آخر توقعات اجتماع البنك المركزي اليوم لتحديد سعر الفائدة

تعقد لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري اجتماعا اليوم الخميس 18 مايو 2023 لتحديد ما إذا كان سيتم رفع سعر الفائدة في مصر.

من المتوقع أن يقرر المركزي تثبيت أسعار الفائدة في مصر ، في محاولة لخفض معدلات التضخم على المدى المتوسط والقصير ، استناداً إلى عدة مؤشرات ، أولها أن معدلات بالتضخم بدأت في الانخفاض نسبيًا.

ووفقا للخبراء، فهناك سبب آخر يدفع البنك المركزي إلى تثبيت أسعار الفائدة هو أن رفع الفائدة سيزيد من عبء التمويل على الشركات والمؤسسات ، في وقت تستهدف فيه الحكومة استراتيجية للنمو السريع كما أن رفع أسعار الفائدة يؤثر على الموازنة العامة للدولة ويزيد من عبء الدين الخارجي الذي تسعى الحكومة لخفضه إلى 75% من الناتج المحلي الإجمالي في السنوات المقبلة.

جدير بالذكر أن كل زيادة بنسبة 1% في سعر الفائدة تؤدي إلى تحمل الميزانية العامة للدولة عبء دين إضافي بنحو 32 مليار جنيه ، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة الفائدة في الموازنة العامة للدولة ، وبالتالي التأثير على الميزانية العامة للدولة. الديون وعجز الميزانية، وفقا لمصرفيين.

وأوضح خبراء أن رفع الفائدة لن يؤتي ثماره في حالة الاقتصاد المصري، لأن رفع أسعار الفائدة في الماضي لم يحقق النتائج المرجوة ، ولم يخفض معدلات التضخم.

توقعات برفع الفائدة

جدير بالذكر أنه توقعت هبة منير الخبير الاقتصادي في HC أن تقوم لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري برفع أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس بناءً على الوضع الحالي للاقتصاد المصري.

وأشارت  إلى أن التباطؤ الأخير في معدل التضخم في مصر سيكون قصير الأجل ، وتوقع أن يرتفع التضخم بنسبة 1٪ على أساس شهري في مايو. وتأتي التوقعات في أعقاب الزيادة الأخيرة في أسعار الديزل والتغيرات في نظام البطاقات التموينية بمتوسط 30.2٪ للنصف الثاني (H2) لعام 2023 حسب أرقام HC Securities.

وأضافت المحلل المالي: اتسع صافي المطلوبات الأجنبية للقطاع المصرفي ، بما في ذلك البنك المركزي ، إلى 24.50 مليار دولار في مارس من 23 مليار دولار في فبراير ، وفقًا لبيانات البنك المركزي. وباستثناء البنك المركزي ، اتسعت قيمة NFL للقطاع المصرفي بشكل كبير إلى 15.60 مليار دولار في مارس من 13.80 مليار دولار في فبراير ".

وأوضحت أنه في ظل الضغط على العملة المحلية ، وصلت شهادات الإيداع لمدة عام في مصر إلى مستوى قياسي. وأوضح منير أن الحساب الجاري سجل فائضًا قدره 1.41 مليار دولار في الربع الثاني (الربع الثاني) من العام المالي (FY) 2022/2023 لأول مرة منذ سنوات عديدة مقابل عجز قدره 3.80 مليار دولار قبل عام ، ويرجع ذلك أساسًا إلى عجز كبير. مراقبة الاستيراد.

وتابعت: “من ناحية أخرى ، سجل الحساب الرأسمالي والمالي عجزا قدره 1.63 مليار دولار في الربع الثاني - 22/223 ، مما عكس فائضا قدره 5.38 مليار دولار قبل عام ، ويرجع ذلك أساسا إلى عجز قدره 3.96 مليار دولار في أصول المصرفية وغيرها من القطاعات مقارنة بفائض قدره 2.38 مليار دولار في العام السابق وبلغ صافي تدفقات المحفظة الأجنبية الخارجة 855 مليار دولار في الربع الثاني من عام 22/23 مما جعل هذه التدفقات الخارجة تصل إلى 3.01 مليار دولار في النصف الأول من عام 22/23 ".

وأضافت أن الدين الخارجي لمصر ارتفع بنسبة 5٪ على أساس ربع سنوي و 12٪ على أساس سنوي إلى 163 مليار دولار في ديسمبر 2022.

وأشارت هبة منير إلى أن "رفع سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس في الاجتماع القادم قد يؤدي إلى زيادة معدل أذون الخزانة لمدة 12 شهرًا (أذون الخزانة) إلى 27.50٪ ، بناءً على حساباتنا ، نظرًا لارتفاع كبير في شهادات الإيداع المؤقتة في مصر لمدة عام واحد. 2،510 نقطة أساس من 618 نقطة فقط في بداية العام واتساع فارق التضخم بين مصر والولايات المتحدة إلى 29.10٪ في الربع الثاني من عام 2323 من 24.20٪ في الربع الأول من عام 2013 ، وهو ما يترجم إلى معدل فائدة حقيقي يبلغ 6.57٪ بناءً على حساباتنا (تمثل معدل ضريبة 15٪ للمستثمرين الأمريكيين والأوروبيين و 16.5٪ تضخم في مايو 2024) مقارنة بـ 3.63٪ حاليًا و 0.50٪ في الولايات المتحدة ".

واختتمت هبة منير من HC Securities: "نعتقد أن هذا قد يجذب تجارة المناقلة مرة أخرى ، خاصة مع تلميح مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه لا يوجد المزيد من الارتفاعات المتوقعة قريبًا" ، مضيفًا: "الجانب السلبي لرفع أسعار الفائدة هو ارتفاع تكاليف خدمة الديون ؛ ومع ذلك ، نرى سد النقص في العملات الأجنبية من خلال التجارة المحمولة كأولوية أكثر إلحاحًا ".

في اجتماع لجنة السياسة النقدية السابق ، الذي عقد في 30 مارس 2023 ، كان القرار هو زيادة سعر الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس. جاء ذلك في أعقاب تنبؤات HC Securities بتضييق معدلات السياسة النقدية لترويض التضخم المتزايد.