تقارير: 3 صراعات تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض كبير في أسعار الفائدة
تتزايد المؤشرات على تفاقم تدهور سوق العمل الأمريكي، حيث أشارت بيانات الرواتب الضعيفة الصادرة أمس الجمعة إلى ضعف أوسع نطاقًا وشيك.
ويُشير خبراء اقتصاديون في جيفريز إلى ثلاث إشارات تحذيرية رئيسية: تزايد فقدان الوظائف الدائم، وارتفاع حاد في أعداد الشباب الذين ينسحبون من سوق العمل، وارتفاع مُستمر في البطالة الجزئية.
وتشير هذه الاتجاهات مجتمعةً إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى النظر في خفض أكثر صرامة لأسعار الفائدة، وهو ما قد يُحاكي الخطوة الكبيرة التي اتخذها العام الماضي بخفض 50 نقطة أساس.
ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 22,000 وظيفة فقط في أغسطس، وهو ما يقل بكثير عن التوقعات، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.2% في الشهر السابق.
وفي حين أن الأرقام الرئيسية تُظهر "مؤشرات ضئيلة على تزايد الركود لدرجة تستدعي قلقًا بالغًا... إلا أن قراءة أعمق لبعض التفاصيل الأساسية لمسح الأسر تُظهر مؤشرات ضعف أكثر إثارة للقلق من البيانات الرئيسية"، حذّر اقتصاديو جيفريز في مذكرة حديثة.
1. سوق العمل المتوازن يخفي صعوبات كبيرة أمام الباحثين عن عمل
إن حالة "عدم التوظيف/عدم الفصل"، التي تشير إلى حالة سوق عمل لا يوظف فيها أصحاب العمل عددًا كبيرًا من العمال الجدد ولا يفصلون عددًا كبيرًا من الموظفين الحاليين، "تبدو وكأنها حالة من التوازن إذا كان لديك وظيفة، ولكن إذا لم يكن لديك وظيفة، فإن الوضع يبدو سيئًا للغاية"، كما قالوا، مسلطين الضوء على الصعوبات الكبيرة التي يواجهها الباحثون عن عمل.
وبالنسبة للعاطلين عن العمل أو الذين يحاولون الانضمام إلى سوق العمل، يعني هذا قلة فرص العمل الجديدة المتاحة، مما يجعل العثور على عمل أمرًا بالغ الصعوبة.
وأضافوا أن معدل البطالة بين العمال الأصغر سنا الذين تتراوح أعمارهم بين 20 إلى 24 عاما ارتفع إلى 9.1% في أغسطس، وإذا أضفنا أولئك الذين تركوا القوة العاملة ولكنهم يريدون وظائف، فإن المعدل سيقفز إلى 12.7% وهو أمر مثير للقلق.
2. خاسرو الوظائف الدائمون في ازدياد مستمر
وتُؤثر تحديات العثور على وظيفة جديدة سلبًا على الاستقرار الوظيفي فقد ارتفعت نسبة من يفقدون وظائفهم بشكل دائم كنسبة من القوى العاملة إلى 1.1% من 0.7% في منتصف عام 2022، مما يُشير إلى أن المزيد من العمال يواجهون بطالة طويلة الأمد.
وفي حين ارتفع مقياس البطالة U-6 الأوسع نطاقًا، والذي يشمل العمال المحبطين والعاطلين عن العمل جزئيًا، إلى 8.1% في أغسطس، متجاوزًا بشكل كبير أدنى مستوى له في الدورة عند 6.6% في ديسمبر 2022، وأعلى مستوى له خلال هذه الفترة أيضًا.
3. معدل البطالة ثابت لكن نقص العمالة يثير المخاوف
على الرغم من أن معدل البطالة العام يبدو مستقرًا نسبيًا، إلا أن المؤشرات تشير إلى سوق عمل يعاني فيه العديد من العمال من نقص التوظيف أو الإحباط.
ويعكس تباطؤ التوظيف منذ منتصف العام تحديات هيكلية أعمق، بما في ذلك شيخوخة السكان، وانخفاض تدفق الهجرة، والترحيل، وتزايد الأتمتة من خلال الذكاء الاصطناعي. تُعيق هذه العوامل خلق فرص عمل جديدة وتحد من فرص العمل بدوام كامل، مما يترك العديد من العمال عالقين في وظائف بدوام جزئي أو أقل استقرارًا.
تُحذّر جيفريز من أن نقاط الضعف الكامنة هذه تُبرّر خفضًا كبيرًا لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، أو حتى خفضًا كبيرًا في اجتماعه يومي 16 و17 سبتمبر، في حال جاءت بيانات التضخم الأسبوع المقبل مُلائمة.
وبينما ارتفعت احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، لا يزال هذا الاحتمال مُستبعدًا، حيث يتوقع 8% فقط من المُتداولين خفضًا كبيرًا هذا الشهر.
وصرحت شركة جيفريز: "لا جدال في الوقت الحالي حول خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر".
وأضافت: "ربما ينبغي على مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مراعاة الزخم السلبي الحالي في العديد من قطاعات سوق العمل، وإجراء خفض أكبر مع توجيهات أكثر اعتدالًا".
