الذهب يلتقط أنفاسه بعد خسائر حادة.. هل يطيح الفيدرالي بمكاسب التعافي؟
حاولت أسعار الذهب استعادة جزء من خسائرها خلال تعاملات الأربعاء، بعدما تعرض المعدن النفيس لضغوط قوية في الجلسة السابقة، لكن فرص التعافي لا تزال محاطة بالمخاطر، في ظل تصاعد التوقعات برفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة خلال ديسمبر المقبل، عقب بيانات أظهرت ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة بأكثر من تقديرات الأسواق.
وارتفع الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.3% إلى 4043.62 دولار للأونصة، بينما زادت العقود الأميركية الآجلة تسليم ديسمبر بنسبة 0.5% إلى 4051.10 دولار، في محاولة لتعويض جانب من التراجع الذي شهده المعدن الأصفر الثلاثاء، عندما فقد نحو 3% من قيمته وهبط إلى 4017.21 دولار للأونصة.
وجاءت الخسائر السابقة مدفوعة بصعود الدولار الأميركي وعوائد سندات الخزانة، بعدما أعادت بيانات التضخم إلى الواجهة احتمالات استمرار السياسة النقدية المتشددة، وهو ما يحد من جاذبية الذهب الذي لا يوفر عائدا لحائزيه.
التضخم يربك حسابات الذهب ويرفع رهانات الفائدة
أظهرت بيانات أسعار المستهلكين الأميركية ارتفاع التضخم خلال أكتوبر بنسبة 0.4% على أساس شهري، متجاوزا توقعات المحللين التي رجحت زيادة قدرها 0.3%. كما صعد التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقلبا، بنسبة 0.3%، مقابل توقعات بارتفاعه 0.2%.
ودفعت هذه الأرقام المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم بشأن مسار السياسة النقدية الأميركية، إذ ارتفعت احتمالات رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع ديسمبر إلى 100%، مقارنة بنحو 84% قبل صدور البيانات، وفقا لأداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة «سي إم إي».
ويشكل هذا التحول ضغطا على الذهب، إذ يؤدي ارتفاع الفائدة إلى زيادة جاذبية الأصول التي تحقق عوائد، وعلى رأسها السندات، مقارنة بالمعدن النفيس الذي لا يدر دخلا دوريا، وهو ما قد يقلص الطلب الاستثماري عليه.
وقال مات سيمبسون، كبير محللي الأسواق لدى شركة «ستون إكس»، إن التعافي المحدود للذهب يعكس تحركا فنيا بعد الهبوط الحاد، مع اتجاه بعض المستثمرين إلى جني الأرباح من مراكز البيع، إلا أن بيانات التضخم وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أعادت مخاوف تشديد السياسة النقدية إلى صدارة المشهد.
تصريحات الفيدرالي تزيد الضغوط على المعدن الأصفر
تعززت المخاوف بشأن مستقبل أسعار الذهب بعدما أكدت ميشيل بومان، نائبة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للإشراف، أن خفض التضخم لا يزال يمثل الأولوية الأساسية للبنك المركزي الأميركي.
كما أشارت آنا بولسون، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، إلى احتمال حاجة البنك المركزي إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة للسيطرة على الضغوط السعرية.
وتزيد هذه التصريحات حالة عدم اليقين بشأن اتجاه السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة، خاصة إذا واصلت بيانات الأسعار وسوق العمل إظهار قدرة الاقتصاد الأميركي على الصمود، وهو ما قد يدفع الفيدرالي إلى الإبقاء على نهج متشدد لفترة أطول، ويؤجل أي توجه نحو خفض الفائدة.
التوترات الجيوسياسية تمنح الذهب فرصة للمقاومة
في المقابل، لا تزال التطورات الجيوسياسية عاملا قد يحد من خسائر الذهب، مع استمرار توجه المستثمرين إلى الأصول الآمنة في أوقات الاضطرابات وعدم اليقين.
وأوضحت سوني كوماري، المحللة لدى بنك «إيه إن زد»، أن التطورات الإيجابية في الشرق الأوسط قد تؤثر في توقعات التضخم وتوفر دعما للمعدن النفيس، لكنها أشارت إلى أن الظروف الاقتصادية الكلية على المدى القريب لا تصب في مصلحة الذهب.
وتعكس التحركات الأخيرة صراعا بين عاملين متعارضين؛ أولهما المخاوف الجيوسياسية التي تعزز الطلب على الذهب باعتباره ملاذا آمنا، وثانيهما ارتفاع توقعات أسعار الفائدة الأميركية، بما يزيد تكلفة الاحتفاظ به ويحد من قدرته على تحقيق مكاسب مستدامة.
وفي أسواق المعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 1.7% إلى 52.38 دولار للأونصة، كما صعد البلاديوم بنسبة 1.3% إلى 1038.38 دولار، بالتزامن مع محاولة المعادن تعويض خسائر الجلسة السابقة.
