لاجارد: اليورو يبرز كملاذ آمن بديل للدولار في فترات اضطراب الأسواق
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إن اليورو بات يظهر بشكل متزايد كـ”ملاذ آمن بديل” للدولار في فترات التوترات المالية العالمية، خاصة خلال موجات اضطراب الأسواق خلال عامي 2025 وبداية 2026، في ظل تغيرات في سلوك المستثمرين الدوليين.
وأوضحت لاجارد في مقدمة التقرير السنوي للبنك حول الدور الدولي للعملة الأوروبية، أن عددًا من المؤشرات أظهر أن اليورو أدى دور العملة الآمنة خلال فترات عزوف المستثمرين عن المخاطرة، وهو ما يمثل تحولًا جزئيًا في ديناميكيات أسواق الصرف العالمية.
وأشار التقرير إلى أن هذا التحول ارتبط بعدة عوامل، من بينها التوترات التجارية التي شهدتها الأسواق العالمية، والسياسات الأمريكية التي أثارت جدلًا واسعًا حول استقلالية بعض المؤسسات المالية، إضافة إلى التهديدات المتكررة بفرض رسوم جمركية على شركاء تجاريين رئيسيين، ما انعكس على أداء الدولار في بعض الفترات.
ورغم ذلك، أكد البنك المركزي الأوروبي أن هذا التطور لم يغير من المكانة المهيمنة للدولار عالميًا، حيث لا يزال يحتفظ بصدارة العملات الدولية بفضل عمق أسواقه المالية واستقرار أصوله وسهولة تداوله في النظام المالي العالمي.
وفي المقابل، حافظ اليورو على موقعه كعملة دولية ثانية من حيث الاستخدام في التجارة العالمية وإصدارات الديون واحتياطيات البنوك المركزية، مع تسجيل تحسن نسبي في أدائه خلال فترات التوتر.
وأشارت التقارير إلى أن التوترات الجيوسياسية الأخيرة وارتفاع أسعار الطاقة أسهما في تقلبات إضافية في أسواق العملات، بينما أدى ذلك أيضًا إلى تعزيز الطلب على الذهب والعملات البديلة مثل العملات المشفرة والعملات المستقرة المرتبطة بالدولار.
وحذرت لاجارد من أن تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي قد يؤثر على مكانة اليورو على المدى الطويل، في ظل نمو أدوات مالية بديلة وزيادة المنافسة بين العملات العالمية.
لكنها شددت في الوقت نفسه على أن تعزيز مكانة اليورو يتطلب خطوات إصلاحية أعمق، وعلى رأسها استكمال اتحاد أسواق رأس المال داخل الاتحاد الأوروبي، بما يعزز جاذبية العملة الأوروبية ويزيد من قدرتها على استقطاب الاستثمارات حتى في فترات الاضطراب.
