آخر توقعات أسعار الذهب في 2026.. هل يضرب مستوى 5 آلاف دولار؟
استعاد الذهب جزءًا كبيرًا من خسائره التي تكبدها خلال تراجع حاد في أواخر أكتوبر 2025، ليعود إلى مستويات قياسية بحلول نهاية ديسمبر.
وبلغ المعدن الأصفر أعلى مستوى له على الإطلاق في 29 ديسمبر، مختتمًا بذلك أقوى عام له منذ عام 1979، بعد ارتفاع بنسبة 64% في عام 2025 ومكاسب تقارب 140% منذ بداية عام 2023.
وقال محللو استراتيجيات بنك يو بي إس، بقيادة جيوفاني ستونوفو، في مذكرة: "بلغ الذهب مستويات قياسية جديدة في أواخر ديسمبر، مدفوعًا بالطلب على الأصول الحقيقية وسط ضعف الدولار الأمريكي، والتوترات الجيوسياسية، وعدم اليقين المؤسسي، وانخفاض السيولة الموسمية".
مزيد من الارتفاع في سعر الذهب العالمي
وعلى الرغم من حجم الارتفاع الأخير، يعتقد بنك يو بي إس أن العوامل الأساسية لا تزال داعمة لمزيد من الارتفاع في عام 2026.
ويشير المحللون إلى الانخفاض الحاد في أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة، والذي يصفونه بأنه "تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير مدرة للدخل مثل الذهب"، والذي وصل الآن إلى أدنى مستوى له منذ منتصف عام 2023.
وعلاوة على ذلك، لا يزال الطلب من المستثمرين والبنوك المركزية على حد سواء قريبًا من مستويات قياسية، في حين تستمر المخاوف بشأن ارتفاع الدين الحكومي في الاقتصادات المتقدمة في تعزيز الاهتمام بالذهب كمخزن للقيمة، وتبرر هذه العوامل مجتمعة التوقعات بتحقيق مستويات قياسية جديدة العام المقبل.
وكتب الاستراتيجيون، الذين رفعوا مؤخرًا هدفهم السعري للذهب في مارس 2026 إلى 5000 دولار للأونصة: "لا تزال نظرتنا إيجابية تجاه الذهب".
وأضافوا: "نعتقد أن دور الذهب كأداة تنويع وتحوط لم يتضاءل وبالنسبة للمستثمرين الذين يميلون إلى هذه الفئة من الأصول، نعتقد أن تخصيص نسبة متوسطة من أصولهم للذهب يمكن أن يتناسب مع محفظة استثمارية متنوعة".
وعززت الأحداث الجيوسياسية الأخيرة الخصائص الدفاعية للذهب، وسلط بنك يو بي إس الضوء على عملية اعتقال الجيش الأمريكي غير المتوقعة للرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو في نهاية الأسبوع الماضي، والتي أثارت رد فعل واسع النطاق في الأسواق.
مشتريات البنوك المركزية من الذهب
ويرى البنك أيضًا أن اتجاهات الطلب الهيكلية توفر دعمًا مستمرًا، ويتوقع المحللون الاستراتيجيون أن تصل مشتريات البنوك المركزية من الذهب إلى ما بين 900 و950 طنًا متريًا في عام 2025، أي أقل بقليل من الرقم القياسي المسجل في العام السابق.
ويتوقعون أن يبلغ إجمالي الطلب العالمي على الذهب حوالي 4850 طنًا متريًا، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2011.
إلى جانب ذلك، يشير بنك يو بي إس إلى ارتفاع حاد في الدين الحكومي في الاقتصادات المتقدمة، والذي من المتوقع أن يصل إلى حوالي 110% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام، ارتفاعًا من حوالي 75% قبل عقدين من الزمن، وأن يرتفع أكثر ليصل إلى 118% بحلول نهاية العقد، وفقًا لصندوق النقد الدولي.
وفي سياق متصل، يتوقع محللو السلع في بنك إتش إس بي سي أن تصل أسعار الذهب إلى 5000 دولار أمريكي في النصف الأول من العام.
وكتب المحلل الاستراتيجي جيمس ستيل في مذكرة: "نتوقع أن تتداول الأسعار عند أو بالقرب من 5000 دولار أمريكي للأونصة في النصف الأول من عام 2026، ومع ذلك، من المحتمل أن يتباطأ هذا الارتفاع مع تقدمنا في عام 2026".
