بعد السيطرة على التضخم.. البنك المركزي الأوروبي يلتقط أنفاسه ويقترب من تثبيت الفائدة
بعد أكثر من عامين من مواجهة التضخم المرتفع، يبدو البنك المركزي الأوروبي مستعدًا لاحتضان الاستقرار، ومع اقتراب أسعار منطقة اليورو أخيرًا من هدفها البالغ 2%، يُشير صانعو السياسات إلى أن عصر رفع أسعار الفائدة قد يكون قد ولّى - على الأقل في الوقت الحالي.
وفي تصريحات لصحيفة "إل دياريو"، قال خوسيه لويس إسكريفا، عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، إن المؤسسة ترى أن تكاليف الاقتراض الحالية "في وضع جيد" لدعم النمو دون إعادة إشعال ضغوط التضخم.
وأضاف: "الآن وقد وصل التضخم بالفعل إلى الهدف، فقد حان الوقت للتطلع إلى المستقبل والحفاظ على التوازن".
اجتماع البنك المركزي الأوروبي لحسم الفائدة
ومن المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة ثابتة عند 2% حيث سيجتمع البنك المركزي الأوروبي مجددًا في 30 أكتوبر، وهناك توقعات شبه إجماعية بأن سعر الفائدة على الودائع سيبقى عند 2%، وهو مستوى لم يُمس منذ يونيو.
ويعتقد التجار والاقتصاديون على حد سواء أن البنك المركزي سيحافظ على ثباته حتى نهاية العام، ليختتم عام 2025 بأكثر مواقفه حذرًا منذ سنوات.
ويمثل هذا الضبط نقطة تحول عن موقف البنك السابق، عندما سارع المسؤولون لكبح جماح التضخم الذي تجاوز خانة العشرات في عام 2022 وأوائل عام 2023، أما اليوم، فقد تلاشت هذه الحاجة الملحة. فمع انخفاض أسعار الطاقة واستقرار نمو الأجور، يختار البنك المركزي الأوروبي الثبات على التدخل.
إسبانيا تبرز كأبرز أداء في أوروبا
في حين تعاني معظم دول أوروبا من تباطؤ النمو، أصبحت إسبانيا نقطة مضيئة في مسيرة اقتصاد المنطقة، ووأكد إسكريفا، الذي يرأس أيضًا بنك إسبانيا، أن مسار نمو بلاده لا يزال أقوى من متوسط منطقة اليورو.
من المتوقع أن تؤكد الأرقام الجديدة المقرر صدورها يوم الأربعاء المقبل زيادة في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6% للربع الثالث - وهي وتيرة تفوق النمو المتوقع في منطقة اليورو الأوسع بنسبة 0.1% ووفقًا لإسكريفا، يُبرز هذا الأداء كيف ساعد تكامل إسبانيا الوثيق مع الأسواق الأوروبية على تجاوز الصدمات الخارجية بشكل أفضل من المتوقع.
وقال: "يبرز زخم إسبانيا ليس لأننا عزلنا أنفسنا عن أوروبا، بل لأننا تكيفنا معها بفعالية أكبر".
اقتصاد أكثر مرونة وآفاق أكثر وضوحًا
في الوقت الحالي، لا يتمحور التحدي الذي يواجهه البنك المركزي الأوروبي حول السيطرة على التضخم بقدر ما يتمحور حول الحفاظ على الثقة. ويمثل الوضع الحالي للبنك المركزي - الموازنة بين استقرار الأسعار والنمو المتواضع - حالة توازن نادرة بعد سنوات من الاضطرابات.
ويقول خبراء اقتصاديون في بلومبرج إيكونوميكس إن من المرجح أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي سياسته دون تغيير حتى عام 2026، ما لم تحدث أي صدمات حادة في الطلب أو إمدادات الطاقة. وقد تسمح فترة الهدوء هذه للأسواق باستعادة القدرة على التنبؤ، وهو أمر تتوق إليه الشركات الأوروبية منذ بداية أزمة التضخم.
مع استقرار أوروبا، تثبت دول مثل إسبانيا أن النمو البطيء والمطرد يمكن أن يتعايش مع ضبط السياسة ــ وربما حتى يضع مخططا للمرحلة التالية من التعافي الاقتصادي في القارة.
