الخميس 18 أغسطس 2022
المشرف العام
عبدالعظيم حشيش
بنوك خارجية

بعد رفع الفائدة لـ 0%.. المركزي الأوروبي يتوقع استمرار هذ النهج بالاجتماعات المقبلة

الخميس 21/يوليو/2022 - 02:56 م
كريستين لاجارد رئيس
كريستين لاجارد رئيس البنك المركزي الأوروبي

رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس ، وهي أول زيادة منذ 11 عامًا والأكبر منذ عام 2000 في الوقت الذي يواجه فيه ارتفاعًا في التضخم حتى مع تصاعد مخاطر الركود.

ومع تحمل إيطاليا لنوبة جديدة من الاضطرابات السياسية ، كشفت الرئيسة كريستين لاجارد وزملاؤها عن أداة يأملون أن تضمن ألا تدفع الأسواق تكاليف الاقتراض بقوة في الاقتصادات الضعيفة ، كما حدث في عام 2012 عندما كان وجود اليورو ذاته موضع تساؤل.

وتعمل خطوة اليوم الخميس على مواءمة البنك المركزي الأوروبي مع دفعة عالمية لتشديد وإنهاء تجربة استمرت ثماني سنوات بتكاليف الاقتراض دون الصفر.

وقال البنك المركزي الأوروبي في بيان له أن المزيد من التطبيع لأسعار الفائدة سيكون مناسبًا في الاجتماعات القادمة.

وتابع: "إن التحميل الأمامي اليوم للخروج من أسعار الفائدة السلبية يسمح لمجلس الإدارة بالانتقال إلى نهج الاجتماع باجتماع لقرارات أسعار الفائدة" ، مع الامتناع عن التوجيه بشأن حجم الارتفاعات المستقبلية.

ومع تنفيذ هذه الخطوات ، قال البنك إنه ستيشئ أداة حماية ناقل الحركة ، والتي "يمكن تفعيلها لمواجهة ديناميكيات السوق غير المبررة وغير المنظمة" ولا يتم تقييد عمليات الشراء "مسبقًا".

وواصل اليورو مكاسبه ، حيث ارتفع بنسبة 0.8٪ إلى 1.0256 دولار. رفع المتداولون الرهانات على وتيرة التضييق ، حيث قاموا بتسعير 137 نقطة أساس إضافية من الارتفاعات بنهاية العام مقارنة بأقل من 120 نقطة أساس في وقت سابق.

وكان ارتفاع سعر الفائدة على الودائع يوم الخميس إلى 0٪ ضعف المبلغ الذي تم إرساله بالبرقية حتى قبل أيام فقط وتوقعه أربعة فقط من بين 53 اقتصاديًا شملهم استطلاع بلومبرج.

ومن المرجح أن تواجه كريستين لاجارد رئيسة البنك المركزي الأوروبي أسئلة حول سبب إشارتها إلى تحول بمقدار 25 نقطة أساس لأسابيع ، قبل تصريحات مسؤولون مطلعون على المحادثات يوم الثلاثاء الماضي أن زيادة الضعف ستتم مناقشتها.

وينضم البنك المركزي الأوروبي إلى 80 من النظراء الدوليين ، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، في رفع أسعار الفائدة هذا العام لمحاربة التضخم الحاد بعد شهور من التنبؤ بأن مثل هذه الضغوط ستتلاشى وأسعار المستهلكين في منطقة اليورو ترتفع الآن بأكثر من أربعة أضعاف هدفها البالغ 2٪.

ويواجه البنك المركزي مهمة أصعب من المعظم وعلاوة على وضع السياسة النقدية لـ 19 اقتصادا ، فإن خطر حدوث ركود أكبر حيث أدت الحرب في أوكرانيا المجاورة إلى ارتفاع تكاليف الغذاء والوقود ، في حين أن ارتفاع الدولار يجعل اليورو يتعامل مع التكافؤ وعندما رفعت أسعار الفائدة في آخر مرة ، في عامي 2008 و 2011 ، سرعان ما تراجعت مع تراجع النمو.

وألمانيا ، أكبر اقتصاد في أوروبا ، معرضة للخطر بشكل خاص بسبب اعتمادها بشكل أكبر على الغاز الطبيعي من روسيا ، التي لديها إمدادات محدودة استجابة للعقوبات الغربية بسبب غزوها واستؤنفت التدفقات عبر خط أنابيب نورد ستريم يوم الخميس بعد الصيانة ، مما أدى إلى بعض الارتياح للأسواق.

ولكن مع حدوث ذلك ، ظهرت المخاطر السياسية في منطقة اليورو على السطح مع استقالة رئيس الوزراء الإيطالي ماريو دراجي ، سلف لاجارد وستتحول الأنظار الآن إلى مؤتمرها الصحفي في الساعة 2:45 بعد الظهر بتوقيت فرانكفورت - متأخر بـ 15 دقيقة عن المعتاد بعد تعديل الجدول الزمني ليوم القرار للبنك المركزي الأوروبي.

وإن بدء دورة من الزيادات مع ارتفاع كبير يظهر أن مجلس الإدارة يتصرف بناءً على تعهدات متكررة لوضع سياسة تستند إلى البيانات الاقتصادية الواردة ومنذ آخر اجتماع له بشأن المعدلات في يونيو ، استمر التضخم في تجاوز التوقعات ويتجه الآن نحو 10٪ ويواجه المسؤولون صراعًا لإعادته إلى الهدف على المدى المتوسط.

وسوف ترحب البنوك بخطوة الخروج من معدلات الفائدة السلبية لأنها ستعزز ربحيتها. البلدان الوحيدة المتبقية التي لديها سياسة تحت الصفر هي اليابان وسويسرا والدنمارك.