جيه بي مورجان يتوقع ارتفاع الدولار 5% في هذه الحالة

يقدر الاقتصاديون في جيه بي مورجان أن فرض تعريفة بنسبة 60% على جميع الواردات الصينية من شأنه أن يرفع مستوى الأسعار في الولايات المتحدة بنسبة 1.1%، في حين أن التعريفة العالمية بنسبة 10% من شأنها أن ترفع مستوى الأسعار بنسبة 1.5%. ويعتقدون أن ذلك قد يؤدي إلى ارتفاع قيمة الدولار بنسبة 5%، وهو ما يشكل رياحاً معاكسة أخرى لنمو الأسواق الناشئة في مختلف أنحاء العالم.

ومن ثم فإن المدى الذي يحد فيه نبض الأسعار الجديد هذا من نطاق التيسير الذي يقوم به بنك الاحتياطي الفيدرالي هو موضع تساؤل.

ومن ناحية أخرى، عارض كل من ترامب ونائبه المعين حديثًا جي دي فانس مرارًا وتكرارًا سياسة "الدولار القوي" وألقوا باللوم عليها في إفراغ التصنيع الأمريكي من خلال خفض الواردات وإذا تم انتخابهم، فإن هذا التوجه قد يتجلى ببساطة في زيادة الضغوط السياسية المفروضة على بنك الاحتياطي الفيدرالي لحمله على خفض أسعار الفائدة وإبقائها منخفضة ــ حتى ولو كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يتمتع بالدرع المؤسسي الذي يسمح له بالمقاومة.

وحتى تصور وجود بنك الاحتياطي الفيدرالي المخترق إلى جانب المخاوف المالية المتزايدة قد يثير مخاوف التضخم على المدى الطويل من خلال رفع أسعار الفائدة على اقتراض الخزانة عند الطرف الخلفي من المنحنى.

وعلاوة على ذلك، أوضح تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو جلوبال مانجمنت (NYSE:APO) هذا الأسبوع كيف كانت دورات الأعمال الأمريكية والصينية المترابطة بشكل كبير في السابق تنفصل بالفعل بسبب الانهيار العقاري الأخير والتركيبة السكانية الرهيبة.

ولكنه يفترض أنه إذا كان هناك أي تباطؤ في الولايات المتحدة فإن ذلك ببساطة "سيؤدي إلى تضخيم التباطؤ المستمر في الصين".

وبالنسبة لمجتمع الاستثمار العالمي الذي يبدو متوتراً بعض الشيء، والذي يستحوذ على مخزونات مرتفعة إلى مستويات غير مسبوقة، فقد تكون هذه فكرة غير مريحة على نحو متزايد ورغم كل الأجواء الهادئة التي تشير إليها التوقعات الجديدة لصندوق النقد الدولي، فإن جورينشاس رئيس صندوق النقد الدولي يدرك المخاطر المترتبة على القيود التجارية الأحادية الجانب.