الأربعاء 22 مارس 2023
رئيس التحرير
عمرو عامر
المشرف العام
عبدالعظيم حشيش
بنوك خارجية

توقعات بإبقاء بنك اليابان على أسعار فائدة منخفضة للغاية

الإثنين 19/ديسمبر/2022 - 11:44 م
بنك اليابان
بنك اليابان

تستعد اليابان للإبقاء على معدلات منخفضة للغاية ولكن الشكوك حول سقف العائد تنمو

من المقرر أن يحافظ بنك اليابان (BOJ) على أسعار فائدة منخفضة للغاية اليوم الثلاثاء وطمأنة الأسواق بأنه لن يكون في عجلة من أمره لسحب التحفيز ، حتى مع ارتفاع التضخم.

وقد يتناقض قرار بنك اليابان مع رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي من قبل الولايات المتحدة والنظراء الأوروبيون الذين يهدفون إلى مواجهة ضغوط الأسعار المستمرة.

في اجتماع السياسة الذي يستمر يومين وينتهي غدا الثلاثاء ، من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك اليابان على أهدافه للتحكم في منحنى العائد (YCC) المحددة عند -0.1٪ لأسعار الفائدة قصيرة الأجل وحوالي الصفر لعائد السندات لأجل 10 سنوات.

ومن المرجح أيضًا أن يؤكد هاروهيكو كورودا محافظ بنك اليابان المركزي في مؤتمر ما بعد الاجتماع ، عزم البنك على الحفاظ على سياسة فضفاضة للغاية حتى يصل التضخم بشكل مستدام إلى 2٪ ، كما يقول المحللون.

ولكن مع قيام بعض زملائه أعضاء مجلس الإدارة بإسقاط تلميحات متشددة حول مستقبل السياسة ، من المقرر أن يواجه كورودا أسئلة صعبة حول التكلفة المتزايدة للتيسير المطول وعمر YCC ، والذي تم تقديمه لأول مرة في عام 2016.

وهناك الآن حالة من عدم اليقين المتزايدة يمكن أن تؤدي تطمينات كورودا إلى ترويض تكهنات السوق المتزايدة بأن بنك اليابان سوف يعدل YCC بمجرد انتهاء ولاية الحاكم الثانية التي تبلغ خمس سنوات في أبريل المقبل.

وتعج الأسواق بتكهنات بأن بنك اليابان سوف يعدل سقف عائده ويسمح لأسعار الفائدة طويلة الأجل بالارتفاع أكثر عندما يتولى محافظ البنك المركزي الجديد زمام الأمور.

وارتفع الين وتعرضت السندات الحكومية لضغوط اليوم الاثنين بعد تقارير إعلامية بأن الحكومة ستنظر العام المقبل في مراجعة بيان مشترك مع بنك اليابان يُلزم البنك بتحقيق هدف التضخم البالغ 2٪ في أقرب وقت ممكن.

وقال نائب محافظ بنك اليابان السابق هيروهايد ياماغوتشي ، الذي يُعتبر مرشحًا لمنصب محافظ البنك المركزي التالي: "كان بنك اليابان قادرًا على الحفاظ على YCC لفترة طويلة لأن التضخم كان بعيدًا عن هدفه البالغ 2٪".

وتابع: "عندما تبدأ الأسعار في الارتفاع ، من الصعب للغاية الحفاظ على YCC" ، مشيرًا إلى فرصة زيادة العائد المستهدف لعشر سنوات العام المقبل.