جيه بي مورجان يحذر من تراجع الذهب على المدى القريب ويتوقع صعوده لاحقًا
حذرت يو شوان تانغ، رئيسة استراتيجية أسعار الفائدة والعملات في آسيا لدى «جيه بي مورجان برايفت بنك»، من استمرار الضغوط الهبوطية على أسعار الذهب خلال الفترة القريبة المقبلة، في ظل ضعف السيولة بالأسواق وتزايد التوقعات بشأن ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية.
ويتوقع البنك أن يُقدم مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على رفع أسعار الفائدة خلال ديسمبر المقبل، على أن يتبع ذلك رفع آخر خلال الربع الأول من عام 2027. وفي ضوء هذه التوقعات، يرجح البنك أن يصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ذروة تتراوح بين 5.25% و5.5% بحلول منتصف العام المقبل، مقارنة بمستواه الحالي الذي يتجاوز قليلًا 5%.
ارتفاع عوائد السندات الأمريكية يحد من جاذبية الذهب
وقالت تانغ، في مقابلة مع وكالة «بلومبرج»، إن ارتفاع عوائد السندات الأمريكية يحد من جاذبية الذهب، باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا دوريًا، ما يزيد الضغوط على المعدن النفيس مع ارتفاع العائد على الأدوات الاستثمارية المنافسة.
وأشارت إلى أن استقرار أسعار الذهب قد يصبح أكثر احتمالًا عندما تصل أسعار الفائدة إلى ذروتها، لكنها أكدت أن السوق لا تزال هشة، بما يبقي احتمالات التراجع قائمة على المدى القريب.
وتعرض الذهب لضغوط بيعية خلال الفترة الماضية، إذ انخفض سعره بنحو 13% مقارنة بالذروة التي سجلها في أواخر أغسطس، كما هبط دون مستوى 4000 دولار للأوقية خلال الأسبوع الماضي، بعدما اتجه مستثمرون إلى بيع المعدن النفيس لتغطية خسائر تكبدوها في أصول استثمارية أخرى.
ورغم المخاطر الحالية، يتوقع «جيه بي مورجان» أن يستعيد الذهب مساره الصاعد خلال الفترة المقبلة، مع إمكانية وصول سعر الأوقية إلى 4500 دولار بحلول منتصف عام 2027، ثم ارتفاعه إلى 5000 دولار بنهاية العام نفسه.
ويربط البنك هذه التوقعات بانتهاء دورة التشديد النقدي، إلى جانب استمرار دور الذهب كأداة للتحوط في مواجهة المخاطر الاقتصادية والسياسية، وهو ما قد يعزز الطلب عليه ويدعم أسعاره على المدى الأطول.
