صندوق النقد الدولي: الاقتصاد العالمي مرن.. ولكن ترويض التضخم على رأس الأولويات

حذر صندوق النقد الدولي الدول من "البقاء يقظين" لأن البيانات الأخيرة قد تظهر علامات على انتكاسة مؤقتة في استعادة استقرار الأسعار.

وبعد أن كان عام 2023 "مرنًا بشكل مدهش"، قام صندوق النقد الدولي بتعديل النمو العالمي صعودًا طفيفًا هذا العام إلى 3.2 في المائة.

ومع احتمال وصول تشديد السياسة النقدية إلى ذروته بين الاقتصادات المتقدمة، قال صندوق النقد الدولي إن ترويض التضخم يجب أن يظل أولوية بعد أن تجنب الاقتصاد العالمي الركود في العام الماضي.

وقال المستشار الاقتصادي لصندوق النقد الدولي بيير أوليفييه جورينشا اليوم الثلاثاء: "يواصل الاقتصاد العالمي إظهار مرونة ملحوظة وثبات النمو وتراجع التضخم، لكن لا تزال هناك تحديات كثيرة في المستقبل".

وبعد عام 2023 "المرن بشكل مدهش"، قام صندوق النقد الدولي بتعديل النمو العالمي صعودا طفيفا هذا العام إلى 3.2 في المائة .. لكن هذا لا يزال منخفضا بالمعايير التاريخية، وهو ما يعزوه صندوق النقد الدولي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض، والآثار المتبقية من جائحة كوفيد - 19 والحرب في أوكرانيا، فضلا عن التجزئة العالمية.

وأشار صندوق النقد الدولي إلى أن الاقتصاد ظل مرنًا على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة، والتي رفعتها البنوك المركزية بقوة بعد ارتفاع التضخم في عام 2022.

وبينما من المتوقع أن ينخفض معدل التضخم العالمي إلى 5.9 في المائة هذا العام بعد متوسط 6.8 في المائة لعام 2023، قال صندوق النقد الدولي إنه من السابق لأوانه إعلان النصر.

ونظرًا لأن الهبوط الناعم أصبح في الأفق بالنسبة للاقتصاد العالمي، قال المقرض متعدد الأطراف إنه يتعين على الدول إعطاء الأولوية لضمان انخفاض سلس في التضخم.

وقال جورينشاس: "إن اتجاهات التضخم مشجعة، ولكننا لم نصل إلى هذه المرحلة بعد"، مشيراً إلى البيانات التضخمية الأخيرة في بعض الاقتصادات المتقدمة.

وتظهر البيانات الاقتصادية الأخيرة في الولايات المتحدة أن معركة البلاد لترويض التضخم يمكن أن تتوقف، الأمر الذي قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي، وبالتالي دول مجلس التعاون الخليجي، إلى تأجيل التراجع عن سياساتها التقييدية حتى وقت لاحق من العام.

وقال جورنيشا إن صندوق النقد الدولي لا يزال يتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في التراجع في وقت ما هذا العام، لكن البيانات الصعبة الأخيرة قد تؤخر ذلك.

ومن المتوقع أيضًا أن ينسحب البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا من سياستهما التقييدية هذا العام، ربما في أقرب وقت في شهر يونيو.

ويتوقع صندوق النقد الدولي أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من 5.4 في المائة إلى 4.6 في المائة هذا العام، وذلك تماشيا مع توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في شهر مارس.

وفي الوقت نفسه، تتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة من 5.3 في المائة إلى 4.8 في المائة والبنك المركزي الأوروبي من 4.0 في المائة إلى 3.3 في المائة بحلول نهاية هذا العام.

وحث الصندوق البنوك المركزية على توخي الحذر في قراراتها على المدى القريب، لأن الاحتفاظ بأسعار الفائدة لفترة طويلة جدًا أو تخفيضها في وقت مبكر جدًا ينطوي على مخاطر.

وقال التقرير: "في الوقت نفسه، مع اتخاذ البنوك المركزية موقفا أقل تقييدا، فإن التركيز المتجدد على تنفيذ ضبط الأوضاع المالية على المدى المتوسط لإعادة بناء مجال للمناورة في الميزانية والاستثمارات ذات الأولوية، ولضمان القدرة على تحمل الديون، أمر سليم".

وقال صندوق النقد الدولي إن سياسات التشديد النقدي التي تنتهجها الاقتصادات المتقدمة ربما ساهمت أيضا في خفض أسعار الطاقة.

كما انخفضت أسعار الطاقة بسرعة أكبر من المتوقع بسبب إنتاج النفط من خارج منظمة أوبك وإنتاج الغاز الطبيعي المسال، وخاصة في الولايات المتحدة، التي أصبحت أكبر منتج للنفط والغاز على مستوى العالم.

الاقتصاد المرن يخفي الانقسام العالمي

وبينما أظهر الاقتصاد العالمي مرونة في عام 2023، قال صندوق النقد الدولي إن هذه المكاسب لم تكن محسوسة بشكل متساو، حيث لا تزال البلدان منخفضة الدخل تعاني من آثار جائحة كوفيد-19.

ولقد تجاوز اتجاه النمو في الولايات المتحدة مستويات ما قبل الوباء.

وقال صندوق النقد الدولي: "نقدر الآن أنه سيكون هناك المزيد من الندوب على البلدان النامية منخفضة الدخل، والتي لا يزال الكثير منها يكافح من أجل طي صفحة الوباء وأزمات تكلفة المعيشة".

ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينتعش النمو في الاتحاد الأوروبي، "ولكن من مستويات منخفضة للغاية"، حيث يتأثر النشاط الاقتصادي بالصدمات السابقة والسياسة النقدية المتشددة للبنك المركزي الأوروبي.

قد يؤدي تضخم الخدمات وارتفاع نمو الأجور إلى تأخير مكافحة التضخم في منطقة اليورو، لكن صندوق النقد الدولي لا يرى الكثير من الأدلة على فرط النشاط.

وقال صندوق النقد الدولي: "مع انخفاض الطلب المحلي، من الممكن أن ترتفع الفوائض الخارجية".."الخطر هو أن هذا سيزيد من تفاقم التوترات التجارية في بيئة جيوسياسية مشحونة بالفعل."

وقام صندوق النقد الدولي بتعديل توقعاته للنمو الاقتصادي الأمريكي بالزيادة إلى 2.7 في المائة هذا العام.

ومن المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.8 في المائة في عام 2024 مقارنة بـ 0.4 في المائة العام الماضي، بينما من المتوقع أن ينمو اقتصاد المملكة المتحدة بنسبة 0.5 في المائة.

ومن المتوقع أن ينمو اقتصاد منطقة الشرق الأوسط وآسيا الوسطى بنسبة 2.8 في المائة هذا العام، وهو تعديل طفيف بالخفض عن توقعات صندوق النقد الدولي في يناير.

ومن المتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي للمملكة العربية السعودية بنسبة 2.6 في المائة، وهو أيضاً تعديل طفيف بالخفض.

ودعا صندوق النقد الدولي البلدان إلى إعادة بناء هوامش الأمان المالية لديها للمساعدة في حماية مستويات ديونها السيادية وعكس اتجاه الانخفاض في آفاق النمو على المدى المتوسط.

كما دعا المقرض إلى استقلال البنوك المركزية، التي سيتم التدقيق في تحركاتها خلال عام سيشهد عددًا تاريخيًا من الانتخابات.