الروس يدخرون 500 مليار دولار أمريكي في البنوك بدافع أسعار الفائدة المرتفعة
راكمت الأسر الروسية مبلغًا قياسيًا من الودائع المصرفية مستفيدةً من أسعار الفائدة المرتفعة تاريخيًا على حسابات التوفير في اقتصاد زمن الحرب.
ووفقًا لبيانات بنك روسيا الصادرة الثلاثاء 26 أغسطس، نمت ودائع الأفراد بنسبة 8% في الأشهر السبعة الأولى من العام لتصل إلى 542 مليار دولار أمريكي، وفي المجمل، يمتلك الروس الآن 61.1 تريليون روبل (978.5 مليار دولار سنغافوري) على شكل ودائع وحسابات.
وشهد سوق الودائع ازدهارًا خلال العامين الماضيين مع رفع البنك المركزي لسعر الفائدة الرئيسي إلى مستوى قياسي بلغ 21% لاحتواء التضخم في الاقتصاد الروسي المُنهك، وقد دفع الإنفاق الحكومي الضخم على الجيش ودعم الاقتصاد الخاضع للعقوبات نمو أسعار المستهلك إلى أكثر من ضعف الهدف البالغ 4%، مع ظهور بوادر تباطؤ في يونيو فقط.
في حين أن هذا المخزون القياسي - الذي يكاد يكون ضعف أصول البنك المركزي الروسي المجمدة في الخارج في أعقاب غزو أوكرانيا في فبراير 2022 - يُبرز جاذبية العوائد المرتفعة، فإنه يُشير أيضًا إلى تحول جذري في المواقف تجاه الودائع المصرفية مقارنةً بفترة التسعينيات المضطربة، عندما شهد العديد من الروس استنزاف مدخراتهم أكثر من مرة. لا تزال صدمة عقود ما بعد الاتحاد السوفيتي قائمة، وتظهر شائعات حول خطط الدولة لتجميد الودائع من حين لآخر، مما دفع مسؤولي البنك المركزي إلى نفي هذه النوايا صراحةً.
عندما شنت روسيا حربها على أوكرانيا، سارع المودعون المذعورون إلى سحب أموالهم وتحرك البنك المركزي بسرعة لتحقيق الاستقرار في الوضع، وفرض ضوابط على رأس المال ورفع سعر الفائدة الرئيسي لفترة وجيزة إلى 20% في خطوة طارئة ساعدت في وقف التدفقات الخارجة.
وبدأ البنك المركزي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى في عام 2023 للحد من التضخم المتسارع وأظهرت حسابات بلومبرغ المستندة إلى بيانات البنك المركزي أن ارتفاع أسعار الفائدة لفترة طويلة والتنافس بين البنوك على التمويل أدى إلى مضاعفة ودائع الأفراد منذ بداية الحرب.
واستمرت التدفقات حتى مع بدء بنك روسيا في تخفيف القيود النقدية وسط تباطؤ التضخم ومخاوف من أن السياسة النقدية المتشددة قد تدفع الاقتصاد إلى الركود، وقد خفض البنك المركزي سعر الفائدة المرجعي في الاجتماعين الأخيرين بمقدار 300 نقطة أساس ليصل إلى 18%، بينما تُظهر بيانات البنك المركزي أن الحد الأقصى لسعر الودائع في أكبر 10 بنوك في البلاد قد انخفض إلى 15.8%.
ووُصفت ودائع الروبل بأنها من بين أكثر ثلاثة استثمارات محلية ربحية منذ بداية الحرب، حيث عادت بنحو 44% على الأسر اعتبارًا من يوليو. ولا تزال هذا العام من بين أفضل 10 استثمارات بعائد يبلغ 14%.
نقلت وكالة تاس عن ديمتري بريتنبيشر، عضو مجلس إدارة بنك VTB PJSC، قوله في منتدى سانت بطرسبرج الاقتصادي الدولي في يونيو إن الفوائد المكتسبة على الودائع تغطي الآن ما يصل إلى 10% من الإنفاق السنوي للأسر، وقدر البنك الحكومي دخل ودائع الأسر بـ 4 تريليونات روبل في النصف الأول من عام 2025، أي ما يزيد بمقدار 1.5 مرة عن العام السابق، وفقًا للوكالة.
وفي حين بلغت الودائع مستوى قياسيًا، تراكمت على الروس أيضًا ديون بقيمة 36.8 تريليون روبل، وفقًا لبنك روسيا.
استأنفت ودائع الشركات نموها في يوليو بعد انكماشها في الأشهر السابقة، لتصل إلى 36.9 تريليون روبل، وفقًا للبيانات، ويبلغ إجماليها الآن حوالي 70% فوق مستوى ما قبل الحرب.
مع ذلك، فقد أثر ارتفاع سعر الفائدة الرئيسي وتشديد اللوائح المصرفية التي فرضتها المحافظ إلفيرا نابيولينا لمعالجة مخاطر الاستقرار المالي على القطاع هذا العام. تباطأ نمو محافظ القروض الإجمالية، بينما توقف إقراض الأفراد.
استمرت نسبة القروض المتعثرة في قطاع التجزئة في الارتفاع، لتصل إلى 6%. ووفقًا للبنك المركزي، بدأت تظهر مدفوعات متأخرة على قروض استهلاكية غير مضمونة صدرت بأسعار فائدة مرتفعة.
حثّ البنك المُقرضين على التركيز على إعادة بناء احتياطيات رأس المال مع انحسار فترة الازدهار، كما صرّح البنك المركزي هذا الأسبوع بأن المسؤولين بصدد صياغة تدابير لتعزيز حوافز الإدارة للحفاظ على الاستقرار.
اشترى الروس كمية قياسية من الذهب العام الماضي، ما يعادل حوالي ربع الناتج السنوي للبلاد، ومع ذلك، لا تزال الودائع المصرفية الخيار الأكثر شيوعًا نظرًا لسهولة استخدامها وتأمين الدولة لها.
وحققت البنوك 2.1 تريليون روبل صافي دخل في الأشهر السبعة الأولى من العام، وهو ما يُعادل نفس النتيجة في الفترة نفسها من عام 2024.
