بنك UBS: بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يستعد لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر

أكد الاقتصاديون في بنك UBS توقعاتهم لهبوط سلس للاقتصاد الأمريكي، متوقعين أن يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.

وأشار بنك UBS إلى أنه على الرغم من وجود تقلبات غير عادية في البيانات الاقتصادية منذ بداية الوباء، إلا أن بعض الاتجاهات تبدو الآن راسخة.

وعادت سوق العمل، التي كانت محمومة بشدة قبل عامين، إلى ما يقرب من ظروف ما قبل الجائحة، مدعومة بزيادة قوية في المعروض من العمالة.

وعلاوة على ذلك، تظهر مبيعات التجزئة والتضخم أيضًا علامات الاعتدال. وفي مايو، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة، بنسبة 0.16٪ فقط على أساس شهري، وهو ما يمثل أقل زيادة منذ أغسطس 2021.

على الرغم من أن معدل التضخم الأساسي يتجه نحو الانخفاض على أساس سنوي، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء.

وكتب الاقتصاديون: "ظل تضخم المأوى على وجه الخصوص أكثر ثباتًا مما توقعنا، لكننا ما زلنا ننظر إلى التباطؤ في الأشهر المقبلة باعتباره أمرًا لا مفر منه نظرًا لمزيد من المعلومات في الوقت المناسب بشأن عقود الإيجار الجديدة".

وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يونيو، وذلك تمشيا مع توقعات السوق.

ويشير متوسط التوقعات الآن إلى خفض واحد فقط لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام، بانخفاض من ثلاث نقاط في مارس، مما يعني احتمال تعليقه حتى ديسمبر ومع ذلك، لا تزال التوقعات الاقتصادية لبنك الاحتياطي الفيدرالي قوية مقارنة بالتوقعات، كما أشار الاقتصاديون، مما يدعم البداية المتأخرة لخفض أسعار الفائدة.

وقالوا: "نحن نحافظ على قاعدتنا الأساسية وهي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون في وضع يسمح له بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر حيث يتلقى بيانات أكثر ليونة حول النمو وسوق العمل والتضخم".. "نرى أن المخاطر تميل نحو بقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة انتظار لفترة أطول مما كانت عليه في حالتنا الأساسية، لكننا ما زلنا نرى أن رفع أسعار الفائدة الإضافية غير مرجح."

وتماشيا مع هذه الاتجاهات، يبدو أن الاقتصاد الأمريكي يسير على الطريق الصحيح نحو الهبوط الناعم، حسبما لاحظ بنك UBS، مع تخفيف المخاطر الهبوطية من خلال خيار قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بقوة إذا لزم الأمر.