بعد الارتفاعات التاريخية للمعدن الأصفر.. توقعات مجلس الذهب العالمي لعام 2026
شهد الذهب عامًا استثنائيًا في 2025، بعدما قفزت أسعاره بأكثر من 60%، محققًا أداءً غير مسبوق وحاصلًا على دعم واسع من تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي، إلى جانب زيادة الطلب من المستثمرين والبنوك المركزية الباحثين عن الملاذ الآمن، ورغم أن سعر الأونصة يحوم حاليًا حول 4200 دولار، فإن توقعات العام المقبل ما زالت متباينة، وسط عالم تتزايد فيه الصدمات والمفاجآت.
في هذا التقرير نستعرض سيناريوهات أسعار الذهب في 2026 بحسب مجلس الذهب العالمي:
أداء استثنائي في 2025
سجلت أسعار الذهب خلال 2025 مستويات تاريخية، بعدما حطمت أكثر من 50 مستوى قياسيًا، مدعومة بتوترات سياسية ممتدة، ومخاوف من الركود، وتزايد كثافة الطلب على الأصول الآمنة.
توقعات مجلس الذهب العالمي لعام 2026
يؤكد مجلس الذهب العالمي أن البيئة الاقتصادية العالمية ستكون العامل الفاصل في تحديد اتجاه الذهب خلال 2026، خاصة في ظل عالم مليء بالمفاجآت والأحداث غير المتوقعة. وجاءت التوقعات موزعة على ثلاثة سيناريوهات رئيسية، السيناريو الأول وهو الأقل تفاؤلًا يتوقع ارتفاع بين 5% و15% ويفترض على:
بدء دورة خفض الفائدة الأمريكية
ضعف تدريجي في الدولار
استمرار الطلب الاستثماري وإنْ بوتيرة أهدأ
ويشير هذا السيناريو إلى استمرار صعود الذهب ولكن بمعدلات معتدلة مقارنة بالقفزة الكبيرة في 2025.
أما السيناريو الثاني وهو المتفائل يتوقع ارتفاع بين 15% و30% ويرجح هذا السيناريو حدوث مجموعة من العوامل الداعمة أهمها:
زيادة التوترات الجيوسياسية والتجارية
تباطؤ النمو العالمي
اتجاه الفيدرالي لخفض الفائدة بشكل حاد
توسّع طلب المستثمرين والبنوك المركزية على المعدن الأصفر
في هذه الحالة، قد يواصل الذهب تحطيم مستويات قياسية جديدة.
فيما يتوقع السيناريو الثالث تراجع بين 5% و20% في حال:
نمو الاقتصاد العالمي بأكثر من المتوقع
بقاء الفائدة عند مستويات مرتفعة أو رفعها مجددًا
ارتفاع عوائد السندات
قوة ملحوظة للدولار
فقد يتعرض الذهب لضغوط هبوطية واضحة، مع تراجع الطلب الاستثماري.
مجلس الذهب العالمي
عوامل إضافية ستحدد مسار الذهب
لا تتوقف معادلة الذهب على الفائدة والدولار فقط، فهناك عوامل إضافية بات تأثيرها أكثر وضوحًا:
1. طلب البنوك المركزية
أصبح شراء البنوك المركزية للذهب أحد المحركات المؤثرة في الأسعار عالميًا، لا سيما لدى الدول التي تسعى لتنويع احتياطاتها بعيدًا عن الدولار.
2. عمليات تدوير الذهب
تزايد نشاط إعادة التدوير بفعل ارتفاع الأسعار قد يضيف معروضًا إضافيًا في الأسواق، وهو ما يراقبه المستثمرون بدقة.
3. حالة عدم اليقين العالمية
كلما زادت الصدمات السياسية أو الاقتصادية، يزداد الطلب على المعدن النفيس، وهو العامل الذي لعب الدور الأكبر في 2025.
