الثلاثاء 21 مايو 2024
رئيس التحرير
عمرو عامر
المشرف العام
عبدالعظيم حشيش
تحليل

تقارير: أسعار الفائدة للبنوك المركزية لمجموعة العشرة تسجل إلى مستوى منذ أكتوبر الماضي

الأحد 21/أبريل/2024 - 09:30 م
بنك مركزي
بنك مركزي

لم تقم البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة الكبرى في سبتمبر برفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ يناير 2022، في حين وسعت الأسواق الناشئة انقسامها بين التيسير النقدي في أمريكا اللاتينية ومعظم أوروبا الوسطى وتشديد السياسة في آسيا.

شهد شهر أكتوبر عقد خمسة من البنوك المركزية التي تشرف على العملات العشرة الأكثر تداولًا اجتماعات لتحديد أسعار الفائدة، مع صانعي السياسات في بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الأسترالي وبنك الاحتياطي النيوزيلندي وبنك كندا وأظهرت بيانات رويترز أن المستثمرين اختاروا الإبقاء على معاييرهم دون تغيير.

ولم تعقد البنوك المركزية في السويد وسويسرا والنرويج وبريطانيا العظمى والولايات المتحدة أي اجتماعات لتحديد أسعار الفائدة.

ويقارن ذلك بشهر سبتمبر، حيث قامت ثلاثة بنوك مركزية متقدمة كبرى بمجموعة من زيادات أسعار الفائدة في اللحظات الأخيرة، مما رفع حصيلة عام 2023 حتى تاريخه للبنوك المركزية لمجموعة العشرة إلى إجمالي 1150 نقطة أساس عبر 36 ارتفاعًا.

وقال محللون إنه في حين أن التضخم لا يزال مرتفعا مقارنة بأهداف البنوك المركزية، فإن الارتفاع السريع الأخير في تراجع السندات العالمية قد غير الخلفية بشكل كبير بفضل ارتفاع العائدات عند النهاية الطويلة لمنحنى العائد في كل من الأسواق المتقدمة والناشئة.

وقالت فابيانا فيديلي كبير مسؤولي الاستثمار في M&G Investments: "قد يكون ارتفاع العائدات هو السبب وراء بعض العمل التشديدي بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي، ومن المرجح بشكل متزايد أن يتوقف محافظو البنوك المركزية عن مراقبة تأثير الزيادات السابقة على الاقتصاد".

وأضاف فيديلي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - الذي سيعلن قراره بشأن سعر الفائدة في وقت لاحق يوم الأربعاء - كان على الأرجح الأقرب إلى نهاية دورة رفع أسعار الفائدة.

وفي الوقت نفسه، استمرت مسارات أسعار الفائدة المتباينة في الظهور في الاقتصادات الناشئة، حيث عقد 12 بنكًا مركزيًا من أصل 18 في عينة رويترز اجتماعات في أكتوبر.

وتأتي أمريكا اللاتينية وأوروبا الوسطى والشرقية في طليعة دورة التيسير، حيث قامت شيلي والمجر وبولندا بتمديد دورات خفض أسعار الفائدة لتخفيض المعايير القياسية بمقدار 150 نقطة أساس تراكمية.

وقال بارنابي مارتن، استراتيجي الائتمان في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية: "تعود التخفيضات بسرعة لأنه يمكن القول إن دورة رفع أسعار الفائدة كانت سريعة للغاية وغاضبة للغاية بالنسبة للبعض"، مضيفًا أن الأسواق الناشئة شهدت آخر مرة تخفيضات في أسعار الفائدة مماثلة لتلك الحالية خلال صيف عام 2020 عندما كان صناع السياسة حاربوا تداعيات هزيمة كوفيد-19.

وفي الوقت نفسه، كانت البنوك المركزية الآسيوية لا تزال في دورة تشديد السياسة النقدية، حيث قامت كل من إندونيسيا والفلبين برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما. كما قامت روسيا وتركيا - اللتان تواجهان ضغوطا على عملتيهما بسبب قصص فردية وليس الخلفية العالمية - برفع المؤشرات بمقدار 200 نقطة أساس و500 نقطة أساس على التوالي.

ولم تجتمع البنوك المركزية في البرازيل والمكسيك وجنوب أفريقيا وتايلاند وماليزيا وجمهورية التشيك في أكتوبر.

وبلغ إجمالي ارتفاع أسعار الفائدة لهذا العام 4,225 نقطة أساس من خلال 34 رفعًا، في حين قام صناع السياسة أيضًا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 570 نقطة أساس عبر 11 حركة.