جولدمان ساكس يحذر من هبوط أسعار النحاس في 2027.. والذكاء الاصطناعي كلمة السر
حذر بنك جولدمان ساكس من تعرض أسعار النحاس العالمية لمخاطر الهبوط خلال عام 2027، رغم توقعاته السابقة بارتفاع متوسط سعر المعدن إلى 15,400 دولار للطن، في ظل تزايد حالة عدم اليقين بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي، والتغيرات المحتملة في السياسة التجارية الأمريكية، واتجاهات تخزين المعدن داخل الولايات المتحدة.
وأوضح البنك أن المخاطر الرئيسية التي تواجه توقعاته لا ترتبط بالطلب الصناعي الفعلي بقدر ارتباطها بمراكز المستثمرين وتوجهاتهم في الأسواق المالية، خاصة مع تراجع الثقة في بعض الاستثمارات المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي، وزيادة التقلبات في أسهم شركات التكنولوجيا.
وجاءت تحذيرات البنك بالتزامن مع تداول النحاس القياسي لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن عند نحو 13,612 دولارًا للطن، بعدما ارتفع بنسبة 0.2%، لكنه ظل متجهًا نحو تسجيل خسارة أسبوعية، متأثرًا بموجة التراجع التي طالت أسهم التكنولوجيا والشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
وأشار جولدمان ساكس إلى أن استمرار مراكز المستثمرين عند مستوياتها الحالية قد يدعم متوسط أسعار النحاس عند نحو 14,600 دولار للطن خلال 2027، لكنه حذر من احتمالات تراجع الأسعار إذا تغيرت توجهات المستثمرين وعادت كميات كبيرة من المخزونات الأمريكية إلى الأسواق العالمية.
وتأتي هذه التطورات في وقت أصبح فيه النحاس أحد المعادن الاستراتيجية المرتبطة بالتوسع في مشروعات الذكاء الاصطناعي، نظرًا لاستخدامه الواسع في الكابلات وأنظمة الطاقة والتوصيلات الكهربائية والبنية التحتية لمراكز البيانات، وهو ما جعل أسعاره أكثر تأثرًا بتوقعات الإنفاق على التكنولوجيا.
كما تلعب الانتخابات الأمريكية والتغيرات المحتملة في السياسات التجارية دورًا مهمًا في تحديد اتجاه الأسعار، بعدما ساهمت توقعات فرض رسوم جمركية على واردات النحاس في تشجيع التجار على نقل كميات كبيرة من المعدن إلى الولايات المتحدة وتخزينها تحسبًا لأي قرارات تجارية جديدة.
ويرى البنك أن تراجع احتمالات فرض رسوم جمركية أمريكية قد يضع افتراضات تكوين المخزونات الأمريكية تحت الضغط، لكنه أشار إلى أن التغيرات السياسية لا تعني اختفاء احتمالات فرض الرسوم بصورة نهائية.
وتكشف بيانات الأسواق عن تباين واضح في مستويات المخزونات العالمية، حيث ارتفعت مخزونات النحاس المسجلة في مستودعات بورصة كومكس الأمريكية إلى نحو 732 ألف طن، بينما سجلت مخزونات بورصة لندن للمعادن 316.6 ألف طن في 10 نوفمبر، مقابل تراجع مخزونات بورصة شنغهاي للعقود الآجلة بنسبة 24% خلال الأسبوع المنتهي في 6 نوفمبر، لتصل إلى 33.8 ألف طن.
ويعكس هذا التباين اختلاف مستويات المعروض بين الأسواق، خاصة مع تركز كميات كبيرة من النحاس داخل الولايات المتحدة، مقابل مؤشرات على محدودية المعروض المتاح في الصين، وهو ما قد يؤدي إلى تغير حركة التجارة العالمية للمعدن خلال الفترة المقبلة.
وتتباين توقعات المؤسسات المالية بشأن مستقبل سوق النحاس، إذ تتوقع المجموعة الدولية لدراسة النحاس تحقيق فائض عالمي يبلغ 104 آلاف طن في 2026، يرتفع إلى 368 ألف طن في 2027، بينما يرى جولدمان ساكس أن السوق خارج الولايات المتحدة قد تواجه عجزًا يصل إلى 220 ألف طن خلال 2027.
وتشير هذه التقديرات إلى أن أسعار النحاس ستظل مرتبطة بعدة عوامل متداخلة، تشمل حجم الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، والسياسات التجارية الأمريكية، وحركة المخزونات بين الأسواق، ومستويات إنتاج المناجم العالمية، وهو ما يجعل عام 2027 محطة مهمة لتحديد اتجاهات المعدن المستخدم على نطاق واسع في الصناعة والطاقة والتكنولوجيا.
