الذهب يسجل أطول موجة خسائر في تاريخه وسط ضغوط الدولار وتغيرات الفائدة
شهدت أسواق المعادن النفيسة تطورًا لافتًا، بعدما سجل الذهب أطول سلسلة تراجعات يومية في تاريخه، ممتدًا إلى 10 جلسات متتالية حتى 24 مارس 2026، في أداء غير معتاد أثار تساؤلات حول تغير ديناميكيات الأسواق العالمية.
ورغم أن الذهب يُصنف تقليديًا كملاذ آمن في أوقات الأزمات، فإن المعدن الأصفر خالف هذا الدور خلال الفترة الأخيرة، متأثرًا بتقلبات حادة في الأسواق وتزايد ضغوط البيع، حتى مع استمرار التوترات الجيوسياسية عالميًا.
ويعزو محللون هذا التراجع إلى عدة عوامل، أبرزها ارتفاع أسعار الطاقة وما تبعه من مخاوف تضخمية دفعت المستثمرين لإعادة هيكلة محافظهم المالية، والاتجاه نحو تسييل الأصول لتوفير السيولة النقدية.
كما لعبت قوة الدولار الأمريكي دورًا محوريًا في الضغط على أسعار الذهب، في ظل العلاقة العكسية بين العملة الأمريكية والمعدن النفيس، إلى جانب ارتفاع توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وهو ما يقلل عادة من جاذبية الذهب كأصل لا يدر عائدًا.
وأشارت تحليلات إلى أن السيولة المرتفعة في سوق الذهب، والتي كانت تُعد ميزة داعمة، تحولت في المرحلة الحالية إلى عامل ضغط، إذ سهّلت عمليات البيع السريع لتغطية الالتزامات المالية.
وفي الوقت نفسه، ساهمت التقلبات الحادة في الأسواق العالمية في زيادة حالة عدم اليقين، مع تفاعل الأسعار بشكل سريع مع أي تطورات اقتصادية أو جيوسياسية، ما أفقد الذهب جزءًا من استقراره التقليدي.
ويرى خبراء أن هذا التراجع قد يعكس تحولًا أعمق في سلوك المستثمرين، وليس مجرد حركة تصحيحية مؤقتة، في ظل تغير أولويات الأسواق العالمية.
ورغم الخسائر الأخيرة، لا تزال هناك مؤشرات على احتمالية تعافي الأسعار، مدعومة بعمليات شراء انتقائية بعد الهبوط، إلا أن الاتجاه العام يظل مرهونًا بتطورات أسعار الفائدة الأمريكية، ومسار الاقتصاد العالمي، والتوترات الجيوسياسية خلال الفترة المقبلة.
