بنك إنجلترا يقرر تثبيت سعر الفائدة عند 5.25%

قررت  لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، اليوم الخميس، 21 سبتمبر 2023، بأغلبية 5-4 للحفاظ على سعر الفائدة البنكي عند 5.25%، وفضل أربعة أعضاء رفع سعر الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية إلى 5.5%. 

وصوتت اللجنة أيضًا بالإجماع على خفض مخزون مشتريات السندات الحكومية البريطانية المحتفظ بها لأغراض السياسة النقدية، والممولة من خلال إصدار احتياطيات البنك المركزي، بمقدار 100 مليار جنيه إسترليني على مدى الاثني عشر شهرًا القادمة، إلى إجمالي 658 مليار جنيه إسترليني.

وأكد بنك إنجلترا في بيانه أنه تضع لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا السياسة النقدية لتحقيق هدف التضخم بنسبة 2%، وبطريقة تساعد في دعم النمو وتشغيل العمالة. 

وفي توقعات تقرير السياسة النقدية الصادرة عن لجنة السياسة النقدية لشهر أغسطس، والمشروطة بمسار ضمني في السوق لسعر الفائدة البنكي والذي بلغ متوسطه أقل بقليل من 5.5% خلال فترة التوقعات البالغة ثلاث سنوات، كان من المتوقع أن يعود التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين إلى هدف 2% بحلول عام 2025، الربع الثاني. 

وكان من المتوقع بعد ذلك أن ينخفض إلى ما دون الهدف على المدى المتوسط، حيث من المتوقع أن تؤدي درجة متزايدة من الركود الاقتصادي إلى تقليل الضغوط التضخمية المحلية، إلى جانب انخفاض ضغوط التكلفة الخارجية. 

وقال بنك إنجلترا في بيانه إنه واصلت اللجنة الحكم على أن المخاطر المحيطة بتوقعات التضخم النموذجية انحرفت نحو الاتجاه الصعودي، وإن كان ذلك أقل مما كانت عليه في مايو مما يعكس احتمال أن تستغرق آثار الجولة الثانية لصدمات التكلفة الخارجية على التضخم في الأجور والأسعار المحلية وقتاً أطول للتعامل معها وكان متوسط التوقعات لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين، الذي يتضمن هذه المخاطر، يبلغ 2.0% و1.9% على مدى عامين وثلاثة أعوام على التوالي.

ةمنذ الاجتماع السابق للجنة السياسة النقدية، تطور النمو العالمي على نطاق واسع بما يتماشى مع توقعات تقرير أغسطس، وإن كان مع بعض الاختلافات بين المناطق وارتفعت أسعار النفط الفورية بشكل كبير، في حين ظلت الضغوط التضخمية الأساسية مرتفعة في مختلف الاقتصادات المتقدمة.

وأوضح بنك إنجلترا في بيانه أنه تشير التقديرات إلى أن الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة قد انخفض بنسبة 0.5% في يوليو، وانخفض مؤشر مديري المشتريات المركب S&P Global/CIPS في أغسطس، على الرغم من أن مؤشرات مسح الأعمال الأخرى لا تزال متسقة مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الإيجابي، وفي حين أن بعض هذه الأخبار قد تكون غير منتظمة، يتوقع موظفو البنك الآن أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بشكل طفيف فقط في الربع الثالث من عام 2023. ومن المرجح أيضًا أن يكون النمو الأساسي في النصف الثاني من عام 2023 أضعف من المتوقع.

وكانت هناك بعض العلامات الإضافية على تباطؤ سوق العمل، على الرغم من أنها لا تزال متشددة بالمعايير التاريخية. واستمرت نسبة الشواغر إلى البطالة في الانخفاض، مما يعكس الانخفاض المطرد في عدد الشواغر وارتفاع معدلات البطالة وارتفع معدل البطالة في مسح القوى العاملة إلى 4.3% في الأشهر الثلاثة حتى يوليو، وهو أعلى من المتوقع في تقرير أغسطس. وقد تراجعت مؤشرات التوظيف بشكل عام على خلفية النشاط الضعيف.

وارتفع متوسط نمو متوسط الدخل الأسبوعي السنوي في القطاع الخاص إلى 8.1% في الأشهر الثلاثة حتى يوليو، أي 0.8 نقطة مئوية أعلى من توقعات تقرير أغسطس، ومع ذلك، من الصعب التوفيق بين المسار الأخير لمؤشر AWE مع المؤشرات الأخرى لنمو الأجور. تميل معظمها إلى أن تكون أكثر استقرارًا بمعدلات نمو مرتفعة ولكنها ليست عالية تمامًا مثل سلسلة AWE.

وانخفض معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك على مدى اثني عشر شهراً من 7.9% في يونيو  إلى 6.7% في أغسطس ، أي أقل بمقدار 0.4 نقطة مئوية عن التوقعات في وقت الاجتماع السابق للجنة، الأمر الذي أدى إلى تبادل الرسائل المفتوحة بين المحافظ ووزير الخزانة.

كما انخفض التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين للسلع الأساسية من 6.4% في يونيو إلى 5.2% في أغسطس، وهو أضعف بكثير مما كان متوقعًا في تقرير أغسطس وارتفع التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين للخدمات من 7.2% في يونيو إلى 7.4% في يوليو ولكنه انخفض إلى 6.8% في أغسطس، أي أقل بمقدار 0.3 نقطة مئوية عما كان متوقعًا في تقرير أغسطس وترتبط بعض هذه التحركات بخدمات مثل أسعار تذاكر الطيران والإقامة التي تميل إلى التقلب خلال فترة العطلة الصيفية. وباستثناء هذه العناصر المرتبطة بالسفر، كان تضخم الخدمات أكثر استقرارا عند معدلاته المرتفعة المستمرة، وإن كان أضعف قليلا من المتوقع.

وأشار بنك إنجلترا في بيانه إلى أنه من المتوقع أن ينخفض التضخم في مؤشر أسعار المستهلك بشكل كبير على المدى القريب، مما يعكس انخفاض التضخم السنوي في الطاقة، على الرغم من الضغوط الصعودية المتجددة من أسعار النفط، ومواصلة الانخفاض في تضخم أسعار المواد الغذائية والسلع الأساسية ومع ذلك، من المتوقع أن يظل تضخم أسعار الخدمات مرتفعا على المدى القريب، مع بعض التقلبات المحتملة من شهر لآخر.

وتباع أن اختصاص لجنة السياسة النقدية واضح في أن هدف التضخم ينطبق في جميع الأوقات، مما يعكس أولوية استقرار الأسعار في إطار السياسة النقدية في المملكة المتحدة، ويدرك الإطار أنه ستكون هناك مناسبات يخرج فيها التضخم عن الهدف نتيجة للصدمات والاضطرابات، وسوف تضمن السياسة النقدية عودة التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين إلى هدف 2% بشكل مستدام على المدى المتوسط.

وكانت التطورات في المؤشرات الرئيسية لاستمرار التضخم مختلطة، مع عدم ظهور التسارع الأخير في معدل التضخم في مقاييس الأجور الأخرى، ومع وجود بعض الأخبار السلبية بشأن تضخم الخدمات، وهناك دلائل متزايدة على وجود بعض التأثير لتشديد السياسة النقدية على سوق العمل وعلى الزخم في الاقتصاد الحقيقي بشكل عام. ونظرًا للزيادة الكبيرة في سعر الفائدة البنكية منذ بداية دورة التشديد هذه، فإن موقف السياسة النقدية الحالي مقيد، وفي هذا الاجتماع، صوتت اللجنة على إبقاء سعر الفائدة لدى البنك عند 5.25%.

وأكد بنك إنجلترا في بيانه أنه ستواصل لجنة السياسة النقدية المراقبة عن كثب لمؤشرات الضغوط التضخمية المستمرة ومرونة الاقتصاد ككل، بما في ذلك ضيق ظروف سوق العمل وسلوك نمو الأجور وتضخم أسعار الخدمات، ويتعين على السياسة النقدية أن تكون مقيدة بالقدر الكافي لفترة كافية لإعادة التضخم إلى هدف 2% بشكل مستدام على المدى المتوسط، بما يتماشى مع اختصاصات اللجنة، وستكون هناك حاجة إلى مزيد من تشديد السياسة النقدية إذا كانت هناك أدلة على استمرار الضغوط التضخمية.

وأنهى بنك إنجلترا  بيانه قائلا: التزمت لجنة السياسة النقدية في محضر اجتماعها في أغسطس 2022 بمراجعة التخفيض في تسهيل شراء الأصول سنويًا، وكجزء من ذلك، تحديد مبلغ التخفيض في مخزون سندات الحكومة البريطانية المشتراة خلال فترة الـ 12 شهرًا اللاحقة  وفي هذا الاجتماع، صوتت اللجنة لصالح خفض مخزون مشتريات السندات الحكومية البريطانية المحتفظ بها لأغراض السياسة النقدية، والممولة من خلال إصدار احتياطيات البنك المركزي، بمقدار 100 مليار جنيه إسترليني خلال الفترة من أكتوبر 2023 إلى سبتمبر 2024، إلى إجمالي 100 مليار جنيه إسترليني. 658 مليار جنيه استرليني.