صندوق النقد الدولي يحث بنك اليابان على إنهاء السيطرة على عائدات السندات وشراء الأصول الضخمة

قال صندوق النقد الدولي إنه يتعين على بنك اليابان أن يفكر في إنهاء سيطرته على منحنى العائد ومشتريات الأصول الضخمة الآن، ثم رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل تدريجيا، مع تكثيف الأسواق رهاناتها على الأجل القريب. التحول إلى سياسة البنك المركزي فائقة السهولة.

ومع استمرار الاقتصاد الياباني في التعافي، يحل الطلب المحلي محل ارتفاع التكاليف باعتباره المحرك الرئيسي للتضخم مع تضييق فجوة الإنتاج وتفاقم نقص العمالة، حسبما ذكر صندوق النقد الدولي.

وقال البنك الدولي "لقد كان بنك اليابان حذرا بشكل مناسب، نظرا لتاريخ اليابان من الانكماش والإشارات المختلطة من البيانات الأخيرة. ومع ذلك، فقد تجسدت المخاطر الصعودية على التضخم في العام الماضي".

وأوضح صندوق النقد الدولي في بيان بعد مشاوراته السنوية بشأن السياسة مع اليابان: "على المدى القريب، يجب أن يتحول التركيز إلى تشديد السياسة المالية وتقليص السياسة النقدية غير التقليدية، مع الحفاظ على الاستقرار المالي".

ومع تجاوز معدل التضخم 2% لأكثر من عام، وضع بنك اليابان الأساس لإنهاء برنامج تحفيز معقد يشتمل على برنامج ضخم لشراء الأصول يطلق عليه اسم التيسير الكمي والنوعي (QQE)، وهو سعر فائدة سلبي قصير الأجل وعوائد سلبية. التحكم في المنحنى (YCC) - وهي السياسة التي تحدد أسعار الفائدة طويلة الأجل عند مستوى الصفر.

ويتوقع العديد من المشاركين في السوق أن ينهي بنك اليابان أسعار الفائدة السلبية هذا العام، وأن التوقيت الأكثر شيوعًا هو أبريل، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز .

وقال صندوق النقد الدولي: "يجب على بنك اليابان أن يفكر في الخروج من YCC وإنهاء برنامج التيسير الكمي الآن مع رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل تدريجيًا بعد ذلك".
خروج تدريجي

وأكدت جيتا جوبيناث النائب الأول للمدير العام لصندوق النقد الدولي لرويترز يوم الجمعة ، إن إنهاء سياسة سعر الفائدة السلبية، المعمول بها منذ عام 2016، سيكون على الأرجح سلسا حيث أن هناك اعترافا واضحا من قبل المستثمرين بأن تكاليف الاقتراض الحقيقية المعدلة حسب التضخم ستظل منخفضة للغاية.

ولكنها قالت إن المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة قصيرة الأجل يجب أن تكون تدريجية ويتم تسليمها خلال عدة سنوات.

واضافت جوبيناث: "بغض النظر عما إذا كنت ستقوم بالزيادة الأولى خلال شهرين أو ثلاثة أشهر، فإن النقطة الأساسية هي رفع (أسعار الفائدة) ببطء، على مدى بضع سنوات".

وفي مؤتمر صحفي في طوكيو في وقت لاحق يوم الجمعة، قال جوبيناث إن بيانات مارس بشأن تطورات الأجور ستكون من بين المؤشرات المهمة التي تحدد توقيت إنهاء أسعار الفائدة السلبية.

وأضافت: "إذا جاء ذلك متماشيا مع التوقعات الحالية، فمن المؤكد أنه قد يكون هناك سبب لتحريك أسعار الفائدة" في وقت ما من هذا العام وتختتم العديد من الشركات اليابانية الكبرى مفاوضاتها السنوية بشأن الأجور الربيعية مع النقابات في منتصف شهر مارس ويجتمع بنك اليابان بعد ذلك في اجتماع لوضع السياسة يومي 18 و19 مارس، يليه اجتماع آخر يومي 25 و26 أبريل.

وانتقد صندوق النقد الدولي دعم الحكومة للطاقة وخطة تقديم تخفيضات شبه شاملة على ضريبة الدخل ووصفها بأنها "غير مبررة"، نظرا للانتعاش الاقتصادي في اليابان وارتفاع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي

وقال بيان صندوق النقد الدولي: "بالنظر إلى طبيعته المؤقتة وانخفاض ميل الأسر اليابانية إلى الاستهلاك، فمن المتوقع أن يكون لخفض ضريبة الدخل غير المستهدف تأثير محدود على النمو".."بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يؤدي دعم الطاقة إلى تشويه استهلاك الطاقة وعرقلة مبادرات إزالة الكربون، ويجب استبداله بتحويلات مستهدفة للأسر الضعيفة".