الأربعاء 24 يوليو 2024
رئيس التحرير
عمرو عامر
المشرف العام
عبدالعظيم حشيش
بنوك خارجية

تقارير: حيازات بنك اليابان من السندات فعالة في خفض العائدات

الإثنين 24/يونيو/2024 - 06:30 م
بنك اليابان المركزي
بنك اليابان المركزي

قال البنك المركزي الياباني في ورقة صدرت اليوم الاثنين إن حيازات بنك اليابان الضخمة من السندات كان لها تأثير قوي في دفع أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى الانخفاض وستستمر في التأثير على منحنى العائد بغض النظر عن المبلغ الذي يشتريه في المستقبل.

وتأتي هذه النتائج قبل إعلان بنك اليابان المقرر الشهر المقبل عن خطة مفصلة حول كيفية تقليص مشترياته الضخمة من السندات وخفض ميزانيته العمومية التي تبلغ حوالي 5 تريليون دولار.

وصدرت هذه الورقة كجزء من المراجعة الشاملة التي أجراها بنك اليابان لإيجابيات وسلبيات خطوات التيسير النقدي السابقة، وحللت كيف أثرت مشترياته الضخمة من السندات على أسعار الفائدة طويلة الأجل من خلال قنوات مختلفة.

وقالت الصحيفة إن ما يسمى بتأثير "الأسهم"، أو تأثير حيازات بنك اليابان الضخمة من السندات في دفع العائدات للانخفاض، كان أقوى من تأثير "التدفق"، أو تأثير مشترياته اليومية من خلال التأثير على العرض والطلب في السوق. .

وأكدت أن حيازات بنك اليابان من السندات الحكومية ستظل مرتفعة في الوقت الحالي، بغض النظر عن المبلغ الذي سيشتريه في المستقبل.

ومنذ نشر برنامج ضخم لشراء الأصول في عام 2013، واصل بنك اليابان شراء كميات كبيرة من السندات الحكومية لخفض تكاليف الاقتراض كجزء من الجهود الرامية إلى تنشيط النمو ورفع التضخم إلى هدفه البالغ 2 في المائة.

مع تجاوز التضخم 2 في المائة لمدة عامين، أنهى بنك اليابان ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية، والسيطرة على عائدات السندات وغيرها من بقايا التحفيز الضخم في تحول تاريخي بعيدا عن السياسة النقدية المتساهلة للغاية.

وأكدت نتائج التقرير تركيز بنك اليابان على طمأنة الأسواق بأن أي تقليص تدريجي لمشترياته من السندات لن يؤدي على الأرجح إلى ارتفاع حاد في العائدات طويلة الأجل.

وتم إطلاق المراجعة الشاملة لبنك اليابان في العام الماضي كجزء من مبادرة المحافظ كازو أويدا التي تهدف إلى فحص الآثار والآثار الجانبية لمختلف خطوات التيسير النقدي غير التقليدية التي اتخذها البنك في السنوات الخمس والعشرين الماضية.