جولدمان ساكس يرفع تصنيف السوق الهندية ويتوقع نمو مؤشر «نيفتي» 14% بحلول 2026
رفعت مؤسسة جولدمان ساكس تصنيفها لسوق الأسهم الهندية من «محايد» إلى «زيادة الوزن» (Overweight)، بعد أن كانت قد خفضت تقييمها في أكتوبر 2024، مستندةً إلى تحسن زخم الأرباح والدعم القوي للسياسات الاقتصادية في الهند.
وحددت المؤسسة هدفًا جديدًا لمؤشر «نيفتي» 50 عند 29 ألف نقطة بنهاية 2026، ما يعكس ارتفاعًا متوقعًا بنسبة 14% مقارنة بإغلاق المؤشر يوم الجمعة الماضي. وعلى الرغم من ارتفاع المؤشر بنحو 8.5% منذ بداية العام، فإنه لا يزال متأخرًا عن أداء بعض الأسواق الناشئة الأخرى التي سجلت مكاسب أكبر.
وأشار محللو جولدمان ساكس بقيادة سونيل كول إلى أن دورة خفض تقديرات الأرباح، التي استمرت لمدة عام كامل، وصلت إلى أدنى مستوياتها، مما يمهد الطريق لدورة تعافي جديدة في السوق الهندية. ويعكس هذا التحسن نتائج قوية في أرباح الشركات، خاصة في القطاعات المالية والاستهلاكية.
أكد التقرير أن مزيجًا من السياسات الاقتصادية يدعم تحسن التوقعات، ويشمل خفض الفائدة من البنك المركزي الهندي، وتيسير السيولة، وتحرير القطاع المصرفي، وخفض ضريبة السلع والخدمات (GST)، إلى جانب تباطؤ وتيرة ضبط المالية العامة، ما يخلق بيئة مواتية للاستثمار ونمو السوق.
كما أشار التقرير إلى أن نتائج الربع الثالث من 2025 فاقت التوقعات في العديد من القطاعات، ما دفع إلى رفع تقديرات الأرباح لأسهم مختارة. وتتوقع المؤسسة أن تكون قطاعات التمويل، والسلع الاستهلاكية، والسيارات، والدفاع، وشركات تسويق النفط، والاتصالات والإنترنت قائدة لموجة التعافي المقبلة، في حين تبقى قطاعات تكنولوجيا المعلومات، والأدوية، والصناعات الكيميائية أكثر حذرًا بسبب ضغوط على الأرباح وبطء الإنفاق على البنية التحتية.
رغم بيع المستثمرين الأجانب نحو 30 مليار دولار منذ ذروة مؤشر «نيفتي» في 2024، و17.4 مليار دولار منذ بداية 2025، يشير التقرير إلى تحسن المعنويات السوقية مدعومًا بتدفقات محلية قياسية بلغت حوالي 70 مليار دولار من استثمارات المؤسسات وصناديق الأفراد عبر خطط الاستثمار المنتظم (SIP).
وأشار التقرير إلى أن تقييمات الأسهم الهندية أصبحت أكثر دفاعية مقارنة بالأسواق الناشئة الأخرى، بينما يمثل التحول نحو الاكتفاء الذاتي المحلي، وانتعاش الاستهلاك، وظهور قطاعات تكنولوجية جديدة محركات رئيسية لتحقيق عوائد قوية على المدى المتوسط والطويل.
يأتي تصنيف جولدمان ساكس بعد خطوات مماثلة من بنك «إتش إس بي سي» في سبتمبر 2025، مؤكدًا تحسن الأرباح والدعم الحكومي المتزايد، مما يعكس الثقة في قدرة الاقتصاد الهندي على تحقيق نمو مستدام في السنوات المقبلة.
