تقرير: البنوك المركزية تركز على التضخم مع توقعات باستمرار النمو رغم حرب روسيا وأوكرانيا

قال تقرير حديث إنه قد يبطئ الهجوم الروسي على أوكرانيا النمو العالمي ويزيد من مخاطر اقتصادية جديدة ، لكن البنوك المركزية الكبرى تواصل تركيزها على مكافحة التضخم التي يبدو أنها ستشتد مع ارتفاع الأسعار في جميع المجالات ، من الوقود إلى الغذاء.

وفي حين أن أوروبا قد تكون الأكثر عرضة لصدمة اقتصادية أوسع نطاقا من الحرب ، أوضح البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس أن المنطقة لا يمكنها أن تدير ظهرها لارتفاع التضخم في منطقة اليورو ، حسبما ذكرت رويترز.

وفي وصف الحرب بأنها "لحظة فاصلة" يمكن أن تحد من النمو ولكنها تعزز التضخم ، وافق البنك المركزي الأوروبي على التوقف عن ضخ الأموال في الأسواق هذا الصيف - مما يمهد الطريق أمام زيادات محتملة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام ، وهي أول زيادة لها منذ أكثر من عقد.

وقال أحد صناع السياسة بالبنك المركزي الأوروبي ، الذي طلب عدم ذكر اسمه ، "يمكنك تقسيم التضخم بالطريقة التي تريدها والنظر إلى أي مقياس أساسي ، فهو أعلى من الهدف ويرتفع. لدينا تفويض بنسبة 2٪ ونحن نفشل في ذلك".

وظهرت رواية مماثلة في دول غربية أخرى ، بما في ذلك الولايات المتحدة ، حيث يزن المسؤولون الضرر المحتمل على اقتصاداتهم من الحرب ضد الارتفاع المستمر في التضخم.

ومن المتوقع أن يظل النمو أعلى من الاتجاه السائد في الاقتصادات الكبرى ، مما يسمح لها بالتركيز على معدل التضخم الذي يسير بوتيرة أسرع بكثير من المعدل القياسي المشترك البالغ 2٪. اقرأ أكثر

ورفع بنك كندا أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الشهر ومن المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا والاحتياطي الفيدرالي بذلك الأسبوع المقبل ومن المتوقع أن يتبع كل منها زيادات أكثر في الأشهر القادمة.

وحتى مسؤولو السياسة المالية - الأكثر حساسية لسياسات التطورات الاقتصادية وغالبًا ما يهتفون بسياسات البنك المركزي الأكثر مرونة - يدركون تمامًا القوة المدمرة للزيادات السريعة في الأسعار.

وقالت وزيرة الخزانة جانيت يلين يوم الخميس إن التضخم "يبعث على القلق الشديد". "إنها تصيب الأمريكيين بشدة. إنها تجعلهم قلقين بشأن قضايا الجيب الأساسية."

ومع بلوغ التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة أعلى مستوى له في 40 عامًا ، يتوقع المستثمرون الآن أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل الأموال الفيدرالية المستهدف إلى مستوى يتراوح بين 1.75٪ و 2٪ بحلول نهاية العام ، وهو أعلى بمقدار ربع نقطة مما توقعوه في الأسبوع الماضي. 

والبنك المركزي الأوروبي هو في الواقع متأخر في التشديد وسيتعين عليه دفع ثمن ذلك. ضعف اليورو بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة وسط توقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سوف يجر قدميه في خفض التحفيز وهذا سيزيد التضخم أكثر من خلال ارتفاع أسعار الواردات.

ومن المتوقع أن يتجاوز التضخم في منطقة اليورو 5٪ هذا العام ، أي أكثر من ضعف هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ ، ويستغرق حتى عام 2024 للتراجع إلى ما دون هذا المستوى.

وقال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي: "بنك الاحتياطي الفيدرالي سيشدد بشكل أسرع وسيعكس سعر الصرف ذلك". "لن أتفاجأ إذا كان هناك المزيد من ضعف اليورو بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. لقد تخلفنا عن المنحنى مقارنة بالبنوك المركزية الأخرى."

وحاول الاقتصاديون تحذير البنك المركزي الأوروبي يوم الجمعة ، محذرين من أن أسعار السلع المرتفعة قد تدفع منطقة اليورو بالفعل إلى الركود ، لكن صانعي السياسة رفضوا هذا الرأي.

وقال فرانسوا فيليروي دي جالو محافظ البنك المركزي الفرنسي "النمو لا يزال إيجابيا ولا يوجد ركود".

ويعتبر بنك اليابان الأكثر نزاعًا بين البنوك المركزية الرئيسية ، والذي من المتوقع أن يحافظ على سياسة نقدية شديدة التساهل لدعم التعافي الهش حتى مع ارتفاع تكاليف الطاقة التي تدفع التضخم نحو هدف 2٪.

وقال هاروهيكو كورودا محافظ بنك اليابان يوم الثلاثاء "إذا أدت أسعار النفط الخام والسلع الأساسية إلى ارتفاع التضخم بينما ظل نمو الأجور بطيئا ، فإن ذلك سيضر بالدخل الحقيقي للأسر وأرباح الشركات ويضر بالاقتصاد".

ومسار السياسة النقدية أقل وضوحًا في آسيا ، حيث تخلفت العديد من الاقتصادات عن نظيراتها الغربية في إلغاء القيود القاسية على انتشار الوباء.

وبالنسبة لبعض البنوك المركزية في المنطقة ، مثل نيوزيلندا وكوريا الجنوبية وسنغافورة ، أدت المخاوف العميقة بشأن الأسعار والتضخم المستورد بالفعل إلى تشديد السياسة.

وحذر أكبر مصرف مركزي في أستراليا يوم الجمعة المقترضين من أنه سيكون من الحكمة الاستعداد لزيادة أسعار الفائدة هذا العام مع توقع ارتفاع التضخم.

وبالنسبة لمعظم الآخرين في المنطقة ، من المرجح أن تؤدي الحاجة إلى استدامة الانتعاش الهش إلى تعقيد المداولات ومن غير المرجح أن يرفع البنك المركزي التايلاندي أسعار الفائدة في أي وقت قريب على الرغم من ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى في 13 عامًا ، حيث أثر الحرب على السياحة والتجارة في النمو.