الدولار يسجل أعلى مستوى في 19 شهرًا والذهب يهبط لأدنى مستوى منذ أكتوبر 2025
عززت توقعات تشديد السياسة النقدية الأمريكية مكاسب الدولار في الأسواق العالمية، بعدما اتجه المستثمرون إلى زيادة رهاناتهم بشأن رفع الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة خلال اجتماع ديسمبر المقبل، وهو ما انعكس سلبًا على أسعار الذهب التي سجلت تراجعًا حادًا خلال تعاملات الخميس 12 نوفمبر 2026.
ووصل الدولار إلى أعلى مستوى له منذ نحو 19 شهرًا، مدعومًا بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتزايد المخاوف من استمرار التضخم، في الوقت الذي فقد فيه المعدن الأصفر نحو 3% من قيمته خلال الجلسة، ليسجل أدنى مستوياته منذ أكتوبر 2025.
توقعات الفائدة الأمريكية تدعم صعود الدولار
جاء تحسن أداء العملة الأمريكية بالتزامن مع إعادة المستثمرين تقييم المسار المتوقع للسياسة النقدية، بعد صدور بيانات تضخم أمريكية جاءت أعلى من التقديرات، إلى جانب تصريحات لمسؤولين في الفيدرالي الأمريكي أظهرت استمرار القلق بشأن الضغوط التضخمية.
ولم يستبعد مسؤولو البنك المركزي الأمريكي إمكانية زيادة أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس خلال الفترة المقبلة، إذا استمرت أسعار النفط عند مستويات مرتفعة ولم تشهد الضغوط التضخمية تراجعًا ملموسًا.
وساهمت هذه التصريحات في تعزيز توقعات استمرار التشديد النقدي، ورفع عوائد سندات الخزانة، الأمر الذي منح الدولار دعمًا إضافيًا أمام العملات الرئيسية.
وأظهرت بيانات التداول تراجع اليورو بنسبة 0.3% إلى 1.1050 دولار، ليسجل أدنى مستوى له أمام العملة الأمريكية منذ أبريل 2025، بينما ارتفع الدولار بنسبة 0.14% مقابل الفرنك السويسري إلى 0.834 فرنك، وهو أعلى مستوى للعملة الأمريكية أمام نظيرتها السويسرية خلال شهر.
احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر تصل إلى 91%
تعكس تحركات الأسواق زيادة واضحة في رهانات المستثمرين على اتجاه الفيدرالي الأمريكي نحو رفع أسعار الفائدة مجددًا خلال ديسمبر.
ووفقًا لبيانات خدمة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة بورصة شيكاغو التجارية (CME)، وصلت احتمالات رفع الفائدة الأمريكية خلال الاجتماع المقبل إلى 91%، ما يعكس ارتفاع ثقة المتعاملين في إمكانية اتخاذ البنك المركزي خطوة جديدة لتشديد السياسة النقدية.
وفي هذا السياق، أوضح يوجين إبستين، رئيس قسم التداول والمنتجات المهيكلة لدى شركة «موني كورب»، أن صعود الدولار يرتبط بصورة أساسية بتغير توقعات الأسواق بشأن قرارات الفيدرالي الأمريكي.
وأشار إلى أن ارتفاع العقود المستقبلية لأسعار الفائدة خلال اليومين السابقين تزامن مع تحركات الدولار، مدفوعًا ببيانات التضخم التي تجاوزت التوقعات، وتصريحات مسؤولي البنك المركزي بشأن ضرورة التعامل مع استمرار ارتفاع الأسعار.
الذهب يتراجع 3% ويواصل خسائره للجلسة الثالثة
على الجانب الآخر، تعرضت أسعار الذهب لضغوط بيعية قوية خلال تعاملات الخميس، لتسجل خسائر للجلسة الثالثة على التوالي، مع ارتفاع الدولار وتزايد التوقعات بشأن أسعار الفائدة الأمريكية.
وانخفض سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 2.9% إلى 3871.31 دولار للأوقية، بحلول الساعة 17:30 بتوقيت جرينتش، بعدما سجل في وقت سابق من الجلسة أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2025.
كما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر بنسبة 3.2%، لتصل إلى 3872 دولارًا للأوقية.
ويأتي هذا الهبوط في ظل تراجع جاذبية المعدن الأصفر لدى بعض المستثمرين، إذ إن الذهب لا يدر عائدًا دوريًا، وبالتالي تصبح تكلفة الاحتفاظ به أعلى نسبيًا عندما ترتفع أسعار الفائدة والعوائد على الأصول المالية الأخرى.
ارتفاع النفط والتوترات الجيوسياسية يزيدان الضغوط على الذهب
لم تقتصر الضغوط على الذهب على صعود الدولار وتوقعات الفائدة، بل امتدت أيضًا إلى تطورات أسواق الطاقة والتوترات الجيوسياسية.
فقد ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 1% خلال التعاملات، مع تراجع الآمال بشأن التوصل إلى اتفاق ينهي الصراع في الشرق الأوسط، وهو ما أعاد مخاوف التضخم إلى واجهة اهتمامات المستثمرين.
وزادت تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن عدم حاجة الولايات المتحدة إلى اتفاق مع إيران من الضغوط على توقعات التهدئة، بعدما كانت الأسواق تترقب إمكانية التوصل إلى تفاهم يحد من التوترات الإقليمية.
وفي هذا الإطار، أوضح جيم ويكوف، محلل السوق في بورصة الذهب الأمريكية، أن الارتفاع الحاد المحتمل في أسعار النفط نتيجة التطورات السياسية قد يمثل عاملًا سلبيًا للذهب من زاوية تأثيره على التضخم.
وتترقب الأسواق خلال الفترة المقبلة تحركات الفيدرالي الأمريكي وبيانات الأسعار الأمريكية، إلى جانب تطورات أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية، باعتبارها عوامل رئيسية ستحدد اتجاه الدولار والذهب خلال المرحلة القادمة.
