بنك الاحتياطي الهندي يعترض على وجهة نظر صندوق النقد الدولي بشأن الديون

رفض مسؤولو بنك الاحتياطي الهندي وجهة نظر صندوق النقد الدولي بأن الدين الحكومي يمكن أن يتجاوز حجم الاقتصاد، وتوقعوا تخفيفًا أسرع في نسبة الدين مقارنة بتقديرات البنك الذي يتخذ من واشنطن مقراً له.

ويمكن تخفيض الدين الحكومي العام - وهو الاقتراض المشترك للحكومة المركزية والولايات - إلى 73.4% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول 2030-2031، أي ما يقرب من 5 نقاط مئوية أقل من المسار المتوقع لصندوق النقد الدولي البالغ 78.2% لهذه الفترة، حسبما يقول بنك الاحتياطي الهندي، وكتب المسؤولون بقيادة نائب الحاكم مايكل باترا في ورقة. ويقدر صندوق النقد الدولي أن نسبة الدين تبلغ حوالي 82% الآن.

وقال مسئولون في بنك الاحتياطي الهندي: "نحن نرفض ادعاء صندوق النقد الدولي بأنه إذا حدثت الصدمات التاريخية، فإن دين الحكومة العامة في الهند سيتجاوز 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي على المدى المتوسط، وبالتالي هناك حاجة إلى مزيد من التشديد المالي.

وأكد صندوق النقد الدولي في تقريره عن المادة الرابعة في ديسمبر أن تاريخ الهند الحافل بالانزلاقات المالية والصدمات التي تعرض لها الاقتصاد في الماضي تشير إلى أن الدين الحكومي قد يتجاوز 100% من الناتج المحلي الإجمالي ، وقال البنك إن الهند بحاجة إلى اتباع مسار طموح لضبط أوضاع المالية العامة من أجل "تجديد الاحتياطيات وخفض الديون بشكل مستدام، مع دعم النمو الشامل".

وكان المسؤولون الهنود انتقدوا في السابق صندوق النقد الدولي بسبب آرائه بشأن استراتيجية التدخل في العملة التي يتبعها بنك الاحتياطي الهندي في نفس تقرير المادة الرابعة.

وقال الصندوق في تقرير ديسمبر 2023 إن بنك الاحتياطي الهندي تدخل بشكل مفرط في سوق العملات خلال فترة محددة، مما يعني أنه ربما حاول التأثير على مستوى الروبية خلال تلك الفترة.

وأكد بنك الاحتياطي الهندي أن النتائج "غير مبررة"، ودافع المحافظ شاكتيكانتا داس لاحقًا عن استراتيجية التدخل في خطاباته، واصفًا الروبية بأنها "عملة معومة بحرية" والسوق محدد.

وتابع الصندوق أن الهند يجب أن تحقق هدف العجز المالي البالغ 4.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول السنة المالية 2025-2026، وتضييقه بشكل أكبر لبناء هوامش أمان يمكن أن تساعد في الحماية من الصدمات وخلق مساحة للإنفاق الداعم للنمو، مثل بشأن البنية التحتية والصحة والتخفيف من آثار المناخ.

وكتب المؤلفون: "إن استهداف القطاعات المنتجة المولدة للعمالة، وتبني التحول الفعال في استخدام الطاقة والاستثمار في الرقمنة، يمكن أن يؤدي إلى انخفاض كبير في الدين الحكومي العام". وقالوا إن إنشاء البنية التحتية الاجتماعية والمادية وتزويد القوى العاملة بالمهارات يمكن أن "يحقق مكاسب نمو طويلة الأمد".

وأشار المؤلفون أيضًا إلى أن هناك مخاطر محدودة لسعر الصرف من الاقتراض الهندي نظرًا لأن 95٪ من الدين الحكومي يتم إصداره بالعملة المحلية وتحتفظ به المؤسسات المالية المحلية والأسر.