بنك إنجلترا يقرر رفع سعر الفائدة 0.25% لأعلى مستوى منذ 15 عاما

صوتت لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا في اجتماعها المنتهي في 3 أغسطس 2023 بأغلبية 6-3 على زيادة سعر الفائدة المصرفية بمقدار 0.25 نقطة مئوية ، إلى 5.25 ٪ وفضل عضوان زيادة سعر الفائدة البنكي بمقدار 0.5 نقطة مئوية إلى 5.5٪ ، وفضل عضو واحد الحفاظ على معدل الفائدة البنكي عند 5٪، تضع لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا (MPC) السياسة النقدية لتلبية هدف التضخم البالغ 2٪ ، وبطريقة تساعد على الحفاظ على النمو والتوظيف.

وقال بنك إنجلترا إنه تم تحديد توقعات اللجنة المحدثة للنشاط والتضخم في تقرير السياسة النقدية المصاحب لشهر أغسطس وهي مشروطة بمسار ضمني من السوق لسعر البنك الذي يرتفع إلى أعلى مستوى له يزيد قليلاً عن 6٪ ومتوسط أقل قليلاً من 5٪ خلال فترة الثلاث سنوات المتوقعة ، مقارنة بمتوسط يزيد قليلاً عن 4٪ للفترة المكافئة في وقت تقرير مايو وسعر الصرف الفعلي للجنيه الاسترليني أعلى بحوالي 4٪ مما كان عليه في تقرير مايو.

وبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي الفصلي الأساسي حوالي 0.2٪ خلال النصف الأول من هذا العام ويتوقع موظفو البنك معدل نمو مماثل على المدى القريب ، مما يعكس مرونة أكبر في دخل الأسرة وحجم مبيعات التجزئة ، ومعظم استطلاعات الأعمال خلال الأشهر الأخيرة ومع ذلك ، تظهر بعض المؤشرات الحديثة علامات الضعف ، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات المركب لشهر يوليو  S&P Global / CIPS UK.

لا يزال سوق العمل ضيقًا ولكن هناك بعض المؤشرات على أنه يتراجع وارتفع معدل البطالة في مسح القوى العاملة إلى 4.0٪ في الأشهر الثلاثة حتى مايو ، وهو أعلى إلى حد ما مما كان متوقعًا في تقرير مايو ، واستمر انخفاض معدل الوظائف الشاغرة إلى البطالة ، على الرغم من أن الأخيرة لا تزال أعلى من المتوسطات التاريخية.

ارتفع معدل النمو السنوي للأجور العادية للقطاع الخاص إلى 7.7٪ في الأشهر الثلاثة حتى مايو ، وهو ما يفوق التوقعات في وقت تقرير مايو ، وزاد نمو الأجور لمدة ثلاثة أشهر في مقياس الأجور هذا ومع ذلك ، من المتوقع أن ينخفض نمو الأرباح في الأرباع القادمة ، إلى حوالي 6٪ بحلول نهاية هذا العام ، على الرغم من عدم اليقين حول هذه التوقعات على المدى القريب.

انخفض معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لمدة 12 شهرًا من 8.7٪ في مايو إلى 7.9٪ في يونيو ، وهو أقل مما كان متوقعًا في وقت الاجتماع السابق للجنة وضمن هذا ، كان تضخم مؤشر أسعار المستهلكين للسلع الأساسية والخدمات أقل من المتوقع ، على الرغم من أن الأخبار السلبية في الأخير ، والتي من المرجح أن تكون مفيدة حول الضغوط التضخمية المستمرة ، كانت أقل بكثير. وبالمقارنة مع توقعات تقرير مايو ، كان تضخم مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو متوافقًا مع التوقعات.

لا يزال تضخم مؤشر أسعار المستهلكين أعلى بكثير من الهدف البالغ 2٪. ومن المتوقع أن ينخفض أكثر بشكل ملحوظ ، إلى حوالي 5٪ بحلول نهاية العام ، بسبب انخفاض الطاقة ، وبدرجة أقل ، تضخم أسعار المواد الغذائية والسلع الأساسية ومع ذلك ، من المتوقع أن يظل تضخم أسعار الخدمات مرتفعًا بالقرب من معدله الحالي في المدى القريب.

في توقعات MPC لشهر أغسطس على الأرجح ، أو النموذجية ، المشروطة بأسعار الفائدة في السوق ، يعود تضخم مؤشر أسعار المستهلكين إلى هدف 2٪ بحلول الربع الثاني من عام 2025 ، ثم ينخفض إلى ما دون الهدف على المدى المتوسط ، حيث تؤدي درجة متزايدة من الركود الاقتصادي إلى تقليل الضغوط التضخمية المحلية ، إلى جانب انخفاض ضغوط التكلفة الخارجية وقررت اللجنة في هذا التوقع إحضار بعض المخاطر الصعودية للتضخم من الثبات إلى توقعاتها النموذجية ، مما دفع توقعات التضخم هذه على المدى المتوسط بالنسبة إلى تقرير مايو.

وتواصل اللجنة الحكم على أن المخاطر المحيطة بتوقعات التضخم النموذجي تميل إلى الاتجاه الصعودي ، وإن كان ذلك بأقل مما كانت عليه في مايو ، مما يعكس احتمال أن تستغرق آثار الجولة الثانية لصدمات التكلفة الخارجية على التضخم في الأجور والأسعار المحلية وقتًا أطول للتخلص منها. فعلوا ليخرجوا. بلغ متوسط التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين ، الذي يتضمن هذه المخاطر ، 2.0٪ و 1.9٪ في أفق عامين وثلاثة أعوام على التوالي.

من الواضح أن اختصاص لجنة السياسة النقدية هو أن هدف التضخم ينطبق في جميع الأوقات ، مما يعكس أولوية استقرار الأسعار في إطار السياسة النقدية في المملكة المتحدة ويدرك الإطار أنه ستكون هناك مناسبات ينحرف فيها التضخم عن الهدف نتيجة للصدمات والاضطرابات. ستضمن السياسة النقدية عودة تضخم مؤشر أسعار المستهلكين إلى هدف 2٪ بشكل مستدام على المدى المتوسط.

كانت نتائج البيانات الأخيرة مختلطة. ومع ذلك ، تشير بعض المؤشرات الرئيسية ، ولا سيما نمو الأجور ، إلى أن بعض المخاطر الناجمة عن الضغوط التضخمية المستمرة ربما تكون قد بدأت في التبلور. في هذا الاجتماع ، صوتت اللجنة على زيادة سعر الفائدة المصرفية بنسبة 0.25 نقطة مئوية ، إلى 5.25 ٪.

نظرًا للزيادة الكبيرة في سعر الفائدة المصرفية منذ بداية دورة التضييق هذه ، فإن موقف السياسة النقدية الحالي مقيد. ستواصل لجنة السياسة النقدية مراقبة المؤشرات عن كثب للضغوط التضخمية المستمرة والمرونة في الاقتصاد ككل ، بما في ذلك ضيق ظروف سوق العمل وسلوك نمو الأجور وتضخم أسعار الخدمات وإذا كان هناك دليل على المزيد من الضغوط المستمرة ، فسيلزم المزيد من التشديد في السياسة النقدية وستضمن لجنة السياسة النقدية أن سعر البنك مقيد بما يكفي لفترة طويلة بما يكفي لإعادة التضخم إلى هدف 2٪ بشكل مستدام على المدى المتوسط ، بما يتماشى مع اختصاصها.