رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي: التعديلات على إطار السياسة النقدية وفقا لتغير المشهد الاقتصادي

أعلن رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جيروم باول اليوم الجمعة عن إطار عمل محدث للبنك المركزي الأمريكي يعكس عودة ضغوط التضخم المرتفعة وتراجع احتمالات أسعار الفائدة القصيرة الأجل القريبة من الصفر ، في إشارة إلى تغييرات كبيرة في المشهد الاقتصادي على مدى السنوات الخمس الماضية.

وفي إعلانه عن التغييرات، في كلمة سيلقيها أمام ندوة جاكسون هول الاقتصادية في وايومنج، قال باول: "هناك قدر كبير من الاستمرارية مع التصريحات السابقة" في الإطار الجديد.

وقال باول: "ما زلنا نعتقد أن السياسة النقدية يجب أن تكون استشرافية، وأن تأخذ في الاعتبار تأخر تأثيرها على الاقتصاد"، وأن على الاحتياطي الفيدرالي موازنة المخاطر على كلٍّ من متطلباته الوظيفية والتضخمية عند وضع سياسته النقدية.

وأضاف أن تحديد أهداف رقمية لأمور مثل مستوى التوظيف المثالي أمر "غير حكيم".

وإن المرسوم التشغيلي الجديد يبتعد عن التحدي الذي كان موجودًا في كل مكان والذي تمثل في اضطرار السياسة النقدية إلى العمل بأسعار فائدة منخفضة للغاية بسبب فترة من التضخم المنخفض للغاية مقارنة بهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، وهو المشهد الذي أبلغ مراجعة سياسته لعام 2020

وقال باول في الإطار الجديد "لقد أزلنا اللغة" حول بيئة أسعار الفائدة المنخفضة و"عدنا إلى إطار استهداف التضخم المرن وقضينا على استراتيجية "المكياج"" التي ظهرت في إطار عام 2020، وهي المرة الأخيرة التي قام فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحديث مبادئه التشغيلية الشاملة.

وأضاف باول: "يؤكد بياننا المنقح على التزامنا بالتحرك بقوة لضمان بقاء توقعات التضخم على المدى الطويل راسخة، بما يعود بالنفع على جانبي تفويضنا المزدوج".

وكان من المتوقع على نطاق واسع مراجعة مبادئ عمل البنك المركزي .. وقد أشار محضر اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي، الذي عُقد يومي 29 و30 يوليو، والذي نُشر يوم الأربعاء، إلى أن الإصلاح "سيُصمَّم ليكون متينًا في ظل مجموعة واسعة من الظروف الاقتصادية".

وكان ذلك إشارةً إلى أن النسخة السابقة قد طغت عليها بسرعة أحداث جائحة كوفيد-19 وكان جدول الأعمال المطروح آنذاك ينص على أن الاحتياطي الفيدرالي سيسمح للتضخم بتجاوز هدف الـ 2% لتعويض الفترات التي لم يحقق فيها البنك المركزي الهدف.

وقال باول إنه بموجب المبادئ الجديدة "فإننا نأخذ في الاعتبار مدى الانحرافات عن أهدافنا والآفاق الزمنية المختلفة المحتملة التي من المتوقع أن يعود خلالها كل منا إلى مستوى يتسق مع تفويضنا المزدوج".

واعتُمد الإطار الأخير في سياق مواجهة بنك الاحتياطي الفيدرالي لفترة طويلة من ضغوط تضخمية ضعيفة للغاية، مما أدى بدوره إلى انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل لفترة طويلة وقد عقّد انخفاض أسعار الفائدة قدرة البنك على الاستجابة للصدمات الاقتصادية.