جولدمان ساكس: البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة في وقت أقرب من المتوقع
قال الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس إن البنك المركزي الأوروبي لن ينتظر طويلاً كما كان متوقعًا سابقًا لخفض سعر الفائدة، مع توقع التخفيض الأول الآن في الربع الثاني.
وغير بنك الاستثمار الأمريكي توقعاته في تقرير يوم الخميس، بعد ساعات من بيانات أظهرت أن التضخم في المنطقة ضعف بشكل ملحوظ نحو هدف 2٪ الذي يستهدفه صناع السياسات. وتوقع الاقتصاديون بما في ذلك ياري ستين في السابق حدوث تحرك في الربع الثالث.
وكتب المحللون: "بينما نرى عقبة كبيرة أمام خفض أسعار الفائدة قبل الربع الثاني، فإن المخاطر المحيطة بخط الأساس لدينا تميل بوضوح نحو دورة خفض أسرع إذا استمر التضخم في التباطؤ بسرعة أكبر من المتوقع أو إذا فشل النمو في التحسن في العام المقبل".
ويتوافق هذا التغيير مع وجهة نظرهم بشكل أكبر مع وجهة نظر المستثمرين، الذين قاموا الآن بتسعير التخفيض في أبريل بالكامل على الرغم من إصرار العديد من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي على أن تكاليف الاقتراض يجب أن تظل مرتفعة لفترة من الوقت.
وكانت البيانات التي صدرت يوم الخميس هي الدليل الأكثر وضوحا حتى الآن على أن خلفية الأسعار تتغير بسرعة. وبلغ معدل التضخم 2.4% في نوفمبر، أي أقل من نصف وتيرته المسجلة في أغسطس، وكانت النتيجة الثالثة على التوالي أقل مما توقعه الاقتصاديون.
وبصرف النظر عن بيانات الأسعار، استند الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس أيضًا في توقعاتهم الجديدة على عبء مالي أكبر في ألمانيا يضر باقتصاد منطقة اليورو، ودليل على تباطؤ سوق العمل.
وكتبوا: "ومع ذلك، ما زلنا نبحث عن دورة خفض تدريجية"، مشيرين إلى أن نمو المنطقة يجب أن يتحسن في العام المقبل، وأن تدابير زيادة الأجور لا تزال "ثابتة".
وفي حين أن الاجتماع القادم للبنك المركزي الأوروبي في 14 ديسمبر/كانون الأول سيتضمن توقعات جديدة يمكن أن تضع الأساس لتغيير وجهة النظر، إلا أن المسؤولين الصقور لا يبدون مستعدين لذلك. وأصر رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل يوم الخميس، بعد صدور البيانات، على أن مخاطر التضخم "تميل نحو الاتجاه الصعودي".
وعلى النقيض من ذلك، حذر محافظ بنك إيطاليا فابيو بانيتا، وهو من الحمائم في مجلس المحافظين، زملاءه من الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما ينبغي.
وقال يوم الخميس: "إن تراجع التضخم يسير على قدم وساق". "نحن بحاجة إلى تجنب الأضرار غير الضرورية للنشاط الاقتصادي والمخاطر التي تهدد الاستقرار المالي، الأمر الذي من شأنه أن يعرض استقرار الأسعار في نهاية المطاف للخطر."
