رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يستعد للكشف عن مسار السياسة النقدية
تستعد الأسواق لأسبوع حاسم، حيث من المقرر أن يدلي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشهادته اليوم وغدًا، مما قد يقدم رؤى حول مسار السياسة النقدية في المستقبل وعلاوة على ذلك، سيتم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو يوم الخميس.
في حين أن إصدار مؤشر أسعار المستهلك أمر محوري، قال استراتيجيو Evercore ISI إنهم سيبحثون عن مؤشرات من باول على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقترب من اتخاذ قرار بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، شريطة أن تؤكد بيانات التضخم المستمرة انخفاض معدل التشغيل بعد الربع الأول.
وقال استراتيجيون في مذكرة: "مع تصاعد حمى الانتخابات، هناك ضغوط لتوضيح منطق البنك المركزي بطريقة شفافة لصرف النظر عن الاتهامات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتصرف بطريقة سياسية".
وأضافوا أن "باول سيواجه ضغوطا أيضا بشأن مجموعة من القضايا المتعلقة بالسياسة المالية، بما في ذلك الضغوط الصعودية على عائدات السندات طويلة الأجل المدفوعة بتوقعات السوق المتزايدة بتحقيق فوز جمهوري شامل من شأنه أن يؤدي إلى صدمة مالية أسهل وسياسة إنعاشية بشكل عام".
وسوف يسعى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تجنب الانخراط في التعقيدات السياسية وتجنب تفصيل تحليل بنك الاحتياطي الفيدرالي، حتى عندما تكون العواقب واضحة، مثل تأثير حملات قمع الهجرة على العرض العمالي.
وأشار إيفركور إلى أنه من المتوقع أن يعترف باول، في حال سؤاله عن عائدات السندات، بأن العديد من العوامل تؤثر على العائدات وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يأخذ في الاعتبار تطورات السوق عند تحديد السياسة، دون التكهن بأسباب محددة.
وفيما يتصل بإشارات السياسة النقدية الأساسية، يرى خبراء الاستراتيجية في إيفركور آي إس آي أن تقييم بنك الاحتياطي الفيدرالي للمخاطر يتغير قليلاً.
وهناك أدلة متزايدة على أن الاقتصاد يتباطأ، وهو ما يدعم فكرة أن السياسات الحالية مقيدة.
ويتعزز هذا من خلال بيانات التضخم الأكثر هدوءاً في الآونة الأخيرة، والتي تشير إلى أن مخاطر التضخم الصاعدة بدأت تتراجع.
وفي الوقت نفسه، تثير بيانات العمالة الأقل قوة المخاوف بشأن مخاطر التوظيف في المستقبل، مما يجعل صناع السياسات أقل ميلا إلى الحفاظ على نهج الانتظار والترقب المطول للتحقق ثلاث مرات من اتجاه التضخم.
كتب الاستراتيجيون: "في رأينا - مع مراعاة الدعم من قراءة مؤشر أسعار المستهلك يوم الخميس - تتراكم الأدلة تدريجيا على أن الوقت قد حان بالفعل لكي يستغل بنك الاحتياطي الفيدرالي حصته ويبدأ في خفض أسعار الفائدة لتأمين الهبوط الناعم، ونحن نتطلع إلى شهادة باول للتقدم أكثر في هذا الاتجاه، دون الالتزام بأي شيء".
