 مارس سيعيد تكلفة الاقتراض إلى ما كانت عليه قبل أن تتضرر بريطانيا من COVID-19 قبل عامين ، ولكن من غير المرجح أن يكون آخر بنك إنجلترا.

وكان بنك إنجلترا أول بنك مركزي رئيسي يرفع أسعار الفائدة منذ بداية الوباء بزيادة قدرها 0.25٪ في ديسمبر. إلى جانب ارتفاع فبراير إلى 0.5٪ ، بدأت أيضًا في عكس مشترياتها من السندات التي بلغت 895 مليار جنيه إسترليني (1.17 تريليون دولار) ببطء.

ومن المتوقع أن يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في رفع أسعار الفائدة يوم الأربعاء ، وأعلن البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع أنه سيوقف تحفيز شراء السندات في الصيف.

وفي الشهر الماضي ، قبل غزو أوكرانيا ، توقع بنك إنجلترا أن يبلغ تضخم أسعار المستهلكين ذروته عند حوالي 7.25٪ في أبريل ، عندما من المقرر أن ترتفع رسوم الطاقة المنزلية بأكثر من النصف.

ويعتقد الاقتصاديون الآن أن التضخم قد يتجاوز 8٪ في وقت لاحق من هذا العام ويصل إلى أعلى مستوياته منذ أوائل الثمانينيات وتكلفة الغاز الطبيعي المستخدم لتدفئة معظم المنازل البريطانية أعلى بنسبة 60٪ مما كانت عليه قبل اجتماع فبراير.

ولن توقف المعدلات المرتفعة الارتفاع قصير الأجل في التضخم ، وسيؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى الضغط على مستويات المعيشة البريطانية ، مما يؤدي في النهاية إلى خفض التضخم.

ولكن بنك إنجلترا يرى أن رفع أسعار الفائدة الآن أمر ضروري للحد من مخاطر تحول التضخم المرتفع إلى توقعات طويلة الأجل - وهي مشكلة مكلفة في المرة الأخيرة التي وصل فيها التضخم إلى هذا المستوى المرتفع في بريطانيا في أوائل التسعينيات.

وقال جيمس سميث ، الاقتصادي السابق في بنك إنجلترا والذي يشغل الآن منصب مدير الأبحاث في مؤسسة ريزوليوشن للأفكار: "أعتقد أنه من الصعب حقًا على البنك في الوقت الحالي القيام بذلك بالشكل الصحيح".

وتابع: "إذا ساروا ببطء شديد ، فستصاب بصدمة التضخم. إذا ساروا بسرعة كبيرة ، فسيؤدي ذلك إلى اختناق الانتعاش. ثم هناك مخاطر ركود فوق ذلك."

ويقوم المستثمرون في بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة إلى 2٪ بحلول نهاية عام 2022 ويعتقد معظم الاقتصاديين أن هذا عدواني للغاية - تشير توقعات بنك إنجلترا إلى أن التضخم في غضون 2-3 سنوات لن يحقق هدفه البالغ 2٪ إذا اقترب سعر البنك من 1.5٪ في عام 2023.

وعلى الرغم من أن الاقتصاد البريطاني استعاد حجمه الذي كان عليه قبل الأزمة في نوفمبر ، قبل موجة Omicron من حالات الإصابة بفيروس كورونا ، فإن الإنتاج لم يلحق بالنمو المفقود كما هو الحال في الولايات المتحدة.

ومع ذلك ، يعتقد بعض الاقتصاديين ، مثل بول ديلز من كابيتال إيكونوميكس ، أن سوق العمل الضيق في بريطانيا - حيث سجلت الوظائف الشاغرة مستوى قياسيًا في يناير - قد يدفع بنك إنجلترا إلى رفع معدلات الفائدة إلى 2٪ بحلول العام المقبل.

وشعر صانعو السياسة بالفزع الشهر الماضي من استطلاع داخلي أظهر أن الشركات تتوقع زيادة الأجور بنسبة 5٪ هذا العام.

وصوت أربعة من أعضاء لجنة السياسة النقدية التسعة في بنك إنجلترا لصالح رفع سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة في فبراير ، إلى 0.75٪ بدلاً من 0.5٪ - أكبر من أي زيادة قام بها البنك المركزي منذ حصوله على الاستقلال التشغيلي في عام 1997.

وعلى الرغم من أنه من المرجح أن يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى إبطاء النمو هذا العام ، إلا أن ديلز قال إن هذا من غير المرجح أن يغير وجهة نظر معظم أعضاء لجنة السياسة النقدية بشأن الحاجة إلى مزيد من التشديد.

أظهر استطلاع أجراه بنك إنجلترا يوم الجمعة أن توقعات التضخم العام للأشهر الـ 12 المقبلة قد قفزت إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2008 ، على الرغم من أن الارتفاع في التوقعات متوسطة الأجل - والتي يعتقد بعض أعضاء لجنة السياسة النقدية أنها أكثر أهمية - كانت أقل وضوحًا.