تراجع حاد في أسعار الذهب العالمية.. رهانات رفع الفائدة تضغط على المعدن الأصفر
تقترب أسعار الذهب العالمية من تسجيل أدنى مستوياتها في عام، بعدما تعرض المعدن الأصفر لموجة تراجع قوية خلال تعاملات الأسواق الدولية، متأثرًا بزيادة رهانات المستثمرين على اتجاه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لرفع أسعار الفائدة مجددًا خلال الشهر المقبل، في محاولة للسيطرة على التضخم المتزايد.
وتداولت أونصة الذهب بالقرب من مستوى 3880 دولارًا خلال تعاملات الجمعة 13 نوفمبر 2026، بعدما فقدت نحو 3% من قيمتها خلال الجلسة السابقة، ووصلت لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى لها منذ 13 شهرًا، وسط ضغوط متزايدة على أسواق المعادن النفيسة.
وجاءت هذه الخسائر بالتزامن مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بأكثر من 12 نقطة أساس خلال تعاملات الخميس، وكانت السندات قصيرة الأجل الأكثر تأثرًا، باعتبارها الأكثر حساسية للتغيرات المتوقعة في السياسة النقدية الأمريكية.
وزادت الضغوط على الذهب بعد صدور بيانات أظهرت ارتفاع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بوتيرة أسرع من التوقعات، وهو ما عزز المخاوف بشأن استمرار التضخم، ودفع المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم بشأن قرارات الفيدرالي خلال الفترة المقبلة.
وتزداد احتمالات تشديد السياسة النقدية الأمريكية مع تصريحات عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، حيث أكد أوستن غولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، ضرورة التحرك لكبح ارتفاع الأسعار قبل دخول الاقتصاد مرحلة النشاط المفرط.
كما أشارت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، إلى أن السيطرة على التضخم قد تتطلب مزيدًا من الزيادات في أسعار الفائدة، خاصة أن الضغوط السعرية لم تعد مرتبطة فقط بالقطاعات المتأثرة بالرسوم الجمركية أو أسعار النفط.
وتشير توقعات الأسواق حاليًا إلى احتمالية رفع الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال ديسمبر المقبل، مع وجود احتمالات محدودة لزيادة أكبر تصل إلى 50 نقطة أساس، بينما لا يستبعد بعض المتداولين استمرار دورة التشديد النقدي بعد نهاية العام.
وزادت أسعار النفط من تعقيد المشهد الاقتصادي، بعدما ارتفع خام برنت بالقرب من 96 دولارًا للبرميل، وسط تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وتراجع فرص التوصل إلى اتفاق دبلوماسي، وهو ما أعاد المخاوف بشأن ارتفاع تكاليف الطاقة واستمرار الضغوط التضخمية عالميًا.
وتؤثر أسعار الفائدة المرتفعة سلبًا على جاذبية الذهب، باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا دوريًا، إذ يتجه بعض المستثمرين إلى أدوات الدخل الثابت التي تصبح أكثر جاذبية مع ارتفاع العوائد.
ورغم التراجع، سجل الذهب ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.1% ليصل إلى 3881.02 دولار للأونصة، كما صعدت الفضة بنسبة 0.2% إلى 50.11 دولار، مع تسجيل البلاتين والبلاديوم مكاسب محدودة.
وتظل تحركات الذهب خلال الفترة المقبلة مرتبطة بقرارات الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم الأمريكية وأسعار النفط، إلى جانب تطورات التوترات الجيوسياسية، وهي عوامل ستحدد ما إذا كان المعدن الأصفر قادرًا على استعادة مكاسبه أم سيواصل التراجع.
