البنك المركزي البولندي يقرر رفع سعر الفائدة للمرة الثالثة في 2021
رفع بنك بولندا الوطني NBP سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 1.75٪ وكان هذا الارتفاع متوقعًا ، حيث كان معظم المحللين مستهدفين مع توقعات حول مدى تشديد NBP لسياسته النقدية وسط ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى في عقدين في نوفمبر وبينما تباطأت وتيرة التضييق بعد الارتفاع في نوفمبر بمقدار 75 نقطة أساس ، فمن المرجح أن الدورة لم تنته بعد.
وقالت كابيتال إيكونوميكس: "نعتقد أن خلفية فترة طويلة من التضخم فوق المستهدف ستدفع البنك المركزي إلى رفع 125 نقطة أساس أخرى ، إلى 3٪ ، في هذه الدورة".
ويرتفع التضخم في وسط أوروبا إلى أعلى مستوى له منذ 20 عامًا ، لكن هناك جدلًا حول ما إذا كان ناتجًا بشكل أكبر عن عوامل داخلية أو خارجية ، وبالتالي ما إذا كان سيكون قصير الأجل وطويل الأجل وإلى أي مدى يمكن أن يتأثر بالبنوك المركزية الوطنية. هناك أيضًا نقاش حول إلى أي مدى يجب على الحكومات الآن تشديد السياسة المالية في أعقاب الزيادة في عجز الميزانية لمكافحة آثار جائحة COVID-19.
كان البنك المركزي البولندي هو الأكثر تشاؤمًا في أوروبا الوسطى ولا تزال أسعار الفائدة البولندية من أدنى المعدلات في المنطقة ، حيث تقل عن 2.25٪ في التشيك و 2.1٪ في المجر وأدى هذا إلى بعض الضغط على الزلوتي ، حيث أعرب رئيس الوزراء ماتيوز موراويكي عن قلقه الشهر الماضي بشأن ضعفه الحالي.
وعلاوة على اعتبارات الاقتصاد الكلي ، أصبح التضخم أيضًا مشكلة سياسية لحكومة القانون والعدالة اليمينية الراديكالية الحاكمة ، التي ناقشت حزمة مكافحة التضخم من التخفيضات الضريبية والإعانات النقدية للأسر ذات الدخل المنخفض مؤخرًا ، الأمر الذي من شأنه دفع زيادة عجز الموازنة وتغذية المزيد من التضخم.
ويعتبر NBP أن ارتفاع التضخم الحالي مؤقت ، ويتوقع أن الصدمات العالمية التي تعزز نمو الأسعار حاليًا ستهدأ بمرور الوقت بينما يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى إضعاف التضخم بشكل أكبر.
وفي الوقت نفسه ، اعتمد NBP نبرة متشددة إلى حد ما في بيانه بعد القرار ، قائلاً إن هناك خطر استمرار التضخم فوق الهدف البالغ 2.5٪.
وقال المحللون: "بيان اليوم يشير إلى أن البنك المركزي سيواصل رفع أسعار الفائدة لكن وتيرة التشديد قد تكون أبطأ مما نتوقعه حاليا حيث سيراقب البنك المركزي عن كثب بيانات الاقتصاد الحقيقي الواردة.".. "نرى ذروة الدورة عند 2.5-3.0٪ بالنظر إلى مسار التضخم ، لكن NBP قد يستمر في رفع المعدلات طوال عام 2022".
