الإثنين 05 ديسمبر 2022
رئيس التحرير
عمرو عامر
المشرف العام
عبدالعظيم حشيش
بنوك خارجية

العالم يحبس أنفاسه قبل قرار الفيدرالي الأمريكي.. ماذا يخفي جيروم بأول؟

الأربعاء 02/نوفمبر/2022 - 02:06 م
الفيدالي الأمريكي
الفيدالي الأمريكي

تحتبس الأنفاس قبل ساعات من القرار المرتقب، ومن المتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس اليوم الأربعاء، ولكنه يشير أيضًا إلى أنه قد يبدأ في إبطاء حجم رفع أسعار الفائدة في ديسمبر.

يقول خبراء السوق إن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا قد يؤدي إلى رد فعل عنيف، بينما تستعد الأسواق أيضًا لأن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في مارس عند مستوى 5٪ .

باول المتشدد
 

يقول خبراء السوق إنه من المتوقع أن يبدو رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول متشددًا إلى حد ما في إحاطته يوم الأربعاء ويؤكد أن هدف الاحتياطي الفيدرالي هو سحق التضخم.

من المتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية يوم الأربعاء ثم يشير إلى أنه قد يقلل من حجم زياداته في أسعار الفائدة بدءًا من ديسمبر.

وفي هذا الوقت تستعد الأسواق للارتفاع الرابع بمقدار 75 نقطة أساس على التوالي ، ويتوقع المستثمرون أن يبطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرته قبل إنهاء دورة رفع أسعار الفائدة في مارس.

بنك أوف أمريكا 
 

قال مايكل جابين ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا: "نعتقد أنهم يرتفعون بمقدار 75، نعتقد أنهم يفتحون الباب أمام تنحي رفع أسعار الفائدة بدءًا من ديسمبر".

قال جابن إنه يتوقع أن يشير رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال مؤتمره الصحفي إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ناقش إبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة لكنه لم يلتزم بها.

ويتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في ديسمبر وفقًا لتوقعات مايكل جابين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا.

ديسمبر هو المحور
 

يقول مايكل جابين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا أن اجتماع نوفمبر ليس الاهم في الحقيقة، بل الأهم هو اجتماع واشارات ديسمبر المقبل.

وأضاف كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا: " نتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى مستوى 4.75٪ إلى 5٪ بحلول الربيع، وسيكون هذا هو سعر الفائدة النهائي - أو نقطة النهاية".

وتابع جابين: "رفع 75 نقطة أساس يوم الأربعاء من شأنه أن يأخذ نطاق سعر الأموال الفيدرالية إلى 3.75٪ إلى 4٪، من نطاق من صفر إلى 0.25٪ في مارس".

أكثر تشاؤمًا
 

قال جوليان إيمانويل، رئيس قسم الأسهم والمشتقات والكمية في في Evercore ISI: "السوق يركز بشدة على حقيقة أنه سيكون هناك 75 نقطة في نوفمبر ، و 50 نقطة أساس في ديسمبر و 25 نقطة في 1 فبراير، ثم ربما 25 أخرى في مارس".

وأضاف رئيس قسم الأسهم والمشتقات والكمية في Evercore ISI: "لذا في الواقع ، يعتقد السوق بالفعل أن هذا يحدث، ومن وجهة نظري، لا أعتقد أن تكون نتيجة مؤتمره الصحفي أكثر تشاؤمًا من ذلك."

رد فعل عنيف
 

انتعشت سوق الأسهم بالفعل وسط توقعات بتباطؤ رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، بعد رفع نهائي قدره 75 نقطة أساس بعد ظهر الأربعاء.

لكن الاستراتيجيين يقولون أيضًا إن رد فعل السوق قد يكون عنيفًا إذا خيب بنك الاحتياطي الفيدرالي آماله.

التحدي الأكبر
 

يقول استراتيجو السوق: "سيكون التحدي الذي يواجه باول هو السير على خط رفيع بين الإشارة إلى إمكانية حدوث ارتفاعات أقل حدة ودعم تعهد بنك الاحتياطي الفيدرالي بمحاربة التضخم".

لهذا السبب ، يتوقع المحترفون في السوق أن يبدو رئيس الاحتياطي الفيدرالي متشددًا، وقد يزعج ذلك الأسهم ويرفع عوائد السندات إلى أعلى حيث أن العائدات تتحرك عكس السعر.

بلاك روك
 

قال ريك ريدر، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلاك روك للدخل الثابت العالمي: "أعتقد أنه سيحاول تنفيذ الفن الجميل المتمثل في التخلص من 75 نقطة أساس دون إثارة النشوة والتأثير على الظروف المالية بسهولة بالغة".

وأضاف كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلاك روك للدخل الثابت العالمي: "أعتقد أن الطريقة التي يتم بها تسعير السوق، أعتقد أن هذا ما سيفعلونه ، لكنني أعتقد أنه يجب عليه حقًا عدم إثارة حماس الناس بشأن اتجاه الفائدة إن محاربة التضخم هو هدفهم الأساسي ".

علامات الركود
 

يقول فريدي ماك خبير الأسواق العالمية: "مع رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ، بدأ الاقتصاد في إظهار علامات التباطؤ والركود حيث يشهد سوق الإسكان تراجعاً، حيث تضاعفت بعض معدلات الرهن العقاري تقريباً.

كان الرهن العقاري ذو معدل الفائدة الثابت لمدة 30 عامًا عند 7.08٪ في أسبوع 28 أكتوبر ، مرتفعًا من 3.85٪ في مارس، وفقًا لفريدي ماك.

غير واضحة
 

قال ريدر إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يعتمد على البيانات الواردة، وبينما ينخفض التضخم، فإن وتيرة التراجع غير واضحة، حيث وصل معدل التضخم في أسعار المستهلكين في سبتمبر إلى 8.2٪ على أساس سنوي.

وأضاف كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلاك روك للدخل الثابت العالمي: "إذا استمر التضخم في الارتفاع بشكل مفاجئ ، فلا ينبغي له أن يغلق خياراته".

ركود ضحل
 

يتوقع كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا أن ينخفض الاقتصاد في ركود ضحل في الربع الأول.

وقال إن سوق الأسهم ستكون قلقة إذا ظل التضخم مرتفعا للغاية، وسيضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكثر حدة مما كان متوقعا ، مما يهدد الاقتصاد أكثر.

وقال كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلاك روك للدخل الثابت العالمي: "تريد الأسواق أن تشعر بالارتياح ، وخاصة صناعة الأسهم".

وأضاف ريدر: "أعتقد أن ما يحدث لسوق الأسهم وسوق السندات مختلفان بسبب العوامل الفنية والرافعة المالية. ... لكنني أعتقد أن السوق يريد أن يصدق أن الاحتياطي الفيدرالي سيصل إلى 5٪ وسيبقى هناك لبعض الوقت".

وتابع ريدر: "لقد سئم الناس من التعرض للضرب بالهراوات، وأعتقد أنهم يريدون تصديق أن الضرب بالهراوات قد انتهى ".