رئيس صناديق التحوط في جولدمان ساكس: حان الوقت لخفض مخاطر المحفظة

بعد الارتفاع الحاد الذي قادته أكبر أسهم التكنولوجيا مما دفع مؤشر S&P 500 إلى سلسلة من أعلى مستوياته على الإطلاق هذا العام، فإن هذا "الوقت المناسب للضغط على المكابح"، وفقًا .لـ توني باسكوارييلو بشركة Goldman Sachs Group Inc.

وكتب باسكوارييلو، الرئيس العالمي لتغطية صناديق التحوط بالبنك، في مذكرة للعملاء: "إنها سوق صاعدة، لكن احتمالية السحب آخذة في الارتفاع".. "لذا فإنني سأبحث عن أماكن لتقليل المخاطر الإجمالية للمحفظة بينما ننتقل إلى المرحلة التالية من اللعبة السياسية."

وأغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 5460.48 نقطة يوم الجمعة بعد أن سجل 31 مستوى قياسيًا هذا العام، في ارتفاع غذاه الذكاء الاصطناعي وجاء ذلك في الوقت الذي عزز فيه المتداولون في وول ستريت رهاتهم الصعودية على الأسهم الأمريكية وسط أرباح الشركات المرنة وعلامات تباطؤ التضخم التي عززت الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرًا على البدء في خفض أسعار الفائدة هذا العام.

وبالنسبة إلى باسكوارييلو، لا يزال السوق يحصل على دعم أساسي من تخفيف الظروف المالية وأسهم التكنولوجيا الأمريكية الضخمة. وكتب: "طالما أن الاقتصاد ينمو، والأرباح آخذة في النمو، فإن عمليات البيع الكبيرة نادرة جدًا".

وعلى الرغم من هذه القوة والزخم، فإنه يرى بعض المخاطر المتزايدة التي تهدد السرد الصعودي. وهي تشمل العجز المالي المتزايد، وتراكم التعرض للأسهم بين الأسر والمستثمرين المؤسسيين، فضلا عن النطاق الضيق للارتفاع المدفوع ببعض أكبر الأسهم. وحذر من أن "كتاب التاريخ يخبرنا أن خطر عمليات البيع يزداد مع تضييق نطاق الارتفاع".

وقال باسكوارييلو إن المستثمرين يمكنهم الاستفادة من التكلفة المنخفضة للحماية من الجانب السلبي ومحافظ التحوط من خلال خيارات البيع، بالإضافة إلى ما يسمى بخيارات البيع التي تسمح لحاملها بممارسة مشتقات بالسعر الأكثر فائدة للأصل الأساسي، على مدى العمر وفي غضون ذلك، يقترح الحفاظ على أعلى مستويات الجودة في التعامل مع الأسهم.