توقعات بعودة ارتفاع التضخم في منطقة اليورو وشكوك حول تخفيضات أسعار الفائدة

من المتوقع أن يقفز التضخم مرة أخرى في معظم أنحاء أوروبا، مما يلقي بظلال من الشك على آمال المستثمرين في أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر مارس.

وأظهرت الأرقام الفرنسية الصادرة صباح اليوم الخميس ارتفاع التضخم بما يتماشى مع توقعات الاقتصاديين إلى 4.1 في المائة في العام حتى ديسمبر، ارتفاعًا من 3.9 في المائة في نوفمبر بعد الإلغاء التدريجي لدعم الطاقة، وفقا لفايننشيال تايمز.

ومن المرجح أن يرتفع التضخم بشكل أكثر حدة في ألمانيا، حيث من المتوقع أن تظهر البيانات المقرر نشرها بعد ظهر الخميس قفزة في نمو أسعار المستهلكين السنوي إلى 3.8 في المائة في ديسمبر، مقارنة بـ 2.3 في المائة في الشهر السابق، وفقًا لاستطلاع آراء الاقتصاديين. بواسطة رويترز.

وتباطأ نمو أسعار المستهلك في منطقة اليورو لمدة ستة أشهر، مما جعله يقترب من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة وارتفعت أسواق السندات والأسهم في الأسابيع الأخيرة من عام 2023 حيث يراهن المستثمرون على أن تكاليف الاقتراض ستبدأ في الانخفاض في الربيع.

ومع ذلك، من المتوقع أن يؤدي خفض الدعم الحكومي للغاز والكهرباء والغذاء الذي بدأ العام الماضي إلى تسارع التضخم السنوي في معظم أنحاء أوروبا.

ويعكس ارتفاع الضغوط التضخمية مقارنة مع العام السابق عندما دفعت برلين فواتير الغاز لمعظم الأسر ودعمت باريس تكاليف الكهرباء بشكل كبير - مما أدى إلى انخفاض تكلفة فواتير الخدمات بشكل مؤقت.

ويبدو أن الأسعار سترتفع أيضاً بعد أن اضطرت الحكومة الألمانية إلى إلغاء العديد من الإعانات الأخرى وزيادة الضرائب للمساعدة في سد فجوة قدرها 60 مليار يورو في خطط ميزانيتها التي خلفها حكم المحكمة الدستورية ضد استخدامها للأموال خارج الميزانية العمومية.

وقال كارستن برزيسكي، المدير العالمي لبنك الاحتياطي الفيدرالي: "الزيادة المتوقعة في التضخم الألماني في ديسمبر، وكذلك احتمالات إعادة تسارع التضخم الألماني نتيجة للمشاكل المالية يجب أن تكون كافية لدفع توقعات خفض أسعار الفائدة في الأسواق". ماكرو في البنك الهولندي ING.

أحد المجالات التي يمكن أن ترتفع فيها الأسعار استجابة لانخفاض الدعم الحكومي هو تناول الطعام بالخارج، بعد أن رفعت برلين معدل ضريبة القيمة المضافة على وجبات المطاعم من مستوى مخفض مؤقتا قدره 7 في المائة إلى 19 في المائة في بداية هذا العام.

ومن المتوقع أن تظهر الأرقام الخاصة بمنطقة اليورو بشكل عام، المقرر صدورها يوم الجمعة، ارتفاع التضخم من 2.4 في المائة في نوفمبر إلى 3 في المائة في ديسمبر، منهية ستة أشهر من الانخفاضات.

وسوف يراقب المستثمرون الأرقام عن كثب بحثاً عن علامات حول متى من المرجح أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة، بعد رفع سعر الفائدة القياسي على الودائع بشكل حاد من أقل من الصفر إلى 4 في المائة استجابة لأكبر ارتفاع في الأسعار منذ جيل.

وتحسب أسواق المبادلة حوالي 1.6 نقطة مئوية من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا العام، مع احتمال بنسبة 60 في المائة لبدء التخفيضات في مارس.

ومع ذلك، تراجع البنك المركزي الأوروبي الشهر الماضي عن التكهنات بشأن التخفيضات الوشيكة في أسعار الفائدة، وتوقع أن يرتفع التضخم في الكتلة من متوسط 2.8 في المائة في الربع الرابع من العام الماضي إلى 2.9 في المائة في الربع الأول من هذا العام.

وقالت إيزابيل شنابل، عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، الشهر الماضي، إن التضخم قد "ينتعش مرة أخرى بشكل مؤقت" بسبب أسعار الطاقة وسحب تدابير الدعم الحكومية المختلفة.

وتوقعت أن ينخفض التضخم "تدريجيا" إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة بحلول عام 2025، مضيفة: "لا يزال أمامنا طريق طويل لنقطعه".

توقع ما يقرب من 60 في المائة من المشاركين في استطلاع أجرته صحيفة فايننشال تايمز لآراء الاقتصاديين الشهر الماضي أن يتباطأ التضخم في منطقة اليورو إلى عتبة 2 في المائة في عام 2024، على الرغم من أن البعض قالوا إنه من المرجح أن يتسارع مرة أخرى من هناك.