اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في مهب العاصفة.. باول بين مطرقة ضغوط ترامب وسندان تضارب البيانات
يبدو أن هذا الأسبوع سيكون من أكثر الأسابيع توترًا سياسيًا واقتصاديًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي منذ أشهر حيث أنه من المقرر أن يبدأ رئيس المجلس جيروم باول وفريقه اجتماعًا للسياسات لمدة يومين الثلاثاء والأربعاء المقبلين، في الوقت الذي يُتوقع فيه صدور مجموعة من البيانات المهمة، بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي والوظائف وأرقام التضخم، والتي قد تؤثر على السياسة النقدية وتُزعزع الأسواق.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة لاجتماع آخر ولكن خلف الأبواب المغلقة، تتزايد الضغوط، من داخل الاحتياطي الفيدرالي، ومن الأسواق المالية، ومن البيت الأبيض بقيادة ترامب.
ووفقًا لبلومبرج، يُعرب بعض المسؤولين الآن عن قلقهم العلني إزاء ضعف سوق العمل، وقد أبدوا استعدادهم للنظر في خفض أسعار الفائدة عاجلًا وليس آجلًا.
عاصفة اقتصادية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي
التوقيت في غاية الحساسية ويوم الأربعاء، ستُصدر الحكومة الأمريكية أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأولية للربع الثاني.
ووفقًا لاستطلاع أجرته بلومبرج لآراء الاقتصاديين، من المتوقع أن يُظهر الاقتصاد انتعاشًا في النمو السنوي بنسبة 2.4%، مدفوعًا إلى حد كبير بانخفاض حاد في العجز التجاري، بعد انكماش مفاجئ بنسبة 0.5% في الربع الأول.
ولكن على الرغم من هذا الرقم الرئيسي، من المرجح أن يظل طلب الأسر واستثمارات الشركات متواضعين، ومن المتوقع أن يرتفع إنفاق المستهلكين بنسبة 1.5% فقط، وهو أضعف أداء ربع سنوي متتالي منذ صدمة كوفيد-19 في عام 2020.
وفي غضون ذلك، يبدو أن سوق العمل يشهد تباطؤًا، ومن المتوقع أن يُظهر تقرير الوظائف لشهر يوليو، والمقرر صدوره يوم الجمعة، أن الشركات الأمريكية أضافت 100 ألف وظيفة فقط، وهي أدنى زيادة في رواتب القطاع الخاص في ثمانية أشهر.
ومن المتوقع أيضًا أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.2%، وقد تباطأت وتيرة التوظيف في الأشهر الأخيرة، مع انخفاض فرص العمل المتاحة، وعدم دعم رواتب قطاع التعليم للأرقام الشهرية.
ترامب يزيد الضغط
يضغط الرئيس دونالد ترامب، الذي طالما انتقد باول، مجددًا على خفض أسعار الفائدة، وفقًا لبلومبرج، انتقد ترامب رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشدة ووصفه بأنه "بطيء للغاية"، وهاجم مؤخرًا باول بسبب تجاوزات التكاليف في تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن العاصمة، ووتزيد سياسة ترامب للرسوم الجمركية، التي أثارت مخاوف من تجدد التضخم، من حالة عدم اليقين التي تواجه الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، لا تزال الضغوط التضخمية معتدلة حتى الآن، ومن المقرر صدور تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يونيو، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، يوم الجمعة.
ووفقًا لبلومبرج، من المتوقع أن يُظهر التقرير تسارعًا طفيفًا في التضخم الأساسي، مما يشير إلى أن الرسوم الجمركية لا تزال تؤثر على المستهلكين تدريجيًا.
وبالنسبة لباول وفريقه، لا يقتصر السؤال على ما إذا كان ينبغي خفض أسعار الفائدة، بل على متى، ومع استمرار التوترات التجارية في التصاعد، وصعوبة تحديد معدلات التضخم، وغياب الاستقرار في النمو، قد يُحدد قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع مسار ما تبقى من عام ٢٠٢٥.
وسواءً رضخ البنك المركزي للضغوط السياسية أو تمسك بموقفه المبني على الصبر القائم على البيانات، ستتجه جميع الأنظار إلى تصريحات باول بعد ظهر الأربعاء، وكما ذكرت بلومبرج، سيُنصت المستثمرون والمتداولون والبيت الأبيض باهتمام بالغ.
