تقارير: استقرار التوقعات الاقتصادية في أوروبا ينهي تخفيضات أسعار الفائدة
أفاد غالبية الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم أن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى من خفض أسعار الفائدة، إذ أن استقرار التوقعات الاقتصادية وقرب معدل التضخم من المستهدف يضعانه في وضع مريح.
انقسم الاقتصاديون الشهر الماضي حول إمكانية إجراء المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، لكن البيانات الأخيرة غيّرت الرأي العام. لا يزال التضخم قريبًا من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، ويواصل الاقتصاد إظهار مرونة، بينما بلغ معدل البطالة أدنى مستوى قياسي.
ويتناقض هذا مع موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي يُقيّم خطر ارتفاع التضخم في ظل ضعف سوق العمل، بينما يواجه في الوقت نفسه تساؤلات جدية حول استقلاليته.
أعرب العديد من أعضاء مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، بمن فيهم الرئيسة كريستين لاجارد، عن قلقهم إزاء تراجع استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، لكن من غير المرجح أن يؤثر ذلك على عملية صنع السياسات في البنك المركزي لمنطقة اليورو، على الأقل في الوقت الحالي.
توقعت أغلبية كبيرة من الاقتصاديين - 66 من أصل 69 - في استطلاع أجرته رويترز في الفترة من 1 إلى 4 سبتمبر أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي، الذي خفض سعر الفائدة على الودائع بمقدار 200 نقطة أساس بين يونيو 2024 ويونيو 2025، على سعر الفائدة عند 2% في 11 سبتمبر لاجتماعه الثاني على التوالي.
كان هذا متوافقًا مع تسعير السوق، ولكنه يتناقض مع توقعات خفض سعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر.
وقال كلاوس فيستيسن، كبير اقتصاديي منطقة اليورو في بانثيون ماكرو إيكونوميكس: "لقد انتهى دور البنك المركزي الأوروبي الآن، وسيبقى هنا لفترة... لا يوجد ضغط لتخفيف السياسة النقدية في هذه المرحلة".
وأضاف: "التضخم الآن قريب من المستوى المستهدف، والبطالة لا تزال عند أدنى مستوى لها على الإطلاق. هذا هبوط سلس. في مثل هذه البيئة، من الطبيعي تمامًا أن ينتهز البنك المركزي الفرصة للتريث والانتظار". توقع ما يقرب من 60% من الاقتصاديين، أي 40 من أصل 69، أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة هذا العام، بينما توقعت أغلبية ضئيلة - 33 من أصل 58 - أن يبلغ المعدل 2% أو أعلى بنهاية عام 2026.
ارتفع التضخم قليلاً في أغسطس إلى 2.1%، لكنه لا يزال قريبًا من هدف البنك المركزي الأوروبي. وتشير متوسطات استطلاعات الرأي إلى أن التضخم سيظل حول هذا المستوى حتى عام 2028 على الأقل.
من المتوقع أن ينمو اقتصاد الاتحاد الأوروبي بنسبة 1.2% هذا العام و1.1% العام المقبل، قبل أن يتسارع إلى 1.4% في عام 2027، دون تغيير يُذكر منذ يونيو. وتدعم آمال الدعم المالي القادم، وخاصةً من ألمانيا، هذا الرأي. قالت جولي يوفي، الخبيرة الاقتصادية الأوروبية وخبيرة الاستراتيجية الكلية في شركة تي دي للأوراق المالية: "لا أعتقد أن هناك حاليًا أي خطر كبير يهدد أوروبا من شأنه أن يُضعفها... فالمنطقة تتمتع بفرصة جيدة لمواصلة النمو حتى عام 2026 وما بعده، بل وتحقيق أداء أفضل بكثير".
لكن هناك مخاطر كافية يجب أن نكون على دراية بها ونراقبها عن كثب.
انكمش اقتصاد ألمانيا، أكبر اقتصاد في المنطقة، بنسبة 0.3% في الربع الأخير نتيجة تباطؤ الطلب من شريكها التجاري الرئيسي، الولايات المتحدة.
أبرم الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة اتفاقية تجارية إطارية في أواخر يوليو، ولكن لم يُطبق سوى التعريفة الجمركية الأساسية البالغة 15% حتى الآن.
يُزيد عدم الاستقرار السياسي في دول مثل فرنسا وإسبانيا من غموض التوقعات، مما يدفع إلى توخي الحذر في ظل توجه البنك المركزي الأوروبي نحو سياساته.
