بنك اليابان يقرر تثبيت أسعار الفائدة عند أدنى مستوياتها التاريخية

أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة عند أدنى مستوياتها التاريخية اليوم الثلاثاء وترك سياسات التحكم في منحنى العائد دون تغيير، لكنه خفض بشكل طفيف توقعات التضخم للعام المالي 2024.

ترك بنك اليابان أسعار الفائدة قصيرة الأجل عند سالب 0.1%، وقال إنه سيحافظ على آلية التحكم في منحنى العائد من خلال السماح للعائدات لأجل 10 سنوات بالتقلب في نطاق سلبي 1% إلى 1%، بهدف 0%.

كما لم يقدم البنك المركزي أي تغييرات على برامج شراء الأصول.

قال بنك اليابان في إعلان يوم الثلاثاء إنه يتوقع أن يستمر تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الاتجاه فوق هدفه السنوي البالغ 2٪ حتى العام المالي 2024، وأن التضخم سيبدأ في التراجع بحلول العام المالي 2025.

لكن غالبية أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان المركزي خفضوا توقعاتهم لتضخم مؤشر أسعار المستهلك للعام المالي 2024. وبلغ متوسط التوقعات لتضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي - الذي يستثني أسعار المواد الغذائية الطازجة - الآن 2.4٪ في عام 2024، بانخفاض عن توقعات البنك في أكتوبر البالغة 2.8٪.

من المتوقع أن يتراوح مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في السنة المالية 2025 بين 1.6% و1.9%، بانخفاض طفيف عن التوقعات السابقة البالغة 1.6% إلى 2%، على الرغم من ارتفاع متوسط التوقعات قليلاً إلى 1.8% من 1.7%. ويتوقع صناع السياسة في بنك اليابان أيضًا أن يكون التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين في نطاق أضيق لعام 2025.

وتأتي التوقعات الضعيفة للتضخم على المدى القريب وسط انخفاض مستمر في التضخم الياباني في الأشهر الأخيرة ولكن بنك اليابان قال إن هذا الانخفاض سيكون محدودا، حيث تظل تكاليف الخدمات مرتفعة والزيادات السابقة في أسعار الواردات تؤثر على الاقتصاد.

يتحول التركيز الآن إلى المؤتمر الصحفي القادم مع المحافظ كازو أويدا في وقت لاحق من اليوم، لمزيد من الإشارات حول خطط بنك اليابان لتشديد السياسة.

وكان أويدا قال مؤخرًا إنه لا يرى حاجة فورية لتغيير الموقف الحذر لبنك اليابان، وسط مؤشرات على تخفيف التضخم وتباطؤ نمو الأجور ومن المتوقع أيضًا أن يؤدي عدم اليقين الاقتصادي في أعقاب الزلزال المدمر الذي وقع في بداية العام إلى دفع بنك اليابان إلى الحفاظ على ظروف نقدية شديدة التساهل، خاصة وسط زيادة الإنفاق الحكومي على جهود إعادة البناء.

في حين أنه لا يزال من المتوقع أن يبدأ بنك اليابان في نهاية المطاف في تشديد سياسته الحذرة للغاية في عام 2024، فإن الإجماع الأوسع هو أن التشديد لن يتم إلا بحلول الربع الثاني من عام 2024، عندما يكون لدى البنك المزيد من البيانات الاقتصادية لاتخاذ قرار.

إن أي ارتفاع في أسعار الفائدة سيضع نهاية لما يقرب من عقد من السياسة النقدية الفضفاضة للغاية، مما يمثل حقبة جديدة للاقتصاد الياباني حيث يبدأ في تتبع ظروف نقدية أكثر صرامة في جميع أنحاء العالم.

ارتفعت الأسهم اليابانية ــ وخاصة مؤشر نيكاي 225 ــ إلى أعلى مستوياتها منذ 34 عاماً، فبلغت مستويات لم تشهدها البلاد آخر مرة قبل انفجار فقاعة المضاربة الضخمة في تسعينيات القرن العشرين، مع ترحيب التجار باحتمالات انتهاج سياسات مفرطة التساهل.

لكن الين عانى من السياسة النقدية الميسرة باستمرار لبنك اليابان، خاصة مع اتساع الفجوة بين أسعار الفائدة المحلية والأمريكية. وكانت العملة اليابانية من بين العملات العالمية الرئيسية الأسوأ أداءً في عام 2023، مع امتداد هذا الضعف إلى العام الجديد.

ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع نقطة تركيز رئيسية للأسواق وصناع القرار، خاصة في أعقاب تغير توقعات بنك اليابان بشأن التضخم.