بعد خفض سعر الفائدة.. الليرة التركية تعود إلى مناطق الأزمة

عانت الليرة التركية أمس الخميس من أسوأ أيامها منذ ثلاث سنوات ، بعد أن تحدى البنك المركزي التحذيرات من انهيار كامل للعملة وتضخم صارخ ، وخفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس.

ويتبنى رئيس البلاد رجب طيب أردوغان وجهة نظر غير تقليدية مفادها أن انخفاض المعدلات هو السبيل الوحيد لكبح جماح التضخم ولم يقتصر الأمر على أنه يبدو أنه شق طريقه هذه المرة فحسب ، بل ألمح رئيس بنكه المركزي إلى خفض آخر الشهر المقبل ، حسبما ذكرت رويترز.

ويحذر الاقتصاديون من أن تركيا الآن تخاطر بتضخم أعلى - بنسبة 30٪ محتملة - وانهيار كامل للعملة ما لم يتغير المسار وترفع الأسعار.

تمزق وتعثر مرة أخرى

تعرضت تركيا ، لانكماشين حادتين في سنوات عديدة ، كما تراجعت عملتها عن ثلثي قيمتها منذ منتصف عام 2018 وتمتعت الليرة ببعض الراحة في عام 2020 - ارتفعت أكثر من 20 ٪ بين نوفمبر 2020 وفبراير 2021 - بعد تغيير وزير المالية ومحافظ البنك المركزي أعاد بعض الثقة.

ولكن أردوغان أطاح بذلك الحاكم في مارس ويقول مستثمرون إن أي مصداقية متبقية ضاعت مع قيام الرئيس الجديد بسلسلة من التخفيضات على أسعار الفائدة.

احتياطيات البنوك

ارتفعت احتياطيات البنوك المركزية هذا العام بفضل ضخ أموال صندوق النقد الدولي ، لكن المحللين يقولون إنهم لا يزالون في الواقع في المنطقة السلبية بسبب ترتيبات التمويل المختلفة مع البنوك المحلية في البلاد.

بلغ صافي احتياطيات تركيا من العملات الأجنبية 28.61 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 12 نوفمبر وهذا يمثل ارتفاعًا كبيرًا عن مستويات أقل من 10 مليارات دولار أمريكي في أبريل.

ومع ذلك ، فإن معاملات المبادلة القائمة للبنك تقف عند 43.44 مليار دولار ، مما يعني أن الاحتياطيات تقنيًا 15 مليار دولار في المنطقة الحمراء.

أزمة في التوازن

تعاني تركيا أيضًا من عجز في الحساب الجاري ، وإن كان أقل من السنوات السابقة. وقال رئيس البنك المركزي إن معالجة العجز أمر أساسي لمعالجة استقرار الأسعار.

وتحذر كابيتال إيكونوميكس من أن السياسة النقدية الأكثر مرونة على الرغم من أنها في سياق اقتصاد يعمل بالفعل فوق مخاطر اتجاه ما قبل COVID تؤدي إلى اختلالات في التوازن ويمكن أن تزرع بذور أزمة أخرى في ميزان المدفوعات.

خفض الفائدة

خفض أمس الخميس يترك أسعار الفائدة عند 15 ٪ ونحو 500 نقطة أساس أقل من تضخم أكتوبر بالقرب من قراءة 20٪.

وفي 2018 ، عندما كانت الليرة في حالة سقوط حر ، رفع البنك المركزي أسعار الفائدة إلى 24٪ ، أو حوالي سبع نقاط مئوية فوق مستوى التضخم في ذلك الوقت ، قبل استقرار العملة.

مصداقية المركزي وقال جي بي مورجان بعد اجتماع السياسة أمس الخميس "مع الإشارة إلى مخاطر إجراء مزيد من التخفيضات ، فإننا نحتفظ برأينا بأن استمرار ضغوط السوق سيثبط المزيد من التيسير".

تحتاج الحكومة التركية وشركاتها إلى إعادة تمويل مجتمعة 174.5 مليار دولار العام المقبل ، وفقًا لشركة التصنيف فيتش ولكن العوائد الحقيقية لتركيا - المعدلة للتضخم - سلبية وأقل من أقرانها ، مما يجعلها أقل جاذبية للمستثمرين الأجانب.

تضرر الأسر

يتوقع صندوق النقد الدولي أن ينمو اقتصاد تركيا بنسبة 9٪ هذا العام مع تعافيها من الوباء ولكن الأمر مختلف بالنسبة للأسر والمستهلكين ومن المرجح أن يتجه التضخم نحو 30٪ بفضل الانخفاض الحاد في قوتهم الشرائية تتآكل بسرعة.

تعاملات الأفراد مع البنك يميل الأتراك والشركات في البلاد إلى تحويل ليراتهم إلى الدولار واليورو ، خاصة في أوقات النزاع.

ولم يتحرك كثيرا في الآونة الأخيرة وتحوم دولرة قاعدة الودائع المحلية فوق 60٪. ستأتي الأزمة الحقيقية إذا بدأ الأتراك في سحب أموالهم من البنوك بشكل جماعي.