البنك المركزي البرازيلي يقرر تثبيت أسعار الفائدة

أبقى البنك المركزي البرازيلي سعر الفائدة في تصويت بالإجماع سعى إليه المستثمرون، مما أدى إلى مقاطعة دورة التيسير التي استمرت لمدة عام تقريبًا، وإشارة إلى تكاليف الاقتراض الثابتة في المستقبل مع ارتفاع تقديرات التضخم.

أبقى صناع السياسة مؤشر سيليك دون تغيير عند 10.5% كما توقع جميع الاقتصاديين تقريبًا في استطلاع بلومبرج. ومن خلال القيام بذلك، أوقفوا مؤقتًا دورة التيسير التي خفضت أسعار الفائدة بمقدار 3.25 نقطة مئوية.

وفي بيان، كتب محافظو البنوك المركزية أنهم قرروا "مقاطعة" تخفيضات أسعار الفائدة بسبب البيئة العالمية غير المؤكدة، والاقتصاد المحلي المرن، وارتفاع توقعات التضخم الخاصة بهم وتدهور توقعات أسعار المستهلك.

وكتبوا: "يجب أن تستمر السياسة النقدية في الانكماش لفترة كافية عند مستوى يعزز عملية تباطؤ التضخم وتثبيت التوقعات حول الأهداف". وكتبوا أن أعضاء مجلس الإدارة سيظلون يقظين، وأن "التغييرات المستقبلية المحتملة في سعر الفائدة سيتم تحديدها من خلال الالتزام الصارم بالوصول إلى هدف التضخم".

ومن المقرر أن يهدئ القرار بالإجماع العديد من المستثمرين الذين أصبحوا متشككين بشأن معركة البنك المركزي للتضخم بعد قرار مايو المنقسم بشأن أسعار الفائدة وساءت توقعات أسعار المستهلك بشكل كبير بسبب تلك الشكوك والمخاوف من ارتفاع الإنفاق العام لكنه من شأنه أن يثير غضب الرئيس لويز إيناسيو لولا دا سيلفا، الذي كثف انتقاداته للسياسة النقدية، قائلا إنه سيبحث عن محافظ "محصن" ضد توترات الأسواق المالية ويركز أيضا على النمو بمجرد انتهاء ولاية روبرتو كامبوس نيتو. هذا العام.

وفي بيانهم، كتب صناع السياسة أن أسعار المستهلكين الرئيسية كانت تتبع مسارًا من تراجع التضخم. ومع ذلك، فإن المقاييس المختلفة للزيادات الأساسية في تكاليف المعيشة أعلى من الهدف.

ورفع المجلس تقديراته للتضخم لعامي 2024 و2025 أعلى من هدف 3% باستخدام معايير من المسح الاقتصادي الأسبوعي الذي يُظهر انخفاض الأسعار في العام المقبل وفي سيناريو بديل مع استمرار سيليك خلال أفق السياسة، تبلغ توقعاتهم 4% لعام 2024 و3.1% لعام 2025.

ويرى المحللون زيادات في أسعار المستهلك أعلى من الهدف حتى عام 2026، وحتى الآن، قام المتداولون بتسعير ارتفاع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام وفي الآونة الأخيرة، تسارع معدل التضخم السنوي في شهر مايو إلى 3.93% بفضل مرونة تكاليف الخدمة.

وسيقوم لولا بترشيح محافظ جديد للبنك المركزي ومديرين جديدين في وقت لاحق من هذا العام ومن شأن هذه الاختيارات أن تعزز نفوذه على مجلس الإدارة، وهو احتمال يثير قلق المستثمرين نظرا لأنه كثيرا ما انتقد تكاليف الاقتراض وهدف التضخم باعتباره مرتفعا للغاية.