استمرار توقعات خفض أسعار الفائدة من بنك كندا

لا يزال مسار بنك كندا بشأن أسعار الفائدة موضع متابعة دقيقة، حيث ترسم البيانات الاقتصادية الأخيرة صورةً متباينة لصانعي السياسات. فعلى الرغم من ارتفاع مبيعات التجزئة الكندية بشكل يفوق التوقعات في مارس، إلا أن توقعات خفض البنك المركزي لأسعار الفائدة في يونيو ظلت دون تغيير إلى حد كبير.

أفادت هيئة الإحصاء الكندية يوم الجمعة أن مبيعات التجزئة ارتفعت بنسبة 0.8% في مارس مقارنةً بفبراير، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 0.7%، ويشير هذا الارتفاع، المدعوم بزيادة كبيرة بنسبة 4.8% في مبيعات تجار السيارات وقطع الغيار - والتي عزاها بعض المحللين إلى إقبال المستهلكين على شراء السيارات قبل فرض الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة - إلى قدرة استهلاكية أكبر مما توقعه البعض.

كما تشير المؤشرات المبكرة لشهر أبريل إلى استمرار النمو، حيث من المتوقع أن تكون المبيعات قد ارتفعت بنسبة 0.5%.

ومع ذلك، فإن قوة قطاع التجزئة تتناقض مع التوقعات الاقتصادية الأوسع التي طرحها محافظ بنك كندا، تيف ماكليم. أشار ماكليم يوم الخميس إلى أنه يتوقع أن يكون نمو الربع الثاني "أضعف بكثير" من الربع الأول، مع احتمال تباطؤه أكثر إذا استمرت حالة عدم اليقين التجاري، وخاصةً تلك المتعلقة بالرسوم الجمركية.

وكان البنك المركزي قد امتنع سابقًا عن تقديم توقعات مفصلة للنمو لما بعد الربع الأول، مشيرًا إلى الطبيعة غير المتوقعة لوضع الرسوم الجمركية.

وفي أعقاب هذه الإشارات المتضاربة، لا تزال أسواق مقايضة العملات تتوقع احتمالًا بنسبة 32% لقيام بنك كندا بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو، وفقًا لبلومبرغ. وقد استقر هذا الرقم على الرغم من بيانات مبيعات التجزئة الإيجابية.

وأشار ستيفن براون، نائب كبير الاقتصاديين لأمريكا الشمالية في كابيتال إيكونوميكس، إلى أنه "ما زلنا نعتقد أن البنك سيخفض سعر الفائدة في أعقاب الانخفاضات الأخيرة في التوظيف في القطاع الخاص، ولكن الأمر سيكون محفوفًا بالمخاطر".

ومن المقرر أن يصدر بنك كندا قراره التالي بشأن سعر الفائدة في 4 يونيو، ومع توقع اتضاح صورة بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول في 30 مايو، سيوازن صانعو السياسات بين قوة إنفاق المستهلكين والرياح المعاكسة المحتملة للسياسة التجارية والتباطؤ الاقتصادي الأوسع نطاقًا، أثناء مداولاتهم بشأن الخطوة التالية لسعر الفائدة القياسي الكندي.