مورجان ستانلي: سوق النفط تتجه إلى فائض جديد مع تحسن تدفقات مضيق هرمز
خفض بنك مورجان ستانلي توقعاته لأسعار النفط للمرة الثانية خلال أقل من أسبوعين، محذرًا من احتمال عودة سوق النفط العالمية إلى حالة فائض في المعروض بحلول عام 2027، مدفوعًا بالتعافي السريع لحركة الملاحة عبر مضيق هرمز، إلى جانب ارتفاع الصادرات الأمريكية وتباطؤ الطلب الصيني على الخام.
وأوضح محللو البنك، بقيادة مارتين راتس، في مذكرة بحثية، أن متوسط سعر خام برنت المؤرخ من المتوقع أن يبلغ 75 دولارًا للبرميل خلال الربعين الثالث والرابع من العام الجاري، قبل أن يتراجع إلى نحو 70 دولارًا للبرميل بحلول نهاية عام 2027، في ظل استمرار الضغوط على توازن السوق العالمية.
وأشار التقرير إلى أن عودة تدفقات النفط عبر مضيق هرمز جاءت بوتيرة أسرع من التقديرات السابقة، وهو ما أسهم في تخفيف المخاوف المتعلقة بالإمدادات العالمية، إلا أن البنك يرى أن العوامل الأساسية المؤثرة في السوق لا تزال قائمة، وفي مقدمتها الزيادة المستمرة في الصادرات النفطية الأمريكية، إلى جانب تراجع واردات الصين، أكبر مستورد للنفط في العالم.
وأكد محللو البنك أن الاهتمام بدأ يتحول إلى آفاق السوق خلال عام 2027، حيث يُتوقع أن تعود السوق إلى تسجيل فائض في المعروض إذا استمرت الإمدادات في النمو بوتيرة تفوق الطلب العالمي.
ولفت التقرير إلى أن العقود الآجلة لخام برنت فقدت نحو 30% من قيمتها خلال الربع الجاري، بعدما ساهم اتفاق السلام المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران في استئناف حركة الملاحة عبر مضيق هرمز، وهو ما دفع عددًا من المؤسسات المالية العالمية، من بينها غولدمان ساكس، إلى إعادة النظر في توقعاتها لأسعار النفط.
وأوضح البنك أن رصد حركة الناقلات أظهر خروج 35 ناقلة نفط وغاز من الخليج العربي عبر مضيق هرمز في أحد الأيام، وهو ما يمثل عودة إلى المعدلات الطبيعية التي كانت سائدة قبل اندلاع التوترات، مشيرًا إلى أن تعافي التدفقات إلى نحو 65% فقط من مستويات ما قبل الأزمة، بما يعادل 11 إلى 12 مليون برميل يوميًا، سيكون كافيًا لتحقيق التوازن في السوق خلال السنوات المقبلة.
ويرى محللون أن استمرار المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب تحسن حركة الملاحة في مضيق هرمز، قد يحدان من المخاطر الجيوسياسية التي دعمت أسعار النفط خلال الأشهر الماضية، بينما سيظل اتجاه الطلب العالمي، خاصة في الصين، أحد أهم العوامل المحددة لمسار أسعار الخام خلال الفترة المقبلة.
